煤炭行业 税改传闻带来短期压力长期依然看好

  秦皇岛煤炭库存上升但价格依然平稳。截至5 月21日,秦皇岛煤炭库存为437.5万吨,较上周末增加约20 万吨,但在库存量增加的同时,煤炭价格却保持平稳,这很有可能是在煤炭消费旺季逐步到来之际中间商趁机囤货所导致的。况且秦皇岛目前的煤炭库存量依然偏低,如此低的煤炭库存难以应对用煤旺季的正常消耗,因此即使未来有关部门协调运力,增加煤炭调入量也是正常行为,不会造成煤炭价格的大幅波动。
    国际油价继续冲高,国际煤价低位震动,下降空间已被封杀。受原油库存下降的消息刺激,5 月20 日国际油价突破62 美元/桶,与最低点相比已上升80%多。
    而国际煤价则仍然在低位震荡,澳煤BJ 现货价格已连续9 周在63 美元/吨左右徘徊。但随着国际油价的节节升高,煤价的下跌空间已被封杀,后市将呈现逐步反弹的走势,国内煤炭价格的外部压力将逐步减轻。
    税改传闻带来短期压力,维持“推荐”评级。近日关于由资源税取代部分煤炭收费的传闻为煤炭行业的短期走势蒙上了一层阴影,但煤炭资源税改革酝酿已久,推出是迟早的事,若能与取消部分煤炭收费同时进行,煤炭资源税改革的影响或将小于此前预期。况且从中长期来看,煤炭行业需求逐步好转、供给继续受限的局面仍然没有改变,维持行业“推荐”评级。
来源：证券之星