煤炭行业进入资源整合季

近期，随着全球经济增长放缓，各行业开始上演“末位淘汰”，市场也随之进入资源整合的季节。东软集团董事长刘积仁便指出，目前是中国企业走出国门进行全球资源整合的好机会。

　　从国内近期的情况看，资源整合在煤炭行业表现尤为集中，进程明显加快，不论是行业层面还是上市公司层面，煤炭资源整合事件都在“放量”。

　　上周五，两淮亿吨级大型煤电基地竣工投产；同日，河南省宣布组建中国平煤神马能源化工集团和河南煤业化工集团，河南省煤炭资源暂告一段落。

　　本周以来，煤炭行业相关的资源整合事件更是层出不穷。国投新集在高调涉足电力行业后，与国投电力同时停牌并公告称，两家公司的共同实际控制人国家开发投资公司正在筹划重大无先例资产重组事宜，市场普遍认为国投集团将对旗下煤电资源进行整合，实现煤电联营。随后，安源股份大股东江西省煤炭集团公司将引进战略投资者后，借道安源股份实现整体上市；金牛能源则将通过定向增发的方式，实现冀中能源集团煤炭业务的整体上市。

　　我国煤炭行业的资源整合早已是既定的产业政策。此前由于煤炭企业集中度偏低，形成煤炭产业的无序竞争，不仅无法形成规模效益，同时也造成资源浪费。对于上市公司而言，国家推动煤炭资源整合将带来资产注入预期。

　　随着国家明确提出做大做强国有大型煤炭企业的政策，全国各地煤炭企业整合步伐加快。国有大型煤矿企业对局部区域煤矿资源的整合收购，将增加其资源储备，并通过资产注入转化为上市公司的资源储备，这为煤炭上市公司持续的资产注入提供了可能。而煤炭公司也将受益于母公司资产注入带来的成长性。

　　近期相继公布的煤炭企业资产注入方案，在当前行业景气低迷时期或将成为支撑股价的一个重要因素。河北省通过对煤炭资源进行整合后，形成了冀中能源集团，旗下唯一的上市公司金牛能源便理所当然地成为整体上市的平台。此次资产注入方案一经公布，公司股价即封住涨停。

　　当然，资源整合的机遇存在于所有的行业中。尤其在此次经济放缓中受影响较大的行业，以及国家主导和推动整合的行业中，例如房地产、有色金属、钢铁、电力等。

　　“新湖系”两家公司在本周也公布了整合方案，目的是通过内部整合带来协同效应，增强上市公司的盈利水平和核心竞争力。此外，国电电力宣布拟出资 12.66亿元参与宁夏英力特电力集团股份有限公司增资，并持有其51%股权，显然，此举将实现二者优势互补，进一步提高英力特集团的电力资产质量并发展壮大。同时，国电电力还可以实现快速进入化工行业，实现相关产业多元化。

来源：中国证券报