3月铁矿石市场低位运行 反弹乏力

春节后第一个月，国内铁矿石市场出现再一轮的跌势，中国钢铁企业在08年四季度遭受的伤痛还没有平复，又一波打击已经袭来。春节后第一周钢价和矿价的强硬拉动，很快被真实的下游需求情况所拉垮。钢铁企业重新回到生存线附近，甚至已有些小型企业再一次关停了高炉，开始停产检修。钢企的成品库存开始升高，相应的原料采购的积极性也逐渐减弱，铁矿石外盘价格和现货市场都出现了持续下跌，钢厂对后期钢市持悲观心态，铁矿石市场价格在3月份很难有明显的起色。

　　一、09年1月-09年2月铁矿石供求态势

　　2009年1月中国进口铁矿石3265万吨，比08年12月的3452万吨下降5.4%，但考虑到08年12月有22个工作日，而09年1月只有17个，因此08年12月为156万吨/工作日，09年1月的日均进口量为183万吨/工作日，比08年12月增加了27万吨/日，增幅17.3%，这也是2008年5月以后8个月以来日均进口的最高。

　　2月钢材市场开始调头向下，各品种价格全面回落，一些分析认为，钢材市场政策刺激下的周期性反弹，可能已趋于尾声，未来钢材市场又将步入新一轮低迷调整时期。众多钢铁企业重新恢复生产，并补充库存的脚步因此减缓，未来中国进口铁矿石需求可能重新调头向下，呈现周期性回落趋势。

　　欧洲银行预测，2009年全球经济增长率不超过1%，明显低于2008年2.5%的增长速度，更大大低于过去４年中3.5%至4%之间的增速。虽然中国取消了钢材出口关税，但2009年中国出口仍可能大幅下降，预计全年出口将下降到4000万吨左右，这将比2008年下降34%之多，大量出口钢材回流对未来中国国内钢材市场将是非常严峻的挑战，对未来铁矿石市场的负面影响不可小视。

　　
中国铁矿石生产-进口统计（数据来源 中国海关和统计局）：

　　中国进口澳洲/巴西/印度铁矿石统计（数据来源 中国海关）：

　印巴澳三国铁矿石平均价格统计（数据来源 中国海关）：

　　中国铁矿石供求趋势：

　　二、2009年2月进口铁矿石现货市场回顾

　　2月中国进口铁矿石现货市场尽显疲态，钢铁企业原料采购热情骤然下降，市场成交较春节期间明显萎缩。2月末，现货市场63.5%印度粉矿报价由2月初最高时的85-86美金/吨，下跌至目前的73美金/吨，跌幅15%，而价格下跌后市场成交并未明显增加，表明2月末的现货铁矿石价格水平距离钢铁企业心理价位仍有差距。

　　由于前期进口数量较大，2月中国新到港铁矿石船只比1月大幅增加，天津，曹妃甸等港口出现严重压港情况，进口铁矿石港口库存已体现出增加迹象，尤以现货市场贸易矿为主，截止2月27日印度铁矿石港口库存总量已经重新回到1539万吨，比2月初增加14.5%，比2009年1月初增加20%。引起了业内关注，虽然多数钢厂目前矿石库存较低，使许多钢铁企业仍采取观望态度。

　　印度铁矿石现货价格统计（umetal统计）：

主要港口进口矿港存变化统计（Umetal统计）：

　　三、09年3月进口铁矿石市场预测

　　随着全球股市第二次探底，特别是美国股市创下12年新低，有关第二次金融危机来临的心理影响笼罩全球，未来包括钢铁行业在内的实体经济体，发展形势非常严峻，虽然中国政府大力救市，拉动钢铁需求，但难以根本扭转中国钢铁产能过剩的基本面，中国钢铁行业的困难，可能在2009年第二季度以后才会逐步显现。

　　2月中国钢铁企业与矿山公司进行的矿价谈判仍无进展，中国钢铁工业协会2月23日表示，目前全球铁矿石供大于求的特点已非常明显，铁矿石出口价格理应作较大幅度调整，但矿山公司态度更为坚决，有报道称矿山公司在谈判中还提出了价格上涨的要求，2009年矿价谈判可能拖延相当长的时间，这种情况下中国钢铁企业始终难以放下顾虑，大量进口铁矿石。

