短期供应紧张难言煤市回暖

    09年电煤合同价谈判还未收官，煤炭市场价格已经出现较大幅度反弹，业内人士认为，其背后的原因是煤炭企业减产、限产降低了供应量，而随着国家刺激政策逐步落实，下游需求有所恢复，短期内煤炭供应紧张的局面有可能重现。但对09年全年的供求形势，分析人士认为总体将比08年宽松。
    秦皇岛煤炭价格从08年12月后半月开始回升，发热量6000大卡/千克的大同优混价格已经从12月15日的580-600元/吨回升至1月5日的630-650元/吨，20天的反弹幅度为8%；同期，发热量5500大卡/千克的山西优混价格从500-520元/吨回升至 590-610元/吨，价格涨幅超过17%。
    在秦皇岛煤价上涨的背后，是港口存煤量的急剧下降。数据显示，截至2009年1月3日，秦皇岛港务集团共存煤炭523.6万吨，其中内贸煤炭库存 467.7万吨。而一个月前，2008年12月7日，秦皇岛港务集团共存煤炭862.98万吨，其中内贸煤炭库存798.73万吨。
    业内人士指出，受北方降温影响，中央直供电厂的耗煤量2008年12月环比增加了15%。再加上临近两节和春运，电厂也加大了煤炭采购力度，秦皇岛港高库存压力得到缓解。但平安证券研究员也指出，12月耗煤量同比仍下降了13%左右，这说明电力对煤炭的需求仍是不旺。而春节后，取暖旺季结束，过高的电煤库存仍会对电煤现货价格形成压力。
    除了需求有所回升之外，供应紧缩也是近期煤炭价格反弹的重要原因。每年“两节”和“两会”期间，煤炭企业一般都会减少生产力度，因而这段时间也是每年煤炭供应最紧张的时期。今年，由于各大煤企预期下游需求不足，更加大了减产、限产力度，通过给矿工提前放假，安排大量检修等，使产量大为减少。
    根据国家统计局数据，11月全国原煤产量为2.27亿吨，同比仅增长5.2%，增速较1-10月的14.2%大幅下滑9个百分点，显示加强小煤矿整顿以及大煤矿减产效应开始显现。东方证券分析师王帅认为，考虑到政府未来在这两方面的力度将会进一步加强，未来供应缩紧趋势也有望延续。
    由于钢铁行业逐渐回暖，也带动焦炭价格上涨，这使得三大煤种中，焦煤价格上涨最为显著。1月6日，云南、贵州等地焦炭报1200元/吨，较前一周反弹 100元/吨。焦化企业焦炉基本可以满负荷生产，基本没有库存。炼焦煤价格也在钢铁、焦化行业的逐步复产中重拾升势，山西主焦煤报价上涨至1300元/吨左右。
    分析人士表示，焦煤价格反弹最强烈不仅由于下游需求恢复明显，也与前期焦煤价格大幅下跌，企业限产并减少入洗率有关。去年9月份以后，钢厂、焦化厂逐渐开始停产、限产，减少了对炼焦煤的需求，导致焦煤供应大量过剩，价格下跌。部分企业在对整体生产进行减产、限产的基础上，减少原煤入洗比例，增加动力煤的销售量，而大幅减少焦煤的供应量。
    目前来看，短期内煤炭供应的紧张可能有助谈判中的电煤合同价格提升。分析人士认为，随着下游库存集中消化期的结束，下游需求的触底回升以及政府供应紧缩效应将会继续显现，煤炭价格尤其是焦煤价格存在继续反弹的空间，但在需求总体依然偏弱的背景下，煤炭价格也难以出现大幅上涨。

来源：中国证券报·中证网