煤炭行业 煤电博弈增加行业的不确定性

    2月上旬国内发电同比增加11.8%，直供电厂日均煤耗上升。经济刺激政策显效，2月上旬全国发电量777.96亿千瓦时（日均发电量77.79亿千瓦时），同比增加11.8%。到2009年2月19日，直供电厂日均耗煤为169.1万吨，比上旬日均多耗12.7万吨，比去年同期增加9.2万吨，上升 5.7%。
    2月主产地山西矿口价稳定，秦皇岛动力煤价下跌25元/吨。主要煤炭产地煤炭库存，山西大同矿口价格涨5元/吨，但秦皇岛库存快速上升，导致2月秦皇岛价格下跌25元/吨，中间商环节利润受挤压。
    3月秦皇岛动力煤价或小幅下跌，但下跌空间不大。冬季用煤高峰结束，中小煤矿复产，秦皇岛煤炭库存高位，加之，电煤博弈，近期煤炭市场面临诸多不确定性，3月份中转地秦皇岛动力煤价或继续小幅回落，国内重点电煤合同或将3月签订。
    4月或5月煤价或将回升。随着"保增长"政策和重点行业"振兴计划"的陆续实施，宏观经济有望逐步走出低谷，煤炭市场需求将回升，预期后期煤炭市场煤炭价格在4月或5月份可能出现回升。
    国内动力煤股存在较高的估值折价。受动力煤合同量价不确定性影响，主要动力煤公司股价仍存明显估值折价，预期随着动力煤行业不确定性的消除，公司估值有望恢复到合理水平。
  
来源：中财网