处于三岔口的甲醇电子盘

早春2月的冷热不定，上个星期还是暖融融的太阳晒的人春意盎然，本周却迎来了一场倒春寒加小雨，似乎在提醒着人们，2月毕竟还是2月，早春的季节，乍暖还寒。这一切似乎正像眼下的甲醇电子盘，行走在三岔路口，迷失了明天的方向。

一：2月甲醇市场的3个怪现象

1，高供应、高库存

据统计，08年12月至09年2月，甲醇进口量连续3个月创新高，进口甲醇月均到货量在37万吨，为前两年常规水平的近3倍。甲醇社会库存量连续3 个月创新高，截至2月初已高达近40万吨，相当于全国半个月的需求。其中，经易贸资讯分析连续3个月甲醇供求发现，港口库存中大约25万吨货物始终处于非流通状态。而同期大面积停车或减产的国内甲醇厂也只能等待时机，伺机开工。目前进口供应几乎垄断东南沿海供应，此外横向扩展到华北、东北沿海港口，在市场实际需求疲弱的情况下，大量进口供应量以库存形式沉淀下来。

2，低需求、低现货价格、高电子盘价格

08年金融海啸来袭，世界经济剧烈动荡，危机逐渐由金融虚拟经济领域向实体经济领域蔓延，上游大宗商品原材料价格大幅下滑，下游工厂开工率不足，终端需求显著不足，经济处于明显的下滑周期。在如此恶劣的大环境经济形势下，中国甲醇价格却占据了世界最高价的位置，令人困惑。近期各地市场价格涨幅在 6-14%不等，甲醇电子盘远期合约连续大幅上扬，3-7月远期合约交易价格在1900-2200元/吨之间，相比现货1800元/吨还不到的价格高出 100-400元/吨。

3，电子盘人为操纵因素痕迹明显

经济大环境的恶劣迫使上游生产厂家降低开工率，多生产多亏损，只能少生产少亏损。随着下游需求量的减少，中间贸易商也被迫减少贸易量，防止市场价格波动带来的意外损失，贸易商同时着面临下游收缩成本的压力，常规中间商的生存空间极其有限。电子盘交易恰恰迎合了国内部分商家短期获利的需要，在正常情况下，参与者会结合各自仓位、现金流、现货后市判断等影响因素可能形成各种不同的操盘方式。

        然而近期甲醇电子盘的走势却呈现及其反常的走势，电子盘价格与现货价格严重偏离，市场不时有各种违规操作的传闻出现，令市场参与者忧心忡忡。有业界人士称，部分甲醇电子盘市场正沦为少数无良商家赚钱的工具，有被操纵甚至监守自盗的嫌疑。09年1月中国石油和化工交易网内部管理人员违规操作，银行帐户遭查封导致客户入金被冻结就是已经被披露的典型案例。另据传，浙江某电子盘市场出现人为堵库现象，多头主力为逼仓空头，一方面调集巨额资金强行拉高电子盘价格（近期电子盘更是出现了一天内成交将近10万吨，每手交易上万吨的反常现象）；另一方面把大量低价进口外盘货和交割所得的货物抢先注册进交割仓库，长时间不流转外运，堵住有限的交割仓库库容，同时，交易市场配合主力逼仓行为，故意拒不增加交割库容，导致广大的现货商散户有货却无法去交割仓库交付现货注册仓单，一月复一月，最终被迫在电子盘上进行平仓。这一幕让人感到似曾相识，不禁令人想起08年夏天华联三鑫在TA809上多头逼仓濒临倒闭的悲剧。甲醇电子盘目前也显现出逼仓景象，这违背了商品市场发展的规律和国家发展电子交易套期保值的初衷，同时也损害了国内上下游工厂以及中小贸易商的切身利益。

二：发展中规范、规范中发展

通过电子盘交易专业从事买卖交易套保的大宗类商品批发市场，又被称为中远期现货市场，是由市级以上政府职能部门批准设立，并由商务部发改委等相关职能部门进行监督和管理，具备生产资料大宗货物的战略储备、调节物价、组织生产和套期保值四大基本功能。而基于实物商品为交易标的物的电子仓单交易以其便捷高效的特点，正日益成为广大生产者、用户、贸易商和投资者的热土。同时由于参与期货交易的人足够多，因此电子交易可视为完全竞争状态下的市场，以确保交易的公平合理，这本来是一件大好事。然而某些甲醇电子交易企业却将自己的市场看作聚宝盆、敛财场，利用手里的内幕，客户的信任和虚拟资金的手段一而再、再而三的做出诸多掠夺之举。最近，众多市场人士纷纷惊呼看不懂电子盘的价格何以走到这么高的地步。同时，由于屡有电子盘市场出事的新闻报道出现，不断有人对电子盘提出质疑，电子盘还有必要存在吗？

    电子盘还需要吗？毫无疑问，需要！但更需要的是规范的电子盘、有序发展的电子盘、完全符合真正的发展市场经济要求的电子盘。电子盘相对传统的现货交易市场还是一个新生事物，对于促进上、下游商家更快捷、更方便沟通，形成区域市场定价体系有着不可替代的作用。电子盘可以成为实现为市场经济发展提供优良服务的有力手段，需要管理层的精心呵护，市场参与者的耐心发展，坐的住冷板凳，下得了苦功夫，不做表面文章。为了整个市场和行业的良性发展，必须允许市场进行必要的探索和适当的创新，同时必须对市场发展过程中出现的问题进行必要的规范，对发现的错误要及时纠正，一旦涉及到违法、违规现象不能姑息迁就，要及时出重拳进行纠偏，不能让一家的行为影响到整个行业的有序和良性发展。使电子盘真正成为服务于市场经济和实体经济发展的有益补充，而不致于沦为少数不良市场参与者制造虚拟泡沫、掠夺快钱的工具。

来源： 中国化工报