电力行业：电企扎堆重组谋自救

 　一边是业绩猛降，一边是经济先锋，在政策扶持下，电力企业自救型并购重组风起云涌。

　　继汕电力A（000534）公布资产收购方案后，另一家广东电企——粤电力A（000539）昨晚也发布了相关资产收购公告，其计划受让控股股东广东省粤电集团有限公司（下称粤电集团）所持的广东粤电靖海发电有限公司（下称靖海公司）10%股权，这部分股权评估值约为1.79亿元。

　　当晚，内蒙华电（600863）也宣布，公司控股股东正在与其筹划有关资产置换以及资产（股权）转让事宜，公司股票将继续停牌。

　　电企资产重组频现

　　在本次增持之前，粤电力A已经持有靖海公司55%股权。粤电力A表示，在进一步提高对靖海公司的控股比例后，能扩大其权益装机容量，增加大容量、高参数机组在公司装机容量的比例，有利于今后取得更好的经济效益和增强市场竞争能力。

　　当晚，粤电力A还公布了与关联方对旗下广东粤电湛江风力发电有限公司（下称湛江风电）增资的公告。粤电力A和关联方分别按70%和30%股权比例向湛江风电增资不超过1.4亿元和0.6亿元，以推进湛江风电在徐闻地区的风电开发，提高公司清洁能源装机占总装机的比例。

　　近期，电力行业资产整合呈现一片热闹景象。如国投电力（600886）拟通过定向增发收购大股东70亿优质电力资产，中电投集团重组贵州金元集团，国电电力（600795）拟通过增资控股宁夏英力特(000635)集团，华能集团收购山东鲁能泰山(000720)股权，华电国际(600027)收购河北华瑞能源集团等。

　　对于电力企业的频繁重组，市场给予了积极响应。

　　汕电力A在宣布其控股股东将全部房地产资产打包上市的消息，昨日复牌后，开盘即封涨停，并直至收盘。3月4日复牌的国投电力也是因为大股东向其注入了水电优良资产，复牌后即无量涨停。

　　关注前三梯队整合

　　在价格机制尚未理顺、又必须保障国内宏观经济需求的情况下，2008年电力企业的政策性亏损已经损害到了不少电力企业的持续经营能力，一些企业已经进入了财务恶性循环的状态。两大电网和五大发电企业由于煤电价格联动机制不到位总共影响利润660亿元左右。

　　爱建证券认为，在目前电网加快建设速度与下游工业不景气的背景下，上网电价提价可能性很小，“所以国家注资和企业整合仍是大概率事件。”

　　分析人士表示，从行业结构看，我国目前的发电企业大约可以分为五个梯队。其中，五大发电集团构成发电市场的第一梯队；国华电力、国家开发投资公司、三峡水电站以及华润集团四家发电企业构成发电市场的第二梯队；实力较强的地方发电企业如：粤电资产经营公司、申能集团、深圳能源(000027)集团、内蒙古电力集团等形成发电市场的第三梯队；划转辅业的电力公司组成第四梯队；其余数目众多的地方小电力企业构成发电市场的第五梯队。

　　从整合趋势看，基于国资委已经明确提出未来央企的整合要从150家减至100家左右的政策导向以及目前电力行业结构过于分散的事实，未来第一、二、三梯队各发电集团有可能在政府部门的主导下进行整合，以提高行业集中度。
 来源：东方早报