燃料油逆势飙升露“玄机”

国际原油弱势丝毫没有影响国内燃料油期货。本周前三个交易日，上海燃料油连续放量飙升，涨幅惊人。业内人士透露，此次燃料油逆势大涨与燃油消费税可能提高 0.80元有关。不过业内人士也指出，该消息虽可能导致国内燃油价格在12月份剩余时间里走高，但对炼厂、进口商、贸易商等市场投机资金来说，长远看却利空大于利好。

　　三日大涨逾12%

　　本周一，上期所燃料油期货受成品油消费税消息刺激，开盘后迅速涨停，但现货市场仍谨慎观望，报价涨幅有限，周二主力合约触及涨停后稍稍回落，周三继续大涨3.87%。截至昨日收市，沪燃料油主力0902合约收报2391元/吨，与上周五结算价2128元相比，三日上涨263元/吨，涨幅为12.3%，各大合约成交量迅速放大至90万余手。值得注意的是，由于美国能源部预计世界原油需求将出现负增长，隔夜纽约原油期价应声下落，下跌近4%，当日期价收报 41.53美元/桶。

　　燃料油缘何逆势飙升？来自权威部门的消息证实，成品油价税费改革方案中所指'其它成品油'亦包括燃料油，而且，燃料油的消费税拟由每升0.1元，大幅提高到每升0.8元。业内人士认为，如果此消息兑现，或将在短期内刺激国内燃料油投机需求上升，并对价格短期利好。根据息旺能源的估算，此方案一经执行，每吨燃料油实际增加成本高达830元左右，成本推动将提振短期燃料油市场。

　　国产燃料油主要供应商中海沥青和石大胜华有关人士均表示，燃料油消费税上涨，近期肯定刺激部分投机需求；部分华南进口商也担心，一旦消费税最终牵连燃料油，将直接导致进口成本暴涨，由此刺激燃料油期价短期上涨。'预计在12月剩余的20余天里，很可能是买家和贸易商争相采购燃料油的一段时期，需求出现短时间的明显反弹'，息旺能源分析师表示。

　　短期利好 长期受损

　　接受采访的大多数炼厂认为，如果上述朦胧利好兑现，短期提振燃油是肯定的，但长期看则将损伤燃料油需求，从而压制价格走低。而尽管燃料油实际吨成本将增加800元左右，但业内人士估算，提高至0.8元的消费税，将导致期价上涨仅约12%-14%之间，从本周前三个交易日情况看，期价涨幅已基本到位。尽管期价近期出现飙升，但昨日广州华泰兴180CST报价仍为2550元/吨，本周三个交易日均保持不变。

　　'对炼厂来说，虽然理论上消费税可以通过价格转嫁给下游买家、由消费者来承担，但长期来看，大幅提高的消费税将打击下游用户的需求，未来市场容量减小或是增速放缓，同时炼厂的利润空间大幅缩减，生存环境恶化'，山东一家中小型炼油企业负责人分析说。

　　而对燃料油进口商来说，长期看进口市场需求的'蛋糕'将缩小，因为燃料油终端用户，包括电厂以及锅炉用户，甚至包括船供油用户的需求受到挤压。'受到金融风暴影响，对暴涨的消费税成本将难以让用户承受和消化，市场预期需求将再度萎缩。成本无法转嫁，将令燃料油进口明显受损'，息旺能源分析师表示。

　　谈到需求状况时，多数炼厂人士对目前疲弱的燃料油市场需求表示悲观，'消费税原本是需要整个市场消化，但从目前环境看却只能让我们这样的生产商压力倍增，'广东一家小型炼厂人士说。'此消息或将在短期内刺激国内燃料油投机需求上升，并对价格短期利好；但长期来看，市场对燃料油的需求将受到打击而减弱 '，东证期货资深分析师林慧说，'我们预计，期货价格难以持续走高'。