秦皇岛港煤炭最新动态分析

近期国内煤炭供需宽松 动力煤价有小幅下行压力

　进入6月份，一年一度的煤炭消费旺季日趋临近。随着天气逐渐转热，国内进入30℃以上温度的地区逐渐增多，部分省区甚至达到35℃以上的高温，空调用电量明显增大。然而，在下游煤炭需求未出现明显增长的情况下，国内煤炭市场没有显现旺季应有供需两旺的火热情形，反而不温不火。有迹象表明，国内煤炭市场供需宽松局面正在形成，动力煤价或面临小幅下行压力。

　　秦皇岛港煤炭迅速回升，广州港煤炭库存高位运行

　　从上图看，5月下旬以来，国内煤炭市场晴雨表的秦皇岛港库存迅速回升。截至6月6日，该港库存已上升到512.8万吨，较5月2日的380.2万吨上升130余万吨，增幅为35％。

　　与此同时，由于进口煤大增和需求不足，广州港煤炭库存亦处于高位。从4月份起，广州港煤炭库存显明上升。4月14日，该港库存为193万吨，5 月30日，港口库存达267万吨，6月5日依旧保持在265万吨之上。来自中国煤炭资源网数据显示，今年前4个月广东省进口煤达1522万吨，占全国进口煤总量2277万吨的67％。

　　秦皇岛港库存快速回升缘于上游煤炭供给增加

　　从上表看，进入6月份后，秦皇岛港日均进港煤量约在65万吨左右，而出港煤量在50至55万吨之间。为何秦皇岛港库存近日快速上升？

　　笔者认为，一是上游资源地煤炭供给量有增加趋势。据中银证券最新报告缘引本网的数据称，目前，山西小矿复产在进行中。地方煤矿的日产量已由4月 27日的24万吨增长到5月24日的45万吨，短短一个月增幅已达84%。而重点煤矿反而出现-4%的增长。粗略计算，5月份小矿复产增加产量或在600 万吨左右。二是大秦铁路运销见效带来铁路运煤量增大。大秦铁路董事长武汛日前表示，“大秦铁路为了保住优质客户及增加新客户，也开始搞营销了。”把山西省原来铁路运不了的，或者是不走铁路的，请回铁路。他预计，这些运量重新回到铁路，就有3000多万吨的运量。现在，大秦铁路在山西省管内的公路上设立了 1000多个营销点。每天从公路上拉回来的客户就有15到20家。

　　此外，蒙陕冀的煤炭增量也补充了山西煤炭外运减少带来的大秦线货源不足的情况。目前，大秦线煤炭运量已从15000车上升到16500车。随着山西小矿复产和铁路营销显效，未来秦皇岛港煤炭调入量还可能上升。如果下游需求依旧疲软，秦港煤炭库存将继续增加，这对该地区煤价有打压作用。

　　直供系统电煤库存充足，日均煤耗增幅不明显

　　据国家电网数据，5月份我国完成发电量2747.64亿千瓦时，同比下降3.55%，其中，多数高耗能省区用电量未恢复。截至5月31日，直供系统电煤库3232万吨，比4月末的2954万吨增加了278万吨，可用天数为18天；国电直供系统日均煤耗因天气转热有所上扬，但增幅不明显。5月31 日为171.43万吨，比一周前（24日）163.8万吨上升了4.65％，高于4月份日均煤耗，但仍低于2月份和3月份的日均煤耗水平。在旬比发电量上，5月下旬日均发电量93.48亿千瓦时，略低于中旬的95.91亿千瓦时。上述数据表明，电力用煤需求尚待恢复。

　　部分地区电煤库存较高，需求仍显不足

　　综合中国煤炭市场网信息，进入6月初以来，受需求不振影响，我国煤炭总体供需平衡，部分地区电煤库存充足。据掌握，华东、中南、西南地区电煤库存处于较高水平。其中，湖北地区电厂因水电发力充足，火电低负荷运行。截至6月2日，湖北13家统调电厂存煤达240万吨，存煤可用天数约63天；河南电煤需求有所减少，部分地区电煤价格出现下跌；华东地区电厂虽煤耗增加，但沿江电厂存煤可用天数仍达23天；四川也因水电发力充分，电煤需求持续减少，且因建材市场供过于求，动力煤需求亦出现萎缩。

　　沿海煤炭运价降幅收窄，海上运力待恢复

　　自4月中旬起，国内沿海地区煤炭运价指数已连续第七周下跌。6月3日，该指数跌幅收缓，由前一周的1098.18降至1090.31，周环比跌幅为0.72％。与此同时，秦皇岛港至广州、上海和宁波的煤炭运价保持了前一周水平，分别为41元/吨、27元/吨和27元/吨。目前，各地气温升高，不少地方日最高温度都在30多度，空调用电量增加。沿海煤炭运价降幅收窄一方面表明了天气转热带来的用电量增加情况，而广州港、华东电厂煤炭库存充足从另一侧面反映海上运力恢复还有待观察。

　　主要中转地煤价走势近期疲态渐显

　　（注：日期略有差异）

　　从上表看，2007年和2008年3月至6月初的煤价表现与我国煤炭消费季节规律基本相符。即：淡季煤价下跌，转入旺季后煤价开始上涨。 2009年秦皇岛地区煤价之所以走出与2007和2008年截然不同的行情，一方面反映出在产煤大省限产保价、限外运情况下国内煤炭市场的另类表现，即“ 淡季不淡”；另一方面，因需求不振，近日煤价在本应出现上涨的情况下反而下降。这也就可以解释清为什么秦皇岛港口库存从2月末的766万吨降至4月中旬的 340万吨时，该地区煤价仅出现小幅而非大涨？

　　近期受国际油价大涨和美元贬值等因素影响，国际煤价大幅飙升。亚洲环球煤炭电子平台上的澳大利亚动力煤价6月3日已涨至74.31美元/吨，较前一周上涨10％。反观秦皇岛地区煤价却没有随国际煤价联动。6月8日，该地区煤价在连续四周的不涨不跌后出现小幅下滑。其中，山西优混和山西大混煤平仓价较前一周小幅下降5元/吨。这一方面说明国内煤价主要受我国煤炭供需影响，另一方面意味着短期国内煤价走势不乐观。

　　综合分析，受煤炭产业结构调整、保安全、控制总量等因素影响，山西小矿难以大面积复产。其它煤炭主产省区亦会控制煤炭总量。因此，国内煤炭供给量不会出现爆发性增长，煤价虽有下行压力，但难以大幅下跌。

（作者单位：北京德信永明科技有限公司）