行业整体状况及下半年预测
上半年煤炭企业产量、效益实现双双增长。由于南水北调、西气东输、西电东送、青藏铁路等一系列“钢铁+水泥”型重大基础设施项目的推进，以及房地产、工程机械、汽车等行业的快速发展，带动了电力、冶金用煤大幅增长，煤炭市场产销两旺,淡季不淡,煤炭价格在历来为淡季的第二季度仅为缓慢下跌,刺激了各煤炭企业的生产积极性。上半年全国原煤产量完成73340.
4万吨,与去年同期相比增加11709.7万吨,增长19%;全国煤炭企业销售收入同比增长20%以上,实现利润增长40%以上。
具有代表性的9家煤炭采选业上市公司中期主营业务收入为972741.06万元，较去年同期的827035.21万元增长17.6%，税后净利润为113543.89万元，较去年同期的108487.82万元增长4.66%。
2003年我国煤炭产量在2002年快速增长的基础上,增长速度将有所下降，,可能在14%左右,价格将有所回调。但全年国内原煤产量将再创历史纪录,达到16亿吨,比2002年增产2亿吨左右。
典型上市公司点评
兖州煤业
一、上半年公司经营业绩与经营状况
(一)经营业绩稳定,费用成本增长较快
实现净利润576,771千元，同比减少了8,175千元或1.4%。每股收益0.201元，与去年同期的0.204元相比，下降1。47%。
公司业绩与去年持平的最直接原因是公司管理费用增长快于公司主营业务利润增长,
上半年公司实现主营业务利润2,374,281千元，同比增加了217,015千元或10.1%；上半年公司管理费用为599,243千元，同比增加了113,378千元或23.3%。主要原因是：⑴劳动保险费增加18,191千元；⑵矿产资源补偿费增加20,761千元；⑶技术开发费增加36,037千元；⑷补充医疗保险增加14,234千元；⑸公司产量增长使管理费用增加。
同时,公司主营业务成本增幅超过主营业务收入增幅。上半年公司实现主营业务收入4,427,880千元，同比增加了647,510千元或17.1%。上半年公司主营业务成本为1,999,944千元，同比增加了427,329千元或27.2%。主要是由于煤炭产量增长、工资及雇员福利增加所致。
(二)经营状况:销量增加,售价下滑
上半年公司生产原煤2,184万吨，同比增长254万吨或13.2%。销售煤炭1,998万吨，同比增长380万吨或23.5%。其中：国内销售1,312万吨，同比增长368万吨或39.0%；出口销售686万吨，同比增长12万吨或1.7%。
上半年公司煤炭销售平均价格为217.69元/吨，同比下降11.61元/吨或5.1%。其中：国内煤炭销售平均价格为193.69元/吨，同比下降了1.02元/吨或0.5%；出口煤炭销售平均价格为263.57元/吨，同比下降了14.11元/吨或5.1%。影响公司煤炭平均价格下降的主要因素有:⑴国内销售的价格较低的原煤、混煤及其他煤炭上半年销量增幅较大；⑵2003年一季度出口煤价格同比下降幅度较大。
二、下半年公司业绩预测
出口：公司2003年度出口煤合同平均价格较上年度合同平均价格下降了1.14美元/吨，降幅为3.6%。公司下半年出口煤平均价格比上半年有所下降，公司预计全年煤炭出口1,400万吨。
内销：预计下半年国内煤炭销售价格将保持上半年平均水平。下半年公司继续增加煤炭销量，并力争单位成本不高于2002年水平。
预计全年业绩在0.35元/股。
西山煤电
积极实施多品种多渠道的销售政策，保证了市场的占有率，在毛利率同期相比下降20%的情况下，实现主营业务收入同比增长23.28%。更可喜的是，该公司主营业务收入同比增长14.16%的同时，营业利润同比增长20%。营业利润是由主营业务利润加上其他业务利润再减去三项费用得出的，其中，其他业务利润所占的比例比较小，这说明营业利润的增幅已远大于三项费用的增幅，计算表明，三项费用同比仅增加7.52%，公司实现了真正意义上的盈利，也为公司的持续发展奠定了基础。
神火股份
主营业务收入同比增长10.92%，营业利润同比增长21.54%，净利润同比增长31.55%。除去公司煤炭销售量的增加以及煤炭价格上升的因素外，公司实施了“严管增效”、挖掘内部潜力等办法，有效地降低了营业费用、管理费用以及财务费用。
兰花科创
在主营业务同比增长51.45%的同时，实现净利润增长132.64%的良好业绩。从利润和利润分配表中可以看出，主营业务利润同比增长了74.91%，营业利润同比增长了83.8%，实现了同步的增收增利。
