下半年钢材市场谨慎乐观

  今年上半年，国家刺激需求的各项措施效应初见成效，全国钢材需求增加，市场形势好于预期。如果不出现大的意外情况，预计下半年钢材市场谨慎乐观，呈现继续升温态势。

    一、消费需求进一步增长

    据中商流通生产力促进中心测算，今年1季度全国钢材表观消费量为14151万吨，同比增长6.5%，比去年4季度提高了14个百分点。预计二季度增长水平继续提高，上半年增幅7%左右，下半年将达到或超过8%，高出上半年水平。

    下半年全国钢材消费水平进一步提高，首先来自于经济总量提速的推动。有关部门测算，今年1季度，全国经济(GDP)增长6.1%，预计2季度增幅在7%左右，上半年增速大约为6.6%。按照全年中国经济(GDP)增长保“8”的要求，下半年经济增速就不能低于9%，必须高出上半年水平。这个经济总量提速的大环境，势必刺激钢材需求进一步增长。

    另一方面，世界金融危机尚未见底，还有可能爆发新的需求地震，尤其是受到甲型流感负面影响，所以下半年出口需求形势依然严峻。尽管如此，由于今年1季度中国钢材出口量已经下降了55%(同比，下同)，机电产品出口额下降了20%，所以即使形势严峻，情况也“坏”不到哪里去了。预计下半年中国钢材出口量(含间接出口)不会比上半年有太多的减少。从钢材的间接出口情况来看，亦由于中国采购经理人指数中的新出口订单指数， 4、5月份连续上升，已经逼近扩张的临界点(50%)。因此下一阶段加工制造业出口情况亦将环比回升，有助于增加下半年的钢材需求。

    目前存在一种担忧，即外部环境的严峻会对整体钢材需求产生很大拖累。需要指出是，经过一段时间的主动与被动调整，中国经济增长过于依赖外部需求的局面正在得到扭转。统计数据显示，今年以来钢材需求的增长，更多地来自国内因素拉动，即固定资产投资和消费两个方面。今年1季度，全国固定资产投资同比增长28.8%；社会消费品零售总额同比增长15%，增长速度均比去年同期水平加快；工交生产情况也出现改善，3月份工业增加值增速为8.3%，比前两月的3.8%已有显著提升；一些消耗钢材较多的重要消费品和投资品市场，如住宅、小汽车、工程机械、农机、家电等均明显升温。所以，对于中国来说，即使今后外部需求环境可能更为严峻，但对于整体钢材消费的冲击，也不会有以前那样大了。

    二、同比价格扭转下降局面

    今年上半年，在钢材价格同比继续下降的同时，从环比来看，近期螺纹钢、线材等品种钢材价格出现了程度不同杨升；其他一些钢材产品价格虽然仍有下降，但其降幅也在逐步收窄。这就表明，中国钢材价格行情已经完成了震荡筑底，最低迷时期正在过去，或者已经过去。

    2009年1—4月全国中心城市钢材平均价格 单位：元/吨

月  份	6.5高线	25mm螺纹	5.5mm热卷	1mm冷板	20mm中板	钢材平均
上年十二月	3671	3696	3773	4516	3720	3875
一月	3799	3799	3948	4647	3905	4020
二月	3524	3561	3476	4381	3570	3702
三月	3321	3361	3347	4279	3343	3530
四月	3391	3428	3324	4191	3273	3521

    注：各月价格均未月末价格
 从价格的环比情况来看，进入下半年后，随着国家刺激需求效应的进一步显现，尤其是鼓励社会投资、关注民生等措施继续出台，消费需求进一步增长，市场信心继续加强，特别是国际市场一些初级产品价格大幅反弹所引发的输入性成本提高，国内钢材价格很有可能继续波动向上。

    从价格的同比情况来看，由于去年国内钢材价格行情是宽幅度的先扬后抑，呈现“过山车态势；又由于今年价格走势环比震荡上行，因此下半年中国钢材价格形势将结束同比下降局面，部分品种甚至会出现2成以上的较大涨幅。

    需要再次强调的是，有越来越多的观点认为，世界经济将会在2010年内复苏，美国经济也有可能在今年末见底，实体经济需求趋向好转。与此同时，各国政府开动印钞机“救市”，亦引发了强烈的通货膨胀预期。受其影响，大量资金，包括套期保值资金、避险资金、外汇储备多样化资金、投机求利资金等，抢先实体经济复苏进行布局。这么多的资金一起涌入大宗商品市场，势必形成强大的购买需求，推高中、远期行情，并使得近期钢材价格趋向坚挺。

    三、实现利润水平有所提高

    企业利润水平与生产成本和产品销售价格紧密关联。据有关部门测算，今年1季度全国钢铁企业利润下降的主要因素中，库存原料成本提高和产成品销售价格下降因素要占一半以上。

    进入下半年后，一方面，钢材产品需求增加，价格同比上涨；另一方面，许多企业的前期高价库存矿石不断消化，下半年逐步转向低价原料。在这两个方面的共同作用下，上半年钢铁企业实现利润大幅减少，甚至严重亏损的状况也会有明显改观。今年3月份以来全国工业产销增速、利润、产成品存货等多项指标明显好转，已经显示了这种实现利润探底回升迹象。预计下半年钢铁行业利润环比将有较大幅度上升，相关企业的财务报表较为“好看”，这对于股市行情应当是一个鼓舞。

    四、市场风险需要防范

    钢材市场在复苏过程中依然避免不了反复，避免不了行情震荡风险。这种风险首先来自于世界经济复苏过程的艰难，还面临很大的挑战，比如世界汽车巨头的破产倒闭，失业人数继续增加等。其次来自与严重的过剩产能，价格的每一次上涨，都会引发大量过剩产能的释放，由此产生巨大的行情压力。最后来自于难以预料重大疫情。现在所发生的甲型流感的发展趋势如何？需要进行观察。有观点认为，如果疫情在全球范围内普遍蔓延，世界经济将要付出数万亿、甚至30万亿美元成本代价，并造成全球GDP减少近5%。这虽然有些夸张，可能性很小，但也不能掉以轻心。

    由于上述风险的存在，所以对于下半年继续升温的钢材市场行情，要在乐观中保持谨慎。也就是说，中国钢材市场走势依然是U字形态。受其影响，有关方面的投资过程要掌握节奏，坚持逢低买进，不可一味追高，警惕随时可能出现的回调，尤其是在价格持续上涨之后。