发改委方案将出电煤价格不降不涨 飙涨煤炭股何去何从

　中邮系好几只基金均持有中国神华、中煤能源、潞安环能、盘江股份（600395）、国阳新能（600348）等煤炭股。去年基金都在减持煤炭股时，中邮成长却在逆势抄底。大成创新成长基金经理倪明还曾公开表示看好煤炭板块的未来走势。现在行情有所转变，他们更不可能视而不见，“因为一年的成败可能就在这一局。”
　　此外，长城基金日前在其二季度策略会上也表示将关注以银行、煤炭等为代表的大盘蓝筹股，其重仓煤炭股意图非常明显。
　　据大智慧超赢数据显示，4月1日至今，煤炭石油板块净流入资金19.32亿，而超大户的资金流入高达22.5亿，与机构进军煤炭板块的计划不谋而合。
　　另外，从周一煤炭股的上涨分类来看，涉及煤化工的相关煤炭个股涨势较强。有分析人士认为，煤化工也属于一种新能源，在继太阳能、风能大幅上涨之后，可能具备了补涨机会。“在石油价格重返50美元之上的反弹期内，作为替代品的煤化工产品价值也得到了提升。近期甲醇市场仍有小幅走高的迹象，市场普遍认为甲醇价格将在2200元/吨左右开始震荡；聚乙烯和苯乙烯的聚合物上周则跳涨100美元/吨，拉高了亚洲乙二醇价格。”
　　 煤炭工业协会副会长濮洪九曾在接受采访时向记者透露，只要石油价格处于40美元之上，煤化工产业就能够盈利，而其研究生产龙头就是中国神华。
　　煤价预期提升估值
　　煤电谈判结果可能会有利于煤炭企业的预期无疑是煤炭股上涨的另一成因。
　　中国神华董秘黄清在接受记者采访时表示，2009年煤价不会大涨也不会大跌，但神华集团和华润集团战略协议的签订具有“标杆”作用。
　　山西证券指出，中国神华和大同煤业联合提高重点煤合同价格至540-550元/吨，比去年合同煤价格高20％左右，而正是这两家公司引发了煤炭板块昨天的大幅飙升。
　　据王帅计算，2008年下水煤合同价在460元/吨，而目前合同煤在540元/吨。如果长协价格能在540元/吨，那么就中国神华而言，年净利润将增加100亿元，合计每股收益增加超过0.4元。
　　中金公司在报告中称，目前中国神华已经签订合同量占2009年销售目标的80％，中煤能源已签合同量占2009年自产煤量的77％，因此煤炭企业在谈判中比较主动。煤炭在涨价超预期的前提下，增加配置是一种“进可攻，退可守”的策略。
　　“从产业方面来看，煤炭行业的基本面也有了很大的改善，港口‘去库存’压力明显减小。”王帅表示，一季度沿海煤炭运价见底，而秦皇岛煤炭库存4月4日已经降到445 万吨，恢复到2007 年4 季度的水平，过剩压力已经不明显。
　　长江证券（000783）吴云英认为，煤炭行业目前进行的是“电厂补库存”、“港口去库存”的阶段，下一阶段应该是“港口补库存”的过程，从而会减轻当前国内煤炭过剩的压力。
　　另外，从二季度开始，国家刺激经济政策开始显效，从而会带动煤炭的消费。同时，煤炭的主要下游行业中，除了钢铁业短期内难有实质性改善外，电力、建材、化工等行业伴随着经济的复苏正在回暖，需求的回暖为煤炭行业的景气提供了有力的支撑，煤炭行业的去库存化过程将快于预期。
　　“至少最坏的时刻已经过去了。”王帅表示，在行业有好转苗头的背景下，行情会持续一段时间。

来源：中国证券报