焦炭及部分地区煤价微升

         5月以来值得注意的行业变化主要有两个，一是焦炭价格出现了普遍的上升，部分地区上调幅度达到100元/吨，且仍有供不应求迹象；二是动力煤价格无论是中转地还是坑口价格都出现了小幅上升。对于焦炭价格的提升，我们认为随着钢铁产业的窄幅波动，焦炭正在逐步走出行业低谷，但由于其价格的小幅上调是以大幅限产为前提的，因此对其持续性仍需要谨慎对待。在当前产能及需求情况下，焦炭价格持续向上的可能性较小。考虑到焦炭价格的提升可能带动焦煤以及喷吹煤价格，建议关注潞安环能(601699)、平煤股份(601666)、西山煤电 (000983)等公司。动力煤价格微升体现了市场对夏季用煤高峰即将到来的乐观期望。我们认为如果经济回暖，则下一步将集中体现在重工业部门，从而支撑工业用电量的稳步回升，加之夏季居民用电高峰来临，动力煤需求有可能逐步进入季节性上升，从而维持动力煤价格稳定甚至略有提升。建议重点关注动力煤龙头中国神华(601088)。

　　山西煤炭坑口价动力煤微涨。5 月18 日，大同动力煤坑口价（不含税）较上期上涨5 元/吨；柳林主焦煤及阳泉、晋城无烟煤坑口价（不含税）均与上期持平。国内中转地价格前周上涨后本周持平。5 月18 日，中转地秦皇岛大同优混(6000 大卡) 、山西优混(5500 大卡)、 山西大混(5000 大卡)价格分别为630 元/吨、590 元/吨和520 元/吨。

　　5 月15 日，澳大利亚BJ 煤炭（发热量5500 大卡）NEWC 指数为63.33美元，较上期下跌0.37 美元。目前价格按现行汇率计算较秦皇岛山西优混港口平仓价（发热量5500 大卡）的590 元/吨低156 元/吨。

　　部分煤炭上市公司所在地煤价微幅上涨；部分地区焦炭价格上涨，山西、河北等地价格上涨100元/吨。