二季度钢材价格走势前瞻（一）

 进入3月中旬后，国内钢市虽暂时可以摆脱连续下跌的走势，但预计仍将在低位盘整一段时间。对于价格再次跌至谷底，钢厂和流通商都有不同的后市解读，一方面钢价再度跌至成本线以下，使钢厂保资金流的意愿更多地体现在钢材出厂价格的下调上；另一方面社会库存快速增长，使流通商比钢厂更期望价格再现上升走势。二季度是钢材消费旺季，也是钢材价格上升的主要区间，然而目前从各方面传来的信息难以令人感到乐观。

    一、全球经济形势不容乐观，主要发达国家经济进一步衰退，新兴工业国家经济增长也大幅降低，钢铁需求持续减弱，二季度钢材价格缺乏回升动力。

    1、根据IMF的最新预测，2009年全球经济增长将回落至0.5%，这是二战后最低的经济增长率。尽管世界各国相继出台了一系列的刺激经济增长的措施，但是至少目前看来经济暂时还难以摆脱衰退。IMF预测发达经济国家经济负增长2.0%，其中美国、欧元区、日本分别负增长1.6%、2.0%和2.6%。新兴和发展中经济体也正在经历严重的经济下滑，由于出口需求和融资下降、初级产品价格下跌以及外部融资约束大幅收紧，新兴和发展中经济体的经济增长预计将由2008年6.25%大幅放缓至2009年3.25%。其中对中国的预测降至6.7%，较上年降低2.3个百分点、印度5.1%，较上年降低2.2个百分点、巴西1.8%，较上年降低4个百分点、俄罗斯负增长0.7%。东盟和中东也将分别下降2.7和2.2个百分点。 

国家或地区	2009年GDP增长率	2010年GDP增长率
全球	0.5%	3.0%
美国	-1.6%	1.6%
欧元区	-2.0%	0.2%
日本	-2.6%	0.6%
中国	6.7%	8.0%
印度	5.1%	6.5%
巴西	1.8%	3.5%
俄罗斯	-0.7%	1.3%
中东	3.9%	4.7%

    进入2009年，发达国家列出了拯救经济的、天文数字的刺激方案，但经济前景显然还在下滑之中，G20财政刺激预计为GDP的1.5%，其中先进经济体财政差额对GDP的比率预计将恶化3.75个百分点，达到-7%。美联储的官员在2月末认为1-2季度美国经济形势将十分黯淡，后两个季度也不容乐观。而欧盟在3月初也认为恢复经济增长的前景极不确定，预计今年和2010年的失业率将大幅上升。其中英国、德国和意大利2009年经济分别负增长2.8%、 2.5%和2.1%（IMF预测，下同），法国、西班牙分别负增长1.9%和1.7%。日本财务省公布的数据显示，1月份未经季节因素调整的经常项目赤字为17.7亿美元，出口下滑46.3%，创历史最大降幅。

    2、经济的大幅下滑重创制造业，使全球钢铁生产和需求增长都呈现萎缩态势。WSA秘书长3月初表示，全球钢铁需求已减少了20%左右，钢铁行业产能利用率仅为50%至60%。按照WSA的统计数字，1月份全球66个国家和地区粗钢产量降至8577万吨，比上月8206万吨增长了371万吨，环比增长了 4.5%，但同比大幅降低了24.0%。其中北美地区粗钢产量降幅最为明显，粗钢产量降至574万吨，比上年同期减少了602万吨，同比下降51.2%；欧盟粗钢产量降至955万吨，比上年同期减少了810万吨，同比下降45.9%；亚洲地区降幅最少，粗钢产量为5856万吨，同比降低了7.8%，但若剔除中国因素，则粗钢产量为1704万吨，同比下降25.8%。实际上全球主要产钢国只有中国是正增长，剔除中国产量后，全球粗钢产量同比下降了 37.2%。

国家或地区	2009年1月粗钢产量	同比增长率
全球66个国家和地区	8577万吨	-24.0%
美国	409万吨	-52.7%
欧盟	955万吨	-45.9%
日本	637万吨	-37.8%
中国	4152万吨	2.4%
印度	457万吨	-4.8%
巴西	162万吨	-45.6%
俄罗斯	330万吨	-49.1%
中东	123万吨	-7.5%

    （1）2008年中国粗钢产量达到5.0亿吨，占全球粗钢产量的比重为37.6%，比2007年又提高了1.2个百分点。但是值得关注的是在2008年 10月份以前，中国粗钢产量比重从来没有超过40%，但是在去年后两个月及今年的1月份，粗钢产量不仅超过40%，还令人吃惊地向50%大关挺进，因为1 月份中国粗钢产量占全球比重已经上升至48.4%。自去年11月开始，中国占全球粗钢比重连续三个月环比上升，分别上升了3.9、5.0和2.3个百分点。欧盟国家和美国在去年10月比重曾分别达16.2%和6.8%，但是经过三个月的回落，至今年的1月份已经分别降至11.1%和4.8%，分别降低了 5.1个和2.0个百分点。 

国家或地区	1月产量	上年同期	1月比重%	上年同期%	比重增减%
粗钢产量合计：	8576.8	11287.0
欧洲	1747.7	3115.7	20.4	27.6	-7.2
北美	573.7	1175.6	6.7	10.4	-3.7
南美	241.9	412.9	2.8	3.7	-0.8
非洲	106.5	154.1	1.2	1.4	-0.1
亚洲	5855.7	6353.7	68.3	56.3	12.0
大洋州	51.3	75.1	0.6	0.7	-0.1

    （2）从各月的粗钢产量同比增长情况看，全球尽管跌速放缓，但仍呈回落态势，而中国则连续三个月增速回升，前两个月粗钢增长了2.4%。全球1月份则减少了24.0%，扣除中国外的粗钢产量减少了37.2%。2月份中国粗钢日产量水平上升至144万吨，月产量同比增长4.9%；按照中钢协的3月上旬预测，3月份日产水平在138万吨左右，仍高于2008年平均日产水平。如果国内不能有效地限制产能的发挥，并且出口不能制止萎缩的话，3月份很有可能是净进口的局面，意味着占将近全球一半粗钢产量的中国国内市场供大于求的局面将进一步加剧，钢价回升也将变得更为遥远。