十二月焦炭市场止跌回稳

　我国焦炭市场在经历了上半年的大幅上涨与九、十月份的快速回落后，经过11月份的低位盘整行情，12月份将有望止跌回稳。

　　一、10月份全球粗钢、生铁产量持续回落

　　『国际方面』国际钢铁协会(IISI)的统计数据表明，2008年10月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为1.00513亿吨，同比下降12.4%，较今年9月份环比下降6.9%。今年10月份，欧盟27国粗钢产量为1682.9 1741.5万吨，同比减少5.7%；独联体粗钢产量为708.7万吨，同比减少32.6%；北美粗钢产量为1003.26万吨，与去年同期相比下降 12.9%；亚洲粗钢产量为5692.8万吨，同比减少12.4%。

　　该统计数据还显示，今年1-10月份，全球66个主要产钢国家和地区粗钢总产量为11.36238亿吨，同比增长2.9%。1-10月份，欧盟27国粗钢产量为1.76651亿吨，同比增长0.3%；独联体粗钢产量为 1.03178亿吨，同比下降0.7%；北美粗钢产量为1.13607亿吨，同比增长3.1%；亚洲粗钢产量为6.38559亿吨，同比增长3.9%。 10月份全球66个主要产钢国和地区粗钢的日均产量为324.2万吨，同比下降12.4%，环比下降10.3%。

　　根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2008年10月份全球高炉生铁产量与9月份相比大幅减少，10月份全球高炉生铁日均产量较9月份也继续大幅减少。2008年10月份，全球40个主要生铁生产国共产高炉生铁7091.8万吨，较9月份的7646万吨减少了554.2万吨，环比下降7.3%。10月份与去年同期相比减少12.5%。10月份日均产量为228.77万吨,较9月份的246.65万吨大幅下降。2008年1-10月，40国累计生产生铁7.99亿吨，与去年同期相比增长2.25%。参考图一、图二：

图一 2006-2008年全球生铁月产量对比走势图

图二 2006-2008年全球生铁日均产量走势图

　　『国内方面』 2008年10月，中国生铁月产量、日均产量与9月份相比都有大幅回落。根据国家统计局统计的数据显示：2008年10月，全国生铁产量共计 3413.14万吨，比9月份减少了341.81万吨，与去年同期相比产量减少了671.08万吨，降幅16.8%。1-10月累计生产生铁 39948.42万吨，同比累计增涨2.5%。10月份中国生铁日均产量为110.1万吨，较9月份的125.2万吨减少了15.1万吨。参考图三、图四。

图三 2006-2008年中国生铁产量走势图

图四 2006-2008年中国生铁日均产量走势图

　　二、10月焦炭产量同比下降21%

　　根据国家统计局最新生产统计数据显示：2008年10月份，全国焦炭产量为2194.07万吨，较9月份的2566.48万吨减少了372.41万吨，环比下降了14.5%，本月比去年同期减少660.21万吨，同比下降21%。2008年1-10月份累计生产焦炭约27929.58万吨，与去年同期相比累计上涨了4.9%。10月份，全国焦炭日均产量为70.8万吨，比9月份的85.6万吨减少了14.8万吨。参考图五、图六。

图五 2006-2008年我国焦炭产量对比走势图

图六 2006-2008年我国焦炭日均产量走势图

　　从产量数据来看，10月份我国焦炭产量同比、环比均有大幅度下降。与此同时，我国焦炭日均产量也从6月份的103.9万吨的高点连续回落到10月份的 70.8万吨。6月份是我国焦炭价格问鼎最高纪录的一个月，在焦炭需求异常旺盛的拉动下，焦炭企业纷纷加足马力生产。尽管当时炼焦煤供应十分紧张、价格节节攀升，但是焦炭生产一直保持快速增长态势。在利益驱动下，6月份焦炭产量首次创造历史最高水平，单月产量达到了3119.77万吨。然而，就在大家普遍认为后期市场仍然会继续稳步运行的时候，焦炭市场却意外的出现了逆转：下半年钢材市场转入疲软态势，价格大跌，钢厂纷纷停产或减产，焦炭市场在这种形势下，一改资源紧缺的局面，库存量明显增加，钢厂采购不积极，厂家出货困难，各地焦化企业纷纷采取大量的限产保价措施。在短短的几个月时间里，山西省焦化行业协会和山西焦炭联盟连续向会员企业下达“限产令”，限产幅度从最初的30%，一路增加到40%至50%，直到今天的60%至70%。而国内其他地区的焦炭生产状况也一样艰难，限产幅度早就达到50%以上的水平，部分地区甚至达到70-80%的水平。从7月份开始，我国焦炭产量连续四个月下跌，直到进入 10月份，我国单月焦炭产量达到了两年来的最低水平。

　　分地区来看，10月份除个别省市焦炭产量尚有小幅增加外，绝大部分地区的焦炭产量均有下降。其中，山西、河北和山东三省的焦炭产量环比降幅均达到20%以上。全国分省市焦炭产量详细数据，参考表一。

