随着我国市场经济体制的完善和资本市场化程度的提高，市场配置资源的作用越来越强。国家将逐步减少对煤炭企业的投资，煤矿建设的投资将主要由市场配置。这就要求煤炭企业适应投资环境和渠道的变化，加快现代企业制度的建立，创造条件上市融资。
实践已充分说明，煤企通过改制、上市，直接进入境内外资本市场融资、再融资，募集到大量资金，为今后企业发展奠定了物质基础。截至2002年，
已经上市的13家煤炭企业发行了A股、B股、H股，在国内外资本市场募集资金超过120亿元人民币。利用这些资金，煤企上市公司积极开发新的煤炭资源，保证了矿井接替，发展了一批与煤炭相关的电力、化工、建材、冶金等企业，延伸了产业链，经营规模不断拓展，经济效益不断攀升，行业的结构调整也有了新的变化。
可以肯定地说，煤企上市加快了煤企与资本市场的接轨，加快了资本运营的步伐。兖州煤业股份公司通过上市，积极探索资本市场的基本规律，花大力气走规范化道路，将资本运作与生产经营有机结合起来，使公司的经营步入良性循环。
截至目前，兖矿集团长期投资项目已达30多个，总投资额占集团公司总资产的2％以上。投资项目涉及银行、证券、投资管理、房地产开发、信息网络技术等多个领域。其中，金融、科技、房地产等领域成为对外投资项目的主体，占总投资额的80％以上，无论在项目数量、投资额，还是在投资收益方面都占有绝对优势。这表明，兖矿集团投资结构 与量子基金等国际投资巨鳄趋向一致。投资金融部均受托管理该集团公司本部对外投资项目。应该说，坚持以高收益、高科技项目为基本投资方向，优化投资结构，规范投资管理行为，不断提高整体运作水平，使兖矿集团的资本运作逐步走上规范化、科学化的发展道路。
神火公司是以煤炭经营为主的国家大型企业，近几年每年实现利润均在亿元以上，企业具有较强的发展后劲和扩张能力。作为地方国有煤矿上市的典型代表，河南神火煤电自上市运行之日起，就将资本运营列为企业扩张的首选目标，于2000年4月，成功兼并河南永城铝厂，每年消化神火公司30余万吨煤炭。永城铝厂是神火公司的老邻居，主要进行电解铝和发电，设备老化，负担重。神火公司兼并永城铝厂后，神火公司注入2亿元对其进行改造，使其年生产能力由 3万吨扩大到6万吨。
上市煤企与存续公司之间，也在积极通过租赁、收购等资本运作，加快减少关联交易的步伐。如1999年上海能源成立之初，大屯集团公司确定了从事煤炭生产和铁路运输的生产经营资产纳入股份公司，形成独特的“煤运一体化 ”经营概念，而将暂时不能纳入股份公司的姚桥新井，由股份公司租赁经营，到了2001年，上海能源将租赁经营的姚桥新井收购后，又于2002年整体收购了大屯集团公司的拓特机械制造厂。两项收购，不仅使存续公司大屯集团公司变现资金6亿多元，同时还迅速壮大了上市公司上海能源的规模。上市公司也将资本市场上的收购兼并浪潮，推及正在进行股份制改造的其他煤企。2001年8月，山东新汶矿业集团新建水泥公司成功上演了一出“蛇吞象”的低成本扩张好戏，仅有10万吨生产能力的新建水泥公司正式接管了鲁润水泥制造公司。鲁润水泥制造公司年设计生产能力25万吨，装备新，工艺先进，但该公司在技术上却是门外汉。自1999年投产以来，一直不能达产达标，亏损严重，负债率高。新建水泥公司的年生产能力不足鲁润水泥制造公司的一半，但拥有雄厚的生产技术力量，产品在市场上更是供不应求，连年盈利，只是因生产规模较小制约了企业发展。在这种情况下，两家企业一拍即合。
专家指出，生产经营与资本经营相结合是21世纪中国企业经营方式发展的大趋势，是现代市场经济发展的必然要求。就目前我国的发展情况看，资本经营一是有利于劣势企业退出。通过重组的方式让优势企业并购劣势企业，解决银行及政府的过重负担。二是有利于优势企业扩张。国家鼓励优势企业资本经营，不仅有利于促进企业组织结构更加合理， 而且通过推动资本经营，促进资产重组，把以小企业为主的组织结构，转为以大企业为主的组织结构。通过资本经营优势互补，实现强强联合，做大做强，以解决煤企发展中增量不足等问题。