　　据统计过去2个月内中国贸易企业进口的铁矿石比重高达43-45%，而08年平均水平仅为26%，由于2月铁矿石市场体现出信心逐渐丧失的局面，我们预计，如未来钢材市场继续向下，进口铁矿石市场可能面临库存增加和钢材市场的双重压力。

　　四、09年2月国际铁矿石海运市场回顾

　　2月国际铁矿石海运市场先抑后扬，2月上旬，得益于中国进口铁矿石和欧洲煤炭海运贸易强劲回升，推动海运市场行情扶摇直上，一度销声匿迹的航运对冲基金卷土重来，BHP、RIO为配合铁矿石价格谈判，也在海运市场重拳出击，两家公司一周内成交Cape型船数量超过50艘，更推动行情一路暴涨，2月4日BCI指数创下历史最大单日涨幅，当日上涨14.8%，2月11日BCI指数以3822点刷新4个月以来的最高点。

　　2月16日，由于西澳大利亚重要产矿地?D?D皮尔巴拉地区遭受洪水和暴雨双重袭击，导致RIO公司经营的铁矿石货运中断，加之国际铁矿石价格谈判分歧巨大，可能长期拖延，中国租家逐渐从海运市场撤离，导致矿石海运市场持续反弹的步伐终止。3月2日巴西、西澳至中国运费分别报收21.271美金/吨和7.932美金/吨，比2月11日最高点时分别下跌21%和29.6%。

　　鉴于目前仍有大量Cape型船处于闲置状态，加之今年为Cape型新船进入营运市场的高峰期，前期铁矿石市场快速反弹也存在认为炒作因素，未来市场仍需采取保守态度，其中铁矿石谈判进程对海运市场影响最为微妙。

世界干散货运价指数（Baltic数据）：

铁矿石海运费平均价格（Baltic数据）：

　　五、国内铁精粉价格下跌 成交清淡

　 春节后国内铁精粉市场，前期价格稳定，受益于钢材市场价格坚挺和矿山供应量没有释放，正月十五过后，随着矿山、选厂陆续开工，成交逐渐活跃，但这样的好光景只持续了短暂的时间，很快就由于钢价的再次连续下跌而告终。从中旬开始，很多原本已打算恢复开工的矿山、选厂只得继续歇业。全国范围内的精粉市场都在不同程度的下跌。钢厂对于价格更有优势的进口矿偏爱有加，配矿比例中国内矿的比例一降再降，2月末时，钢厂又逼近亏损线，已经基本停止矿石采购意向，国内矿、进口矿的成交都降到了最低。

国内铁精粉市场价格走势：

　　东北地区：本月是春节过后的第一个月，前期北方地区铁精粉市场价格基本没有什么变动，月末时市场价格开始松动下跌。月初大部分铁精粉供应商还处于节日的气氛之中，选场矿山许多还在停产，市场基本没有什么变动。正月十五过后，虽然大部分矿山选场开动起来，但是面对市场的低价位和跌势，很多选场只生产不卖货，选择持货观望，铁精粉市场价格依旧较为坚挺。但随着钢材市场的频频跌价，钢厂为了降低生产成本，在月末时东北地区的钢厂下调了铁精粉采购价格，东北地区铁精粉市场受到打压，市场价格随之下跌。目前钢厂对铁精粉市场的采购十分谨慎，前来东北采购铁精粉的钢厂及中间商不多，市场的成交十分惨淡。

　　东北代表性地区铁精粉市场价格对照表：

　　2月末东北地区钢厂国内精粉采购价格表

　　华北地区：本月河北地区铁精粉市场上旬以震荡调整为主，下旬则直线下跌。本月上旬各钢厂依据自己的库存及资金情况微幅调整铁精粉采购价格，涨跌不一，因此河北省不同地区铁精粉价格变动也不尽相同。但由于春节过后的第二周，钢材市场开始频频走低，钢厂存在成本压力，在下旬大部分钢厂都下调了铁精粉的采购价格，华北地区铁精粉市场价格呈现跌势，跌幅较大。目前钢厂更为青睐进口矿石，不少钢厂甚至考虑要再次加大进口矿石的配比，国内铁精粉市场需求大大萎缩，市场成交十分冷清。北方地区铁精粉市场的后市走向关键看市场需求能否恢复，如果钢材市场不能好转，而同时进口矿石还对国内精粉造成一定的竞争冲击，北方地区铁精粉市场将较长时间的处于低位低迷状态。

