煤炭产量增速放缓。根据安监总局数据，08 年全国煤炭产量为27.16 亿吨，同比增长7.63%(前11月增速为9.95%);三类煤矿产量累计增速均下降，其中乡镇煤矿降幅较大，国有重点煤矿相对稳定。
下游行业生产恢复，月度增速均有回升。12月，全国火力发电量同比下降12.4%，较11月增速上升约4个百分点;生铁产量同比下降9.4%(11月份为 -16.2%);粗钢同比下降10.5%(11月份为-12%);焦炭产量同比下降25%(11月为-29.7%);化肥产量同比下降8.4%(11月为 -16.3%)。
月度销量大幅负增长，港口运输增速回升。受累于10月份以来下游行业生产急剧下滑，港口、电厂、钢厂等下游煤炭库存处于高位，煤炭销售受阻，12月销量同比下降20.2%，铁路运量同比下降7.12%，年内首现负增长。重点港口运量本月回暖，同比下降2.89%，较11月回升近10个百分点。
库存水平大幅回落。12 月底，重点港口库存1928 万吨，较11 月下降588万吨(-23%)，港口存煤天数为16.8天，较11月减少6.3天;秦皇岛港口存煤天数为14.5 天，较11 月底减少6.4 天;电厂存煤天数22.8 天，较11月底减少近10天。
各煤种价格稳中有升。12 月份，动力煤坑口价上涨20-30 元/吨，炼焦煤价格上涨约20元/吨;无烟煤价格上涨约20元/吨，秦皇岛大同优混价格为640元/吨，保持稳定。
煤炭产量增速放缓。根据安监总局数据，08 年全国煤炭产量为27.16 亿吨，同比增长7.63%(前11月增速为9.95%);三类煤矿产量累计增速均下降，其中乡镇煤矿降幅较大，国有重点煤矿相对稳定。
下游行业生产恢复，月度增速均有回升。12月，全国火力发电量同比下降12.4%，较11月增速上升约4个百分点;生铁产量同比下降9.4%(11月份为 -16.2%);粗钢同比下降10.5%(11月份为-12%);焦炭产量同比下降25%(11月为-29.7%);化肥产量同比下降8.4%(11月为 -16.3%)。
月度销量大幅负增长，港口运输增速回升。受累于10月份以来下游行业生产急剧下滑，港口、电厂、钢厂等下游煤炭库存处于高位，煤炭销售受阻，12月销量同比下降20.2%，铁路运量同比下降7.12%，年内首现负增长。重点港口运量本月回暖，同比下降2.89%，较11月回升近10个百分点。
库存水平大幅回落。12 月底，重点港口库存1928 万吨，较11 月下降588万吨(-23%)，港口存煤天数为16.8天，较11月减少6.3天;秦皇岛港口存煤天数为14.5 天，较11 月底减少6.4 天;电厂存煤天数22.8 天，较11月底减少近10天。
各煤种价格稳中有升。12 月份，动力煤坑口价上涨20-30 元/吨，炼焦煤价格上涨约20元/吨;无烟煤价格上涨约20元/吨，秦皇岛大同优混价格为640元/吨，保持稳定。
来源：招商证券
