中国煤炭低迷对铁路设备或有一定影响

    在行业景气上行的背景下，后续类似事件可能性较小，因此，对南车影响较小。该事件的主要背景是：煤炭行业持续低迷，秦皇岛港口煤炭库存 11 月以来达到900 多万顿，接近饱和，大秦线单日发车由80 趟降为30 趟，运能暂时出现过剩，铁道部因此推迟了采购计划，使得株机公司受到影响。
    由于煤炭运量在铁路货物运输中占78%，居主导地位，如煤炭需求继续恶化，铁路货运市场紧张局面或将得到缓解，对货车及机车需求或造成一定影响。
    但由于粮食等其它类货物运输需求相对平稳，且请求满足率仍然较低，部分缓解了煤炭运量下滑的影响，对整个铁路货运市场，目前还看不到运力过剩的迹象。
    如秦皇岛等港口煤炭库存量有所好转，我们预计煤炭货运市场低迷将得到扭转，相关的货车及机车恢复之前的增速水平。
    该个案对中国南车而言影响很小，订单价值量仅占南车08 年预计收入的4%，在行业景气上行的背景下，后续类似事件的可能性较小，暂时维持南车的盈利预测，即08-2010 年EPS 分别为0.12 元、0.16 元及0.20 元。
    
   
来源：联合证券研究所