表一 2008年10月份焦炭产量及环比增长率

　　尽管十月份焦炭产量大幅下降，但是前十个月，我国主要产焦大省的焦炭累计产量却保持高增长态势。1-10月份，山西、河北、山东、河南、辽宁、内蒙古、陕西、江苏、四川、云南等10个焦炭年产量>1000万吨的省(区)共生产焦炭21401.52万吨，较去年同期增加1822.95万吨，同比增长 9.3%，这10省的焦炭产量占全国焦炭总产量76.63%，较去年的72.55%有所增加。1-10月份，以上十个省（区）中，除山西、内蒙古较去年同期累计负增长外，其他省（区）都呈现出明显的上涨态势。

图七 1-10月份全国十省焦炭产量比例图

　　三、10月份焦炭出口量骤降60%

　　据海关总署发布的统计数据显示，2008年10月份我国出口焦炭53万吨，较上月减少了84万吨，环比大幅下跌61.3%%，同比下降62.7%；今年 1-10月，我国累计出口焦炭1158万吨，同比减少了12%。1-10月份累计出口金额达55.29亿美元，较去年同期上升了123.4%。10月份，我国焦炭出口均价为604.5美元/吨，比9月份 621.32美元/吨的均价减少了16.84美元，环比下降了2.7%,这也是自2006年11月份以来的两年内，焦炭出口均价首次出现回落，反映出整个焦炭行情整体走跌。参考图八：

图八 2006-2008年全国焦炭月出口量对比走势图

　　自2008年1月份以来，我国焦炭出口市场形势一直表现良好，由于国内市场对焦炭需求持续旺盛，而焦炭市场受到焦煤资源紧缺，价格持续上涨的限制，一直处于资源紧缺的状态，价格也是一路攀升。国内焦炭市场的货紧价扬，焦炭出口市场资源比较紧俏，而上半年国际钢市运行情况良好，对焦炭的需求旺盛，焦炭市场一直表现为量少价高的局面，出口价格持续上扬，最高出口价格接近FOB 800美元/吨，而平均出口单价也超过FOB 620美元/吨。随着国际钢市逐渐走入低迷阶段，以及国内焦炭市场随着钢市的疲软而陷入大幅降价局面，使得焦炭的出口市场走势也较上半年明显不畅。焦炭出口量在今年10月份达到今年的最低水平，只有不到53万吨的水平。而焦炭出口均价在10月份也开始见顶回落，见图九。

图九 2006-2008年全国焦炭月出口价格走势图

　　四、11月焦炭行情分阶段表现不同

　　进入11月初，国内焦炭市场在需求大幅萎缩的影响下继续十月份的下跌趋势，尽管限产幅度一再增加，但仍然未能抑制住价格的下跌。上游焦煤供应企业在充分调查下游行业生产情况后，在11月初下调焦煤销售价格，下调幅度从400-600元/吨不等。然而，尽管煤炭价格有很大下调，但与焦炭下调幅度相比，力度仍显不足。据了解，山西地区二级焦出厂价格最低达到1200元/吨左右，而当地国有矿下调后的主焦煤车板价格却仍然保持1200元/吨以上，小矿主焦精煤价格则普遍报1000-1100元/吨左右。焦煤、焦炭价格的倒挂已经成为焦化行业的普遍现象，而九、十月份的状况则更为严峻。这种状况的出现有其深层次的愿因：

　　首先、我国可用于炼焦的煤炭资源有限，这在一定程度上支撑了焦煤价格的高企。虽然我国炼焦煤的产量及占比较大，但是由于入洗率和洗选率不高，炼焦精煤的产量只有原煤产量的50%左右。另外，主焦煤和肥精煤产量只占炼焦煤的23%和11%（两者应该占焦炭原料的50%左右），而其他炼焦配煤无法全部作为焦炭原料使用，因此，我国可加以利用的焦煤资源仍然偏低，这也成为支撑焦煤价格普遍较高的主要原因。

　　其次、由于焦炉其本身的生产特点，决定了焦化厂无法通过完全停产来避免目前的亏损状况。即使焦炭价格日益走低，但是为了避免因停产而造成焦炉报废的损失，焦化厂更愿意延长结焦时间，最大限度的压缩产量来保证未来生产的可续性。而且，部分焦化企业都承担着当地居民的供气任务，一旦停产，将影响到居民的正常生活。

　　因此从各方面考虑，即使冒着生产一吨亏损一吨的风险，焦炭企业也要咬牙生产。除非到了难以支撑的程度，否则都会努力保持最低生产量。然而，根据联合金属网收集的各省市焦炭产需量数据：十月份全国共生产焦炭2194.07万吨，而当月根据生铁产量推算出的焦炭需求量仅有1706.57万吨，也就是供给量比实际需求量高出487.5万吨，其中山西省10月份的焦炭供给余量就达到411.78万吨。而河南、陕西、内蒙古等地的焦炭供应盈余也都在50万吨以上。因此，焦炭企业在上游煤价偏高、下游需求不旺的双重压力下，艰难发展。但是，近期的利好政策给煤焦行业的回暖带来一线希望，随着钢厂焦炭库存的逐渐减少，短期内焦炭市场仍有小幅回调机会。

