煤炭板块与原油价格涨跌幅的走势变化高度一致

　2月18日开始，国际原油价格企稳反弹，之后的一个月内连续攻破40、50美元关口。随着原油价格的强势上涨，市场对煤炭的价格上涨预期迅速升温，A股煤炭股近期也明显呈现随原油价格涨跌的特点。

　　作为原油的替代能源，国际煤炭价格与原油价格存在高度正相关性。2009年2月下旬以来，国际原油价格持续反弹，国际煤炭价格却掉头向下。国际煤价的重要指标之一——澳大利亚BJ煤炭现货价格跌破70美元/吨关口，在60美元/吨附近运行。国际油价和煤价出现背离。

　　从历史数据来看，国际原油和国际煤炭价格的明显背离并不能长期持续，因此，近期原油价格的涨势加强了市场对国际煤价即将反弹的预期。

　　澳大利亚作为全球和亚太地区最大的煤炭出口国，其BJ煤炭现货价格一旦走出低谷，将直接对我国煤炭市场的心理产生较大影响，并有望改变目前国内外煤价的“倒挂”现象，从而引起国内煤炭供求格局的调整，以至于对煤价形成向上的推动力。从近期市场表现来看，该预期已经在股价上有所反映。

　　据Wind资讯统计，A股煤炭板块自2月18日以来相对于上证综指的日涨跌幅与NYMEX原油价格日涨跌幅呈正相关。除了个别交易日二者的涨跌出现背离以外，整体上原油价格对煤炭板块表现的拉动作用非常明显。特别是最近一周（3月16日至3月20日），随着原油突破50美元关口，煤炭板块与原油价格涨跌幅的走势变化高度一致，反映出在原油企稳上升的背景下，市场对煤价反弹的预期愈发强烈，煤炭板块的走势也愈来愈锚定原油价格。

来源：中国证券报