2009年美国经济可能率先复苏 近期北美钢材价格将稳定

 2007年夏季爆发的美国次贷危机到2008年下半年逐渐演变为金融危机，进而影响到实体经济。从7月份开始，全球钢材需求开始下降，各国钢厂相继减产，粗钢产量急转直下，北美市场钢材产量和消费量也急剧下降，钢材价格7月份后开始降低，11月降幅加大。

    1、北美市场粗钢产量同比大幅下降

    从2008年9月开始，全球钢材需求减弱，粗钢产量开始下降。9月份全球粗钢产量同比下降3.6%，为2002年1月份以来首次出现同比下降；10月份产量同比下降12.7%，11月产量同比下降了19%。北美市场产量9月同比与上年基本持平，10月同比下降了12.9%，到11月份同比下降了30.4%，其中美国粗钢产量11月份同比下降达到38.4个百分点。

    北美市场粗钢产量对比 单位：万吨

进入12月，美国产能利用率逐周下降， 12月20日止的当周，美国国内粗钢产能利用率仅为42.9%，环比上周的49%又有下降；比去年同期产能利用率的(88.1%)下降了45.2个百分点。到12月20日止，2008年美国累计粗钢产量为9931.9万短吨，比去年同期的10520.6万短吨，下降了5.6%；产能利用率今年和去年同期分别为82.1%和87%，都有下降。

    2、北美市场钢材产量三季度明显下降

    北美市场热轧钢材产量2008年一、二季度上升，到3季度后明显下降。其中美国热轧钢材产量三季度比二季度下降6.95%，北美市场整体下降了7.41个百分点。

    北美市场热轧钢材产量对比 单位：万吨

  3、美国经济下滑，钢材消费需求明显减弱

    2008年美国的经济发展真可谓风雨飘摇。一季度GDP同比增长0.9%，二季度增长2.3%，三季度同比下降0.3%，是自2001年三季度以来的首次负增长。美国经济逐渐萎缩， 工业产值11月份较10月份下降0.6%，其中11月份制造业产值减少1.4%，而10月份为增加0.6%；制造业开工率从73.4%降至72.3%。工业产量一季度、二季度分别增长1.9%和0.2%，从7月份开始工业产量连续同比下降；汽车产量从二季度开始也连续大幅下降，10月份汽车产量同比下降了22.2个百分点，11月份美国汽车销量同比下降36.7%，是1982年以来最低水平。美国新房开工量从2007年就已经开始大幅下降，美国商务部近日数据，美国11月新屋开工量降为18.9%，经季节调整后年降47%，按年率计算为62.5万套，创1984年3月以来最大月降幅。美国受房地产市场衰退影响，房产和股票价格双双下跌，个人家庭财富严重缩水，消费需求受到影响，三季度个人消费需求同比降低3.1个百分点。

    金融危机对北美钢材需求的影响，一是实体经济萎缩导致钢材需求下降。美国建筑业疲软、汽车厂减产、客户取消造船订单等。二是信心严重不足， 投资商看淡投资前景，暂缓或者取消投资的现象非常普遍。三是信用危机，银行收缩放贷，一些用户即使有需求也很难获得资金，使钢材贸易受到很大影响。金融危机对北美钢材市场影响巨大，目前北美钢厂的开工率已经降到50%以下，服务中心库存也降至近几年来的最低水平，钢材消费需求明显减弱，使北美市场钢材消费量三季度环比二季度整体下降了5.81%，其中美国热轧钢材消费下降了6.95个百分点。

    北美市场热轧钢材消费量对比 单位：万吨

   创16年来最低水平。11月末美国金属服务中心的钢材库存达到910万短吨，环比10月末下降9%，同比下降11%，已经连续四个月环比下降。在价格下跌过程中，贸易商和终端用户都开始消化库存并放缓采购，使美国的发货量与库存同时下降。

    4、北美市场钢材价格上半年攀升，下半年大幅下跌

    2008年北美钢材市场真可谓是大起大落，上半年市场需求旺盛，钢材供不应求，钢材价格连续上涨，不断刷新历史记录，到5月份，美国各品种(除钢筋)钢材价格都超过1000美元/吨，7月美国进口板坯价格每吨曾经达到1130美元。同时北美钢材价格指数则由1月份的174.5点上升到6月份的262点，升幅50.14%，同比升幅达到75%。进入下半年，美国次贷危机逐渐演变成金融危机，进而影响到实体经济，市场需求突然萎缩，钢材价格连续下跌。美国线材出厂价格从最高的1257美元/吨跌到904美元/吨，美国方坯到岸价格从最高1175美元/吨跌到430美元/吨，价格下跌的直接原因就是市场需求下降。进入下半年，钢材价格一路下滑，其中11月下滑幅度最大，价格指数环比降幅达到49个百分点；12月末北美钢材价格指数157.9点，基本回到去年末价格水平。

