国际油价破70美元 能源价格涨幅超经济复苏步伐

 然而, 值得注意的是近期原油等能源价格涨幅已经远超经济复苏步伐。

　　国际油价突破70美元

　　美国纽约市场油价5日盘中一度突破每桶70美元关口, 达到去年10月以来最高价。 纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格触及当天最高点每桶70．32美元后回落, 交投区间在67.54-70.32美元, 收盘时较前一交易日下跌37美分, 收于每桶68．44美元。 至此, 纽约市场油价一周内上升每桶近2美元, 过去数月均保持上涨势头。

　　上周, NYMEX近月原油期货上涨2.13美元或3.2%, 这已是连涨第三周;伦敦7月布兰特原油期货LCON9收低0.37美元, 或0.54%, 报每桶68.34美元, 日内交投区间为67.35-69.91美元, 后者为10月21日以来的最高位;NYMEX-7月RBOB汽油期货RBN9收低0.75美分, 或0.38%, 结算价报每加仑1.9546美元, 周五交投区间在1.9335-1.9945美元, 后者为10月14日以来的最高位;7月取暖油期货HON9收低1.30美分, 或0.78%, 报每加仑1.7701美元, 盘中在1.7546-1.8139美元之间交投, 后者为11月24日来最高。

　　三大因素助涨油价

　　经济数据回暖提振原油需求的预期。 美国劳工部上周四公布的修正后数据显示, 第一季度该国非农产业生产率折合成年率上升1.6%, 升幅较预期的0.8%高一倍。 当日还公布, 美国首次申请失业金人数连续第三周减少。 截至5月30日当周, 美国首次申请失业救济人数减少4000人, 至621000人, 为1月3日当周以来首次下降。

　　上周五美国劳工部公布, 美国5月非农就业人口减少34.5万人(预估为减少52万), 为9月来最少降幅, 4月修正为减少50.4万(初值为减少53.9万)。 5月失业率为9.4%(预估为9.2%), 为1983年7月来最高, 4月修正后仍为8.9%。

　　外国投行纷纷唱多油价。 美国高盛集团4日发布的一份报告预测, 国际原油价格今年底将升至每桶85美元, 明年将继续攀升。 5月份原油价格大幅上涨将成为下半年油价继续攀升的“序曲”。 该报告发布后, 国际油价大幅上涨。

　　摩根大通上月发布报告, 宣布将对今年平均油价由49美元上调至55美元附近, 并预计2010年纽约原油期货的平均价格将为每桶67.50美元。 不过, 美联社提醒说, 高盛这一乐观预计以石油输出国组织（欧佩克）履行减产承诺为前提条件, 但眼下看这一减产前景还存在变数。

　　近日石油输出国组织（OPEC）秘书长和该组织部分成员国的石油官员纷纷表示, 在今年余下的时间内, 原油价格还将继续上涨, 到年底或明年初, 油价有望达到80~90美元/桶的水平。 上周二, OPEC秘书长巴德里表示, 油价到明年初可能达到80~90美元/桶。

　　上周三, OPEC成员国利比亚石油官员ShokriGhanem也预计, 今年底之前, 油价可能最高达到90美元/桶的水平, 并且2009年的平均油价可能在80美元/桶。 Ghanem指出, 油价的上涨主要受到投机因素驱动, 而非市场基本面的好转。 不过他同时指出, 疲软的油价对全球经济构成的威胁要比油价上涨更大, 因为那将打击产能方面的投资。

　　投机资金推波助澜。 去年在油价高涨到100美元之上以后, 正是依靠当时几大投行的疯狂预测才冲上140美元的历史高位的。 在高盛6月4日预言2009年底油价将达每桶85美元后, 原油期货价格当日大涨4%, 盘中再次创出反弹新高。 这表明, 投机力量目前的确正在逆市推高油价, 虽然这种投机本身并没有任何供求基本面的支持。 美国能源部发布的最新数据显示, 截至5月29日当周, 美国原油库存仍然增加287万桶, 至3.65977亿桶, 但是这无碍投行的做多热情。

　　美联社日前援引政府报告报道称, 或许由于原油计价使用的美元走软, 大量国际热钱近期流入原油期货市场, 不断推高油价。

　　能源价格涨幅远超经济复苏步伐

　　自年初以来, 商品市场整体大幅飙升。 其中, 原油从40美元/桶涨至70美元/桶, 涨幅达75%;LME铜从2800美元/吨涨至5000美元/吨, 涨幅达79%;LME锌从1050美元/吨涨至1600美元/吨, 涨幅达52%;沪铜从23000元/吨涨至40000元/吨, 涨幅达74%;沪锌从8400元/吨涨至13000元/吨以上, 涨幅达54.8%。 由于原油价格上涨引发通胀忧虑, 黄金价格也大幅上扬。 纽约商品交易所8月份交货的黄金期货价格4日每盎司上涨16.7美元, 收于982.3美元, 涨幅为1.7%。 其他商品价格也普遍大涨。

　　珠江期货首席战略分析师左洪江认为, 目前人们最担心美元再度大幅贬值及通货膨胀再度发生, 因美国将继续“狂印”钞票, 美元缩水在所难免。 为了保值, 人们将资金投资到大宗商品交易中。 近期代表大宗商品价格变化的CRB指数的狂飙, 就充分反映了这点。

　　CRB指数从2008年12月5日的322.53点经过近6个月的攀升, 6月2日尾盘收报430.04点（创8个月以来新高）上涨了33%。 CRB指数仅5月份就上涨了近13%（创下了34年以来单月涨幅纪录）;其中美原油涨幅超过了30%（1999年3月以来的最大单月涨幅）;美黄金涨幅约11%;伦敦铜涨幅约8%;美大豆涨幅约15%。 CRB指数的不断攀升, 表明上述商品的价格在不同程度上随其上涨, 特别是原油的涨幅较大（因原油占其成分的23%）。

　　CRB指数涵盖了能源（原油）、贵金属（黄金）、有色金属（铜）、农产品(000061)（大豆）等19种国际大宗商品。 其指数的波动反映上述商品的期价走势, 因CRB指数可以及时反映CPI和PPI的变化, 故被誉为通货膨胀的“指示器”。 同时CRB指数能在一定程度上能揭示宏观经济的未来走向, 所以与经济波动有较强的趋同性。

　　也有分析师对此表示担忧, 认为大宗商品价格上涨的可持续性值得怀疑, 目前商品泡沫破灭的隐忧巨大。 目前大宗商品价格的上涨, 是由金融领域的局部货币流动性过剩引发的资产价格膨胀, 而实体经济所吸引的资金不足, 导致实际需求还没有起来。 一旦经济未如预期中的恢复, 则商品将面临巨大的回调风险。 与此轮上涨行情相背离的是, 大宗商品价格市场的基本面依然不乐观, 全球经济仍未摆脱衰退, 产能过剩、下游需求不足等利空因素依然存在。

来源：中国证券报