　　根据中国炼焦行业协会和冶金价格信息中心发布的中国焦化产品价格指数显示，2008年1-10月，国内焦炭市场价格指数在经历了前八个月的快速走高后，9月份开始连续回落。11月份的焦炭产品（>40毫米）指数已经从8月份（ 560.04）的高点大幅回落至327.69，下跌了232.35点。参考图十。

图十 焦炭价格指数图

　　2008年的焦炭行情常被比喻成“过山车”——大起大落！6个月上涨1400元/吨，不到3个月又跌了1500元/吨。而焦价的暴涨暴跌确是在不同因素的影响下发生的：猛涨是由于上游焦煤价格飞涨，暴跌则是需求急剧减少，焦炭企业在价格大起大落面前也是“身不由己”。截止到11月底，全国主要地区焦炭市场情况如下：

　　山西地区二级冶金焦出厂含税价格报1200-1300元/吨左右，而一些优质的一级冶金焦价格则在1500-1600元 /吨不等；河北地区二级冶金焦主流报价1300-1400元/吨；黑龙江地区一级冶金焦报价1300-1400元/吨左右，辽宁地区二级冶金焦车板含税报 1300元/吨；河南地区二级冶金焦报价1200-1400元/吨；上海地区二级冶金焦出厂价格报1200-1300元/吨左右；湖南邵东地区二级冶金焦价格报1050-1300元/吨左右；内蒙包头、乌海等地区二级冶金焦报900-1100元/吨左右，部分较低成交价格报800元/吨左右；四川攀枝花地区二级焦出厂含税价格报1200元/吨。

　　目前,国内部分钢厂的焦炭库存开始下降，有企业表示近期开始准备采购焦炭。由于各家大中型钢厂高炉开工率较低，小钢厂虽然部分开炉生产钢坯，但整体对焦炭的需求量都普遍较低。据悉，国内大中型钢厂都有部分停工，少有钢厂实现满负荷生产，焦炭价格已经不是影响钢厂采购量的主要因素，其主要因素在于钢厂对焦炭的需求量。随着近期钢厂开始计划采购原料，预计后期将会出现一波焦炭采购量回升的迹象，并带动焦炭价格短暂上调。截止到11月底，钢铁企业的焦炭采购价格，详情见表三：

表三 钢厂采购焦炭价格对照表

　　五、12月焦炭市场将止跌回稳

　　十一月份，受下游钢材行情不景气影响，焦炭、焦煤价格双双大幅下降，市场可供资源不断增加。以国矿为代表的国内炼焦煤价格在11月初开始全面大幅下降，下降幅度从30%-40%不等。目前，大矿焦煤主流价格已经跌至1200元/吨，而地方矿的焦精煤价格也回落到1000元/吨左右，焦炭主流报价也回落在 1250-1500元/吨左右。因需求不旺，焦煤价格仍有进一步下跌风险，但是在11月下旬，受国家出台四万亿内需资金和宽松的货币政策的刺激，煤焦市场开始止跌企稳、成交也小幅放量。

　　影响后期煤焦市场的因素有：

　　1、炼焦煤成本偏高依然是导致焦化企业亏损的关键。尽管目前焦精煤价格已经大幅下降，但相对于现行的焦炭行情而言，生产成本依然偏高。

　　2、需求低迷仍然是导致焦炭市场低迷的主要原因。国内经济不景气，使得整个钢材市场出货不佳，原料采购不积极就成了市场普遍现象。

　　3、政策性支持将为2009年煤焦市场的复兴带来希望。四万亿促内需、保增长政策的出台，进出口税率改革和宽松的货币政策，都将有利于国内市场的复苏。

　　此外，随着中小钢厂复工和部分品种钢材价格的反弹，都将成为促使焦炭市场止跌企稳的利好因素。12月份，随着焦炭市场资源不断消耗，焦炭价格仍有短期小幅上调的动力，但从长期趋势来看将继续保持低位暂稳态势。

　　大事件链接：

　　1.11月18日，山西省焦化行业协会称，11月焦炭市场的指导意见是，在原来限产40%～50%的基础上继续加大限产力度达到60%～70%，企业可根据本企业的实际情况最大幅度地限产。限产及有条件停产的时间暂定到2009年6月。

　　2.11月26日，中国人民银行决定下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率：从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。

　　3.11月27日，根据商务部2008年第76号公告，经各地商务主管部门初审、中国五矿化工进出口商会复核，商务部初步审定了符合2009年焦炭出口配额申领条件的企业名单。