一、原煤生产继续低位运行
据国家安监总局调度数据显示，1-2月份，全国煤炭工业累计完成原煤产量35278.33万吨，同比增加1128.83万吨，增长3.31%。其中，国有重点煤矿累计完成原煤产量22894.06万吨，同比增加1389.46万吨，增长6.46%；国有地方煤矿累计完成原煤产量4236.99万吨，同比减少3.94万吨，下降0.09%；乡镇煤矿累计完成原煤产量8147.28万吨，同比减少256.69万吨，下降3.05%。
进入3月份，受经济危机导致煤炭需求继续疲软影响，煤炭主产区继续加快煤炭资源整合力度，继续执行以销定产的方针，地方煤矿产量或许仍将同比下降。 “2·22”屯兰重特大瓦斯爆炸事故进一步使原煤生产受到影响，国有重点煤矿纷纷进行安全隐患排查，各主产区均下发通知要求加大小煤矿复产审查力度，在煤炭供求关系没有出现明显转变的情况下，小煤矿复产之路将更加艰难。因此，3月份煤炭产量总体将继续保持较低水平。
二、煤炭总体需求继续疲软
经过前期一系列扩张性经济政策的刺激，中国经济在3月份已经出现一些回暖迹象，比如中国制造业采购经理指数PMI已经由2月份的49.0回升至3月份的 52.4。但是，由于中国外贸依存度较高，在欧美主要经济体继续衰退而导致中国出口需求持续下降的情况下，单单依靠国内扩张性的经济政策很难促进经济迅速回升。受此影响，电力、钢材等基础产品需求难以迅速恢复快速增长势头，从而使煤炭需求继续疲软。
分煤种来看，首先，动力煤需求环比虽然有所上升，但与去年同期相比仍然较低。统计数据显示，3月份，直供电厂耗煤5670.77万吨，虽然同1、2月份相比，均有不同幅度上涨，但是与去年同期相比，仍然减少280.23万吨，下降4.71%。其次，受钢材需求未见迅速恢复影响，炼焦煤需求同样继续疲软。据我们调研发现，与2月份相比，虽然部分特大型钢铁企业3月份钢材产量有所增长(3月份比2月份多3天)，但是仍低于1月份和去年同期水平，钢材产量下降将直接影响炼焦煤需求。
三、煤炭库存继续回落
虽然煤炭总体需求依然疲软，但是受小煤矿未大规模复产，煤炭产量控制较好等因素影响，煤炭库存水平继续下降。统计数据显示，2月末，全社会煤炭库存为 16169.9万吨，环比减少898.3万吨，下降5.26%，其中，煤矿库存为3946.1万吨，环比减少465.2万吨，下降10.55%。
受煤矿库存持续下降、坑口煤价高位维稳以及主产地和中转地煤炭价格持续倒挂等因素影响，3月份，秦皇岛港日均煤炭调入比调出减少9.5万吨，港口煤炭库存持续下降。统计数据显示，截止到3月31日，秦皇岛港内外贸煤炭库存合计已经由3月初的772.7万吨，降至485.7万吨，累计降幅达37%以上。
除秦皇岛煤炭库存持续下降之外，直供电厂煤炭库存同样保持下降趋势。统计数据显示，3月末，直供电厂煤炭库存为2794.5万吨，与2月末相比，减少 340.5万吨，下降10.9%。直供电厂煤炭库存下降除了受煤价高企影响之外，五大发电企业与煤炭企业的年度重点电煤合同尚未签订，以及预期经济转暖而导致发电量小幅回升等也是电厂煤炭库存下降的重要原因。
四、煤价总体保持基本稳定
尽管煤炭库存持续下降，但是由于煤炭市场需求依旧疲软，3月份，煤炭价格总体上保持基本稳定。
第一、主产地山西煤炭坑口价走势基本稳定。3月初以来，大同6000大卡优质动力煤、晋城无烟中块坑口不含税价分别稳定在520元/吨和910元/吨。由于屯兰矿难使炼焦煤产量受到一定影响，因此，3月初柳林4号焦煤价格有小幅上涨，但最终由于钢材需求不旺，炼焦煤需求疲软，3月中下旬开始，柳林4号焦煤价格再度下调至2月末水平。
第二、中转地秦皇岛港各煤种价格持续保持稳定。统计数据显示，整个3月份，秦皇岛港大同优混、山西优混、山西大混、4500大卡以上普通混煤以及4000大卡以上普通混煤最低平仓价分别稳定在585元/吨、550元/吨、460元/吨、400元/吨以及340元/吨。
正常情况下，秦皇岛煤炭库存持续下降必然导致煤价回升。3月份，随着秦皇岛煤炭库存快速下降，煤价却持续保持稳定，我们认为这实际上恰恰说明了目前国内市场煤炭有效需求依然低迷。秦皇岛港煤炭发运量之所以回升，除了受电厂补充库存欲望增强之外，秦皇岛港煤价偏低功不可没。
第三、消费地煤炭价格基本保持稳定。分煤种来看，3月份各钢厂炼焦煤到厂价保持基本稳定，其中，莱钢焦精煤、唐山肥精煤、首钢气精煤、鞍钢瘦精煤到厂价分别稳定在1200元/吨、1250元/吨、1000元/吨以及900元/吨。3月份沿江主要电厂电煤到厂价格同样保持基本稳定，其中，南通华能5800大卡大同煤到厂价稳定在600-610元/吨，扬州二电5500大卡蒙煤到厂价稳定在580-590元/吨。
来源：世界能源