　　华北代表性地区铁精粉市场对照表

　　2月末华北地区钢厂国内铁精粉采购价格表

　　华东地区：本月华东地区铁精粉市场波动较大，春节期间，由于多数矿山停产回家过年，市场铁精粉资源显得较为紧缺，部分钢厂为了保证节日期间原料的正常供应，小幅上调了铁精粉采购价格，幅度在30元/吨左右，并且这种价格上涨趋势一直延续到本月第一个工作周。

　　从本月中旬开始，铁精粉市场价格上涨势头发生扭转，受钢价大幅下跌影响，华东钢厂开始陆续下调铁精粉采购价格，幅度从20-70元/吨不等。在各钢厂纷纷下调采购价格的同时，也逐步降低了国内矿的采购量，把需求转向了价格相对低廉的进口矿上。原本计划节后复工的部分中小型矿山和选厂因铁精粉市场长期萧条，成交量偏低而转以检修机器为主，同时观望后市。

　　由于目前华东地区部分钢厂已处于限产状态，铁精粉需求量整体降低，一些钢厂甚至暂停了国内矿和进口矿的采购，若后期钢市继续下跌，从钢厂角度来说，仍会继续下调铁精粉采购价格。

　　华东代表性地区铁精粉市场对照表

　　2月末华东地区钢厂国内铁精粉采购价格表

　　 中南地区：年后钢价的大幅下跌，使得尚待恢复的钢材市场再度受到重创，为缓解成本压力，本月南方钢厂大面积下调国内矿采购价格，幅度从30-80元/吨不等。

　　由于年后南方地区50%以上矿山和选厂依旧没有恢复生产，市场铁精粉资源显得相对较为紧缺，在南方钢厂联合降价之前，已有一些出现了国内矿到货困难问题，甚至有部分供货商还对钢厂提出了涨价要求，因而此次降价伊始，各钢厂到货情况普遍不够理想，但面对市场下行的大势之所趋，部分供货最终还是接受了钢厂的降价要求。

　　目前南方各钢厂进口矿配比普遍较高，低至70%，最高可达90%，主要是与近期同处下行之中的国内矿相比，进口矿价格显得更加低廉，并且其综合品质也要优于国内矿，因而各钢厂将大量的矿石需求转向了进口矿，由于一些供货商低价不愿出货，国内矿市场显得更加清淡。

　 中南代表性地区铁精粉市场对照表

　　
2月末中南地区钢厂国内矿采购价格表

　　六、国内沿海海运市场颓势难止

　　本月国内沿海海运市场波动不大，上海航运交易所2月4日发布的中国沿海（散货）运价指数CCBFI报收于1160.32点，2月25日该指数报收于1080.27点，下跌了80.05点，跌幅6.90%，其中金属矿石指数由2月4日的1263.46点，下跌到2月25日的1167.66点，下跌95.8点，跌幅7.58%。

　　矿石方面，2月上旬，由于钢材市场延续春节前小幅上涨的趋势，对矿石的需求尚可，沿海矿石的运价保持平稳地位运行；但到2月下旬，钢材价格大幅下跌，矿石需求放缓，沿海矿石运价即使地位运行，甚至大部分船公司亏本经营亦止不住沿海海运市场的颓势。

　　煤炭方面，市场对煤炭的需求一直延续供应过剩的状态，煤炭库存高位运行。受经济危机的影响，工厂开工率大幅下降，耗电量巨减，对煤炭需求低迷。据中电联消息，一月份全国规模以上电厂发电量2476.37亿千瓦，同比下跌12.3%。运量得不到保证，沿海煤炭运费亦一路下跌。

　　虽然粮食市场有所好转，国内五大电力公司与煤企的年度订货合同也有所松动，但是在最终的订货合同确定之前，国内沿海海运市场依然不会有明显改善，市场将持续低迷。

　　 国内沿海（散货）运价指数：