电力行业初露回暖迹象 电企降煤价预期可能落空

 国信证券发布报告指出，不考虑线损因素，重工业回暖带动了用电需求，近期电力行业暂时出现了回暖迹象。

　　数据显示，5月上、中、下旬日均发电量分别为90.97、95.91和93.48亿千瓦时，分别同比下降3.90％、0.60％和5.70％，其中下旬降幅扩大主要受端午假期影响。6月上旬日均发电量达97.64亿千瓦时，同比下降0.17％，显著回暖。其中广东省告别连续下滑趋势，增幅高达11％。

　　分析师指出，5月份用电需求同比下降3.66％，降幅环比缩小0.37个百分点，前几大贡献因素依次是电力热力的生产和供应业（主要是线损增加）、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、农林牧渔服务业、纺织业和有色金属冶炼及压延加工业。不考虑线损因素，重工业回暖带动了用电需求。从月度累计增速看，重工业前5个月用电同比降幅从前4个月的8.62%缩窄至7.79％，在各大行业用电变化中排在前面。

　　重工业的回暖主要来自于两方面：首先，先导性行业地产和汽车复苏带来钢铁、有色行业产能的恢复；其次，基建扩大导致水泥产量提升。5月份主要钢铁产品都实现了同比正增长；受4月份电解铝企业产能恢复影响，电解铝5月产量同比降幅大幅缩小，从21.5％降至12.09％，而水泥产量近三个月同比增速不断提高。

　　2008年年底订货会上煤企提出2009年合同价上涨至540元/—550元/吨（约上涨15％－18％），电企则期望维持2008年年初水平，或直接降50元。时至今日，煤电“僵局”已经所有松动。五大煤炭企业的高集中度以及春节后山西政府保价限量的政策的得力，当前煤电双方谈判的优劣地位明显，电企降煤价的预期可能落空，分析师认为，电企在被迫接受现实之后可能进一步谋求电价的上涨，但需要较长的时间。

来源：中国证券报