秦皇岛港库存增加预示煤炭市场将发生新变化

今年以来，秦皇岛港煤炭运输、库存及价格都出现了与往年不同的变化，对煤炭市场的影响愈加明显。近期的变化情况表明，后两个月煤炭市场走势不会紧张，将呈现明显宽松态势。

一、运输情况

      据秦皇岛港务集团统计，1月、2月秦皇岛港煤炭“进多出少”（日均增加3.06、3.42万吨），3月、4月“进少出多” （日均减少9.44、4.12万吨），5月又恢复到“进多出少”的状态（日均增加3.43万吨），煤炭库存开始显现上涨的趋势。　

       与往年不同的是，今年1月、2月秦皇岛港煤炭进出港数量相对较低，日均只有40多万吨，同比下降15-30%，明显低于正常水平。3月、4月秦皇岛港煤炭进出港数量上升到50-60万吨，与去年同期相比的差距也明显缩小，3月日均内贸煤炭的发运量（59.4万吨）甚至还超过了去年3月（59.0万吨）的水平。5月秦皇岛港的煤炭进出港数量仍保持在60万吨左右。从今年3月、4月、5月的运输情况看，秦皇岛港煤炭进港量呈逐步增加的趋势，而煤炭出港量却呈逐步减少的趋势。

       4月以来，秦皇岛港锚地抛锚待靠的船舶数量始终保持在100艘以上。但是，与3月“船等煤”的情况发生了较大变化，4月中下旬办理装船手续的船舶数量急剧下降，以致于到4月末出现了港口停靠120多艘船而仅有23艘船办理装船手续的现象。5月前半月，秦皇岛港日均进煤60.52万吨，日均出煤56.23万吨，从5月16日、17日的情况看，“进多出少”的趋势更加明显。16日，进港69.5万吨，出港61.4万吨；17日，进港77.9万吨，出港65.7 万吨。“进多出少”导致5月港口库存迅速增加。　

二、库存情况

      今年以来，秦皇岛港煤炭库存变化较大。在今年2月28日达到766.9万吨以后，秦皇岛煤炭库存便持续下行，3月开始出现快速下降，到3月底库存降至 487万吨，4月6日跌破400万吨，4月13日跌至今年以来的最低点343万吨，4月中下旬始终在350-380万吨之间徘徊。进入5月，“进多出少” 导致秦皇岛港煤炭库存又有所回升，到5月17日，库存升至440.8万吨，较今年库存最低点上升了近30%。

三、价格情况

       反映在价格上，尽管3月秦皇岛港煤炭库存迅速下降280万吨，但市场动力煤价格却上涨乏力，如该地区具有代表性的发热量5500大卡/千克优质市场动力煤的成交价格在4月上旬微调20元/吨达到575-585元/吨之后，便开始在这一水平上停滞不动。这表明，煤炭需求低迷的状况并未出现根本转变。虽然库存水平较低，但由于需求不旺，遏制了煤炭价格的大幅飙升。并且，进入5月中旬以来，下游行业需求低迷的情况更加严重。　

       初步分析，1月、2月秦皇岛港煤炭进出港量较低，是两个方面的原因造成的。一方面，煤电博弈刚刚开始，煤炭价格仍然存在一定不确定性，电力企业判断今年煤炭价格会降，同时电力企业煤炭库存仍然较高（1月底直供电厂存煤3640万吨，可用19天），电厂购煤的愿望并不强烈；另一方面，由于春节期间停产、放假的煤矿较多，供应秦皇岛港的大秦线资源供应量明显减少（1季度，大秦线发运同比减少1165万吨，下降13.6%。其中，山西省减少1537.70万吨，内蒙古增加435.60万吨），供需都处于低位运行状态，造成秦皇岛港煤炭供需的弱势平衡。

        3、4月，由于山西北部地区和内蒙古西部地区安全事故、山西省资源整合的影响以及大秦线检修的影响，秦皇岛港煤炭到港数量继续大幅下降（1-4月，大秦线发运同比减少1660.4万吨，下降14.6％。其中，山西省减少1907.90万吨，内蒙古增加583.30万吨），而同期电厂库存快速下降（3月末，直供电厂存煤2794 万吨，比1月末减少846万吨）电厂“补库”意愿强烈，导致出港量大大低于进港量，形成了 “进少出多”的格局，港口库存量降到近3年来最低（短短一个半月时间，秦皇岛港煤炭库存骤降424万吨，降幅高达55%）。煤炭库存急速下降的情况下，秦皇岛港煤价虽略有上涨，但幅度并不大。　
        进入5月，特别是5月中旬以来，随着山西北路部分煤矿复产，大秦线检修和大包线电气化改造结束，到港的煤炭量可能会进一步增加，而下游煤炭需求如果仍然不足，秦皇岛港煤炭库存仍有大幅上升的可能，煤炭市场即将发生新的变化。