煤炭“黑金”持续发光

   受国际油价大幅反弹影响，近期煤炭股走势强劲，表现火爆。19日，安源股份涨停，靖远煤电、露天煤业、兰花科创、神火股份涨幅超过5%。

　　近一段时间来，煤炭股一路狂奔，涨幅居所有板块之首。周一，煤炭股成为市场明星，板块整体涨幅高达4.25%，多只煤炭股振幅超过10%。截至收盘，露天煤业、开滦股份涨停，大同煤业、靖远煤电接近涨停，平煤股份、国投新集、潞安环能等也涨幅居前。

　　宏观经济逐渐回暖，未来煤炭价格基本完成筑底，全球流动性充裕，通胀预期再起，大宗商品开始底部回升，维持行业“买入”投资评级。

　　近期影响煤炭股走势的主要因素包括：国际原油价格走势；下游行业政策及生产运行的间接影响；宏观经济数据是否支持经济回暖预期；小煤矿安全整顿的实际执行力度有待观察；2009年动力合同煤价格能否签订及是否复合预期；通胀预期。

　　目前煤炭行业的需求继续好转，煤价稳中有升，对煤炭板块形成利好。煤炭A 股的2009 年动态PE 为22.6倍，而沪深300指数为20.7倍。银河证券认为，在动力煤中，业绩预期明确的中国神华和中煤能源可以继续持有；由于钢材价格回升，看好近期炼焦煤的表现。

　　国泰君安上调焦煤子行业投资评级。基于焦煤价格止跌并可能小幅回升的判断，焦煤子行业盈利预测和估值水平都存在上调的空间，上调焦煤子行业的投资评级，相应上调西山煤电、盘江股份、开滦股份评级至增持，上调潞安环能、平煤股份至谨慎增持。动力煤消化新增产能仍需时日，考虑到动力煤公司的权重，我们对整体行业及动力煤子行业仍维持中性评级，动力煤价格低位徘徊，产能扩张较大的公司有望实现盈利增长，动力煤的优选品种为大同煤业和国投新集。

　　长期看好资源股

　　18日，以煤炭为代表的资源股再度强势崛起，带领大盘创出新高。建信基金在接受记者采访时表示，随着全球经济见底迹象逐渐显现，大宗商品价格也见底回升，这对于国内的能源和原材料价格构成支撑，长期坚定看好资源股。

　　建信基金指出，受长期通货膨胀预期推动，中国流动性泛滥将延续较长时间，全球货币体系的革新开始，美元将处于长期贬值状态的影响；在全球加工业ROE下滑，社会产业链利润向资源和终端销售渠道集中的趋势明显；以及全球资源集中度正不断提高，政府、国家对资源的重视程度正不断提升，资源的低价时代或已过去。

　　从经济的基本面看，建信基金认为，4月CPI和PPI数据继续双负符合市场预期，同比负增长主要是受去年高基数的影响所至；从环比来看，PPI还略有上升。加之固定资产投资以较快速度增长，企业库存回补需求逐渐回升，PPI距见底的时间逐渐接近。而CPI的翘尾因素也将逐步收窄，同比降幅也有望收窄。各种迹象表明，经济回暖希望增大。

　　建信基金表示，在经济预期好转的前提下，未来股票市场可能存在一定的结构性投资机会；此外，就债券市场而言，信用债和股市相关性较强的可转债等投资品种也值得关注。
来源《每日新报》