焦炭项目资本金比例上调至40%，政策倒逼行业加速整合

5月6日《华夏时报》记者从知情人士处独家获悉焦炭项目的资本金比例将从30%上调到40%。国家发改委称提高“两高”项目资本金比例是为了引导金融机构严格限制高耗能和产能过剩行业贷款。

　　“这对我们来说是利好。”中煤焦化控股有限责任公司投资建设部副主任王春告诉本报记者。据王春介绍中煤焦化投资的项目没有外贷全部由母公司注资。他说限制向焦化行业贷款可以遏制产能的过度扩张政策也更倾向于有资金和有实力的大企业。

记者了解到目前国内焦化行业集中度低中小独立焦化企业占八成产能过剩超亿吨企业资金链断裂风险上升全行业亏损已经持续数月之久。

　　“提高资本金比例符合焦化行业鼓励发展上下游联合大型焦化企业的政策通过控制新建项目的资本金比例可以降低焦化企业的投资热情促进行业兼并重组进而提高行业集中度。”中国炼焦行业协会秘书长杨文彪5月6日接受《华夏时报》采访时表示。

　　资本金比例上调一成

　　4月29日国务院常务会议决定对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整提高了一批属于“两高一资”项目的资本金比例其中包括焦炭。

　　固定资产投资项目资本金比例是指固定资产投资项目资本金占总投资的比例。资本金是由投资者认缴的出资额。根据有关规定投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。

　　杨文彪表示上调资本金比例实际上是提高了自投资金的门槛增加了融资难度。东方证券煤炭行业分析师认同杨文彪的观点:针对拟建的项目通过金融门槛加以控制可以避免外来新增产能抑制产能过剩。

　　记者从中国炼焦行业协会了解到目前国内焦炭的产能在3.9亿-4亿吨而预计今年全年焦炭需求至多2.8亿-2.9亿吨左右产能过剩超亿吨。杨文彪认为市场竞争白热化全行业亏损严重企业资金链有随时断裂的风险。

　　尽管国内焦炭产能已经严重过剩但各地焦化企业产能扩张势头仍然强劲。据介绍今明两年内预期在建和拟建有可能投产的机械化大中型焦炉产能仍高达5000万吨。

　　前述国务院常务会议要求金融机构认真评估项目在提供信贷支持和服务的同时切实防范金融风险。而国家发改委政策研究室的官员日前也表示提高“两高”项目资本金比例是为了引导金融机构严格限制高耗能和产能过剩行业贷款。

　　记者了解到自1996年起国家对于各种经营性投资项目开始试行资本金制度目的是建立投资风险约束机制有效地控制投资规模提高投资效益。

　　有专家认为一些地方或企业为绕过项目资本金不足的障碍以种种途径通过银行筹集资金充当项目资本金致使一些项目或企业杠杆率大幅提升。例如企业资本金不到10%但经过融资包装之后可以把资本金提高到40%。

　　不过兰格钢铁研究员房荣荣则表示如今的宏观环境和2004年不同政策执行的效果也会不一样。她认为目前焦化企业缺的不是投资而是需求因为没下游需求的支撑民营焦企投资的意愿下降再加上这一政策出台的限制可能暂缓产能扩张。

　　提高行业集中度

　　“过剩越多市场的波动越厉害。”王春把焦炭的价格比做过山车去年一级冶金焦暴涨到3200元/吨今年却暴跌至1200元/吨。

　　王春说现在焦化行业在无序发展产能严重过剩总量难以控制。“原则上2015年之前不再批新的焦化厂了但现在山西到处都是。”

　　目前我国焦化行业集中度低中小独立焦化企业数量在80%以上。山西省的焦炭产量最多占全国总产量的1/3270余户主要焦化企业户均产能只有59万吨产能200万吨以上的只有10户产能不足全省的15%。

　　据王春介绍国家鼓励发展大型的焦化集团通过整合降低成本提高行业的集中度。不仅资本金门槛在提高行业准入的门槛也在提高。他说:“目前4米3以下的高炉必须淘汰新建的要求在5米5以上小型焦炉不让建了。”

　　日前山西省出台了《山西焦化产业调整和振兴规划》要求有效控制焦炭产能到2011年底将全省焦炭总产能控制在1.4亿吨以内到 2015年将全省焦炭总产能控制在1.2亿吨以内;到2011年焦化企业数减少到150户以内开工建设大型焦化产能置换项目2000万吨。

　　山西焦化行业协会人士说山西在减少产能同时也在减少焦化企业的户数置换是指在淘汰落后产能的同时建设一批领先的。该人士说上述规划的目的是在控制总量的前提下调整结构提高行业的集中度。

　　房荣荣认为在钢铁行业不景气、焦煤价格紧张的情况下长期来看调整固定资产投资项目资本金比例对钢铁联合焦化企业和煤炭集团联合焦化企业的影响较小对独立焦化企业尤其是中小型独立焦化企业的影响较大。

　　“该政策有利于加速产权的转让建立大社会化、多方参股的现代化企业改革避免自闭型企业有利于企业做大做强避免低水平重复建设延长企业的生命周期。”杨文彪指出。