近期沿海地区市场煤价难现大幅度下滑

由于春节期间的煤炭需求整体减弱，沿海地区市场动力煤的交易价格从1月下旬开始出现下滑，到2月中旬，秦皇岛地区发热量5800大卡/千克市场动力煤的主流成交价格已经由春节前的620-650元/吨下降到了590-600 元/吨；发热量5500大卡/千克市场动力煤的主流成交价格由春节前的 590-605元/吨下降到了560-570元/吨；发热量5000大卡/千克市场动力煤的主流成交价格由春节前的505-520元/吨下降到了470-480元/吨。

　　预计，未来一段时期沿海地区主要动力煤交易价格有可能延续小幅度回落态势，但是很难出现类似去年11月份一样的大幅度下滑局面。

　　第一，宏观经济运行的不确定性，对煤炭市场的负面影响仍将存在。尽管我国的经济形势出现了一些乐观状况，但是宏观经济是否已经摆脱全球金融危机的冲击和影响还为时尚早，未来一两个月包括电力和煤炭在内的能源需求进一步走低的可能性仍然较大，国内动力煤市场的供求也将保持低迷走势。

　　第二，煤炭消费的淡季特征提前到来。天气预报显示，近期北方大部分地区气温将普遍回升，而且将比常年同期偏高2摄氏度左右，也就是说，煤炭消费的淡季特征将可能提前到来，社会用电、用煤需求将低于历史同期，特别是春节过后，随着雨水增多和水电生产的恢复，火电和煤炭需求可能会进一步萎缩，将进一步减少社会煤炭消费需求，降低煤炭市场的活跃程度。

　　第三，1月末主要用户和港口煤炭库存继续回落。1月份，全国主要煤炭发运港口和直供电网的综合煤炭库存继续保持下降局面，已经由2008年11 月末的 7680.0万吨、12月末的6307.1万吨，下降到了今年1月末的5336.9万吨，与2008年9月末水平相当，正在朝着有利于煤炭供求关系活跃和煤炭价格稳定的方向发展。

　　当然，由于煤炭消费的整体环境已经时过境迁，当前主要煤炭发运港口和直供电网的综合煤炭库存仍然处于较高水平，对市场动力煤价格的压制作用尚未解除。

　　第四，继续关注2009年重点电煤价格分歧对煤炭市场的影响。到目前为止，煤电双方在2009年重点电煤价格上的矛盾仍然未能得到有效调和，可能因为双方都不愿意在中华民族传统节日“春节”这一敏感时期挑起纷争而暂时“搁置”了价格分歧，才使得煤炭供求没有受到较大影响。但是矛盾终究是要解决的，未来一段时期这一问题将可能会再度激化，干扰煤炭市场的稳定进行。

　　第五，大面积少雨、干旱天气有利于促进煤炭消费的增长。长期持续少雨导致2008年入冬以来华北中南部、西北地区东部、黄淮、江淮西北部、江汉、江南南部、华南东部等地出现了大范围的气象干旱，其中河北南部、河南大部、山西中南部、陕西中部、山东西部、浙江东南部、福建中部等地出现了重度气象干旱。截止到2009年1月末，我国大部分旱区仍持续少雨，西北东部、华北、黄淮西部、江南东南部、华南东部等地出现了大范围的中到重度气象干旱。

　　上述大面积旱情，将从两个方面支持煤炭消费的增加，一是抗旱工作将增加对电力的消费需求，促使电煤消耗增加；二是旱情可能会影响到今年的水电生产，增加社会用电需求对火电生产的依赖，从而带动煤炭消费的增加。

　　第六，煤炭生产和运销企业的市场信心仍然有待恢复。调查表明，为了促进煤炭销售，今年2月初，已经有不止一两家大型煤炭企业采取了主动的降价措施，对于市场动力煤的销售，其现行价格大多已经低于此前签订的2009年市场煤炭购销合同(市场煤炭购销合同有别于重点电煤购销合同，前者的价格普遍高于后者)中的价格水平。

　　这种状况表明，煤炭生产和运销企业的市场信心仍然有待恢复，因为当前价格水平下，煤炭企业仍然存有一定的利润空间，因此不排除未来一段时期内，煤炭生产企业进一步降价促销的可能。

　　第七，主要港口的煤炭资源出现向“大户”集中趋势。调查发现，由于营销利润空间被压缩，加之煤炭市场仍未走出低谷，并且普遍预期春节过后煤炭价格走低，致使煤炭收购、发运及营销存在较大风险，所以，一些没有煤矿支撑的煤炭集(发)运站仍然处于停止运行状态。这种状况，使得铁路煤炭运力不得不向大型煤炭企业倾斜，进而促使秦皇岛港等主要集散地区的煤炭库存出现向具有煤矿背景的同煤、中煤、神华、伊泰等大型煤炭集团集中。分析认为，这一趋势在当前煤炭市场不景气的情况下将有利于煤炭市场集中度的提升，有利于保持市场动力煤交易价格的稳定。

　　第八，煤炭价格下滑将受到煤炭生产和销售企业的抵制。未来一段时期如果煤炭价格继续下滑，将受到来自煤炭企业对销售价格预期及其营销成本两个方面的强烈抵制，以秦皇岛地区具代表性的发热量5500大卡市场动力煤为例，我认为交易价格下降过程中的第一支撑位来自此前煤炭企业寄予厚望的2009年重点电煤价格，即550元/吨左右；第二支撑位则来自煤炭生产和流通成本总和构成的销售成本，大致在480-500元/吨之间。