    (1)长材市场：从下表看出，2007年美国长材市场波动不大，在2007年8月后，美国住宅建筑业部门新开工住宅数量持续下降以及来自海外进口的长材货源供应量增加，使美国长材市场价格稍有下滑，三季度比二季度下降3.96%；但四季度因原料成本加大，美国当地生产厂提高型钢和小型材成交价后使价格又有回升，四季度均价比三季度小幅上升1.10%。

    美国市场长材季度平均价格对比 单位：美元/吨

   进入2008年，美国长材市场价格大幅波动，一季度，虽然是市场需求清淡季节，但是美国线材、小型材等资源供应极为紧张，促使当地长材价格反弹回升。一季度之后，由于废钢价格上上涨以及当地钢筋、线材等品种进口量减少，美国长材市场价格逐月攀升。2008年二季度和三季度，美国公路建筑、商用写字楼建筑业以及能源需求兴旺，使其长材市场价格大幅上升，到5月份，美国各品种钢材价格都超过1000美元/吨，8月份美国钢筋和线材价格每吨分别达到1091美元和1257美元。三季度后期进入四季度，美国信贷危机愈演愈烈，经济环境逐渐恶化，需求出现疲软，钢厂均下调了废钢附加费和钢材基价，长材价格大幅下跌。四季度长材均价环比三季度跌幅达到13.32个百分点。

    (2)扁平材市场：从下表看出，美国扁平材市场市场价格走势与长材走势相近。2007年底至2008年初，由于冬季需求淡季，美国热轧板卷市场成交价下跌，但冷轧板卷成交价呈稳定态势。四季度扁平材均价环比三季度小幅上升1.39%。

    美国市场扁平材季度平均价格对比 单位：美元/吨

   进入2008年一季度，尽管美国经济不断恶化和用户需求不旺，美国热轧板卷钢厂还是宣布提高价格，主要是热轧板卷货源供应紧张以及生产成本加大；需求强劲和交货时间延长，推动了当地中厚板成交价格上涨，到3月份，中厚板价格已经升到1080美元/吨。美元贬值使美国热轧板卷、冷轧板卷进口量减少，当地冷轧板卷货源供应紧张，价格上涨。二季度后美国中厚板、热轧带卷、冷轧带卷、热浸镀锌市场成交价格不断上涨，三季度平均价格升至1336美元/吨。美国汽车产量减少和建筑业低迷不振，都对美国四季度板卷需求造成负面影响，四季度美国板材表观消费量比三季度降低25%，北美板材库存指数也由1月的80.8%降至10月的62.9%，说明市场信心严重不足；季节性因素也对板材消费下降产生一定影响，但消费量的减少主要是受信贷短缺和用户心态低迷的影响。四季度扁平材均价环比三季度降幅达到27.47个百分点。

    5、2009年美国经济增长前期放缓，但可能率先复苏

    2009年次贷危机继续向实体经济扩散，全球经济将会继续放缓。IMF预计2009年世界经济增长2.2%，低于3%。

    美国商务部最新报告，2008年第三季度美国GDP经修正后为年增长率负0.5%，这一负增长速度是自2001年以来的最高水平。美联储预测美国经济今年与去年持平或仅增长0.3%，明年则负增长0.2%或增长1.1%，均低于美联储今年7月份的预测数据。

    美国经济增长前期放缓，但有可能率先复苏。一是美国次贷危机造成的金融危机最困难的时期已经过去，金融市场动荡趋于缓和；二是美国具有健全的宏观政策体系，财政、货币政策对经济金融风险已经做出了迅速反映和应对，启动救市资金、减税、降息等一系列刺激性政策效应将逐步显现。三是美国利用美元作为世界货币的优势，通过贬值将部分风险已向全球转嫁，使各国分担了美国经济调整的压力。四是新总统的号召力和影响。奥巴马明年1月20日上任，可能会让美国全社会对未来的信心得到提高，有报导说奥巴马可能会在金融、证券市场制度等方面作出改革，在刺激经济增长等方面也会出台很多举措来刺激消费，这些都会促进美国经济先期复苏。

    6、近期北美钢材价格可能会趋于稳定

    预计近期北美市场价格会趋于稳定。一是北美钢材价格指数已经连续四个月下跌，美国中西部钢厂板材价格已经接近本轮价格下跌的低点，具有价格触底反弹的动力；二是目前国际废钢价格回升，生产成本增加，钢厂会因生产成本上升在新的季度里重新确定并提升废钢附加费，目前美国当地废钢价格回升了100美元/吨以上，将对钢材价格回升起到支撑。三是目前北美许多钢厂停产，且减产幅度较大，钢材供应与需求逐渐趋于平衡。四是明年一季度，钢材服务中心和终端用户的库存基本消化，将开始重新采购，钢厂价格也会趋于稳定。