国家加快新建电厂项目审批，排放二氧化硫新的缴费标准出台，烟气脱硫国产化技术取得一定的突破，明、后年烟气脱硫产业将呈现爆发性增长。目前相关上市公司数量虽然不多，但却是瓜分烟气脱硫市场的主体，预计它们总的市场占有率将可能达到80％以上,投资价值逐渐凸现。
重中之重：火电厂烟气脱硫
以煤炭为主的能源消耗结构是引起我国SO2污染日
趋严重的主要原因，而燃煤火力发电站是煤炭消耗的主体。目前，我国一次能源消费总量煤炭占75%以上，预计在今后很长时期内，我国能源消耗仍将以煤炭为主，燃煤排放的SO2仍将是我国大气主要污染物之一。
2002年，我国电力装机容量约为3.53亿千瓦，而燃煤电站约占74%的装机容量，其排放的二氧化硫已超过全社会排放总量的50%。随着煤电的发展这一比例将可能进一步提高；"十五"后3年开工建设的电站规模将会大大超过前两年，SO2排放量将会继续增加。
我国能源消耗结构的特点决定了控制燃煤排放的SO2是我国SO2污染控制的重点，控制火电厂SO2排放量又是控制燃煤SO2污染的主要突破口。因此控制火电厂SO2的排放已经成为我国控制大气污染的重中之重。
目前，火电厂减少SO2排放的主要途径有：煤炭洗选、燃用低硫煤、洁净煤燃烧技术和烟气脱硫。煤炭洗选目前仅能除去煤炭中的部分无机硫，对于有机硫尚无经济可行的去除技术；依靠燃用低硫煤因资源条件也受到限制，洁净煤燃烧技术显然很难在短时内进行大面积推广。烟气脱硫作为一种末端控制SO2的途径和措施，合理且可行，且技术上已经较成熟，应用范围相当广泛而有效。因此，我们认为：在未来相当长时间内，我国国情和技术条件都决定了控制火电厂二氧化硫排放的关键和根本有效的手段是烟气脱硫。
政策推动：潜在市场加速迈向现实
环保产业是一个典型的政策推动型产业，火电厂烟气脱硫行业作为环保产业的重要领域无疑也将受到政策实质性的重大影响。
根据新实行的《排污费征收使用管理条例》，SO2排放收费政策将发生重大变化，自2004年7月1日起，将由现在的每公斤0.2元变为0.4元，2005年7月1日后达到0.63元；届时火电企业二氧化硫总缴费量将提高几倍，火电企业实施烟气脱硫工程时间紧迫显而易见。
根据《排污费资金收缴使用管理办法》规定，火电企业将可申请使用SO2排污费部分资金，用于补贴重点脱硫工程的投资和运行费。此举将在一定程度上降低企业污染治理工程的投入和运行成本，减轻企业负担，有力提高火电企业进行烟气脱硫的积极性。
国家法规、政策对烟气脱硫行业另一重要的影响则主要体现在提高火电厂烟气脱硫的市场容量，并使潜在市场加速向现实市场转化。根据原国家经贸委关于火电厂烟气脱硫关键技术与设备国产化规划要点（2000-2010年）预测，到2010年全国需要安装烟气脱硫装置的火电机组约180台，装机容量为4400万千瓦。
2002年8月开始，为紧急应对全国大面积缺电的紧张局面，原国家计委便开始着手研究修改电力发展规划，2003年2月国务院讨论通过了调整"十五"后三年电力发展规划的决议。按照国务院的要求，"十五"后三年，每年要新增装机2500万千瓦；其中约60%～70%（1500～1750万千瓦）以上为火电机组。同时，规划还调整了火电机组的技术构成，要求新建的火电机组一定要保持高参数大容量，要能够带动机械行业（自然包括烟气脱硫机械设备）的技术进步。
2003年5月13日，国务院又一次性地批准了13个、总计装机容量达1188万千瓦的电源建设项目，其中火电达960万千瓦（占80.8%）。
根据新的《火电厂大气污染物排放标准》（2003年征求意见稿）初步估计：现有火电厂二氧化硫排放至少将有1/3超标，按2002年火电装机容量为2.64亿千瓦计算，约有8700万千瓦火电厂超标排放二氧化硫，远远超过按现有标准的超标排放的装机容量。火电机组的扩容，国家环保标准的提高，超标排放电厂数量的扩大，将有效扩大和加速烟气脱硫的市场需求。
行业供给：国产化技术有望突破
从行业供给来看，烟气脱硫国产化技术突破有望，国外公司将逐渐弱化在我国烟气脱硫市场中的主导地位。根据原国家经贸委发布的《火电厂烟气脱硫关键技术和设备国产化规划要点》，目前我国已经进入烟气脱硫技术和设备国产化规划实施的关键时刻，一些公司已经取得了突破性的进展，烟气脱硫技术和设备国产化将不再是阻碍行业发展的瓶颈。
以石灰石（石灰）—石膏湿法脱硫工艺为例，目前以国内企业为主导的烟气脱硫总承包工程平均造价已经从原来利用国外技术和设备建设的1000-1200元人民币/千瓦降到了300-500元/千瓦左右。因此，从供给和成本投入的角度而言，国内烟气脱硫市场现实性不再遥远。
群雄逐鹿：重点公司值得关注
2002年以来，国内烟气脱硫市场呈现“群雄逐鹿”的格局，国外公司不再是市场主角，各相关上市公司纷纷抢摊，接连承接重大烟气脱硫工程合同。其中以凯迪电力最为突出，仅2003年1-7月就承接了6个重大烟气脱硫工程总承包合同，总金额达10.84亿元。从骨干企业承接的烟气脱硫工程项目数量、合同金额、装机容量来看，我们都有理由认为我国烟气脱硫市场正在由过去潜在的市场向现实市场转变，“十五”期间后三年必然是烟气脱硫行业一个快速发展时期，而2004－2005年将可能迎来烟气脱硫行业爆发性的增长机遇。
目前，以烟气脱硫为主营业务的上市公司有凯迪电力、菲达环保、龙净环保；九龙电力、国电电力、清华同方、清华紫光等多家上市公司则兼营烟气脱硫业务。相关上市公司数量不多，但却是瓜分烟气脱硫市场的主体。预计几家公司总计市场占有率将达到80%以上。
从整个行业的代表性来看，国内烟气脱硫产业集中度较高，代表性较强的少数几家主要骨干企业基本上都是上市公司。和国外的同业竞争对手而言，国内公司更熟悉相关设备国内市场、环保政策和电力部门有关政策；和国内的同行相比，上市公司具有在资本市场上的融资优势；因此国内烟气脱硫行业的成长，首先收益最大的将是这些上市公司。从烟气脱硫行业工程承接者的关键技术的掌握、工程实践经验、市场占有、开拓力度，行业内重点上市公司如凯迪电力、菲达环保、龙净环保等值得重点关注。
