山西力促煤炭业兼并重组 上市公司大爆发

   为了解决安全问题，山西开出了关闭、整合小煤矿的“药方”。最近，山西省政府将关闭对象由30万吨以下矿井提升至90万吨以下矿井。目前，山西单个矿井平均产能是36万吨。大量小煤矿面临两种选择：要么以矿作价，入股大集团；要么把矿卖给大集团。而小矿主无论作哪种选择，政府指定的兼并主体——大集团大公司，均有望在较短时间实现产能倍数扩张。

　　山西此次推行的整合小煤矿，是一种政府主导下的行为——政府指定兼并主体，指定各家兼并范围，指定资源价款；目的在于形成大集团办大矿的新体制。

　　目前，山西省大集团的煤炭产量仅占全省煤炭总产量的51.3%。山西省希望通过煤炭资源整合，到2011年，大集团煤炭产量占到全省的75%以上。

　　此外，具备一定生产规模的地方骨干煤矿企业，由所在市人民政府申报，经省人民政府批准后，也可以作为主体，兼并重组相邻中小煤矿。兰花科创即由晋城市政府发文，成为兼并主体。

　　有的非煤企业也想成为兼并主体，但被排除在外。一家煤企告诉记者，山西一家钢铁企业找到一个并购方，希望以自己为主导整合煤矿，最后，省里不同意其作为兼并主体，并建议，让一家大煤炭集团控股，其作为一个参股方，参与到重组中。

　　指定兼并主体后，其余就是各家各显神通，与小矿主谈判。据悉，山西煤运公司共取得对两市87座煤矿整合权，整合后规划产能达2290万吨。

　　小煤矿“销声匿迹”

　　临汾洪洞，山西焦煤资源最多的地方。2日，记者想在这里找一个小矿主，然而无论是随处探寻，还是找熟人帮忙，均告失败。山西焦化一位领导回忆的一幕场景，解开了记者的困惑。“今年3、4月份，国家统计局一行到洪洞进行春节团拜活动。会上，一位统计局干部在交流情况时透露，洪洞县仅有一家煤矿在开采，临汾全市一共只有4家煤矿在开采，其余全部关停。”

　　大同同样。全市125座有证煤矿，迄今只有一家煤矿复产，加上原来正常生产的5座煤矿，目前只有6座矿井在生产。

　　“其实，从2006年开始，许多小煤矿一直没开。”山西焦化一位领导透露，为解决原料问题，山西焦化曾拿下两个30万吨/年的小煤矿，但因为安全监管越来越严，开矿证件从3个、5个，到6个、8个……2006年后，这两个矿基本没开。

　　小煤矿销声匿迹的背后，是近年来山西接连发生特大安全事故后，政府部门实施安全整顿，并一次次提高复产门槛。

　　2006年，山西下发《山西省煤炭资源整合和有偿使用办法》，办法提出，主要产煤县核定生产能力9万吨/年以下的，应当予以关闭，其资源参与整合。

　　2008年9月，山西省政府就新一轮煤矿整合发文，要求年产30万吨以下矿井全部关闭，目标是到2010年底，省内煤矿个数控制在1500座以内。

　　今年4月，山西省人民政府下发了《关于进一步加快推进煤矿企业兼并重组整合有关问题的通知》。通知提出，到2010年底，全省矿井个数由 1500座减至1000座，整合重组以后煤炭企业规模原则上不低于300万吨/年，单个矿井生产规模原则上不低于90万吨/年，且全部实现以综采为主的机械化开采。

　　参与重组的李先生解释说，一个30万吨的矿井，并不是说矿主把矿井改造为90万吨的机械化矿井，就可以“活下来”，最终还要看政府统一安排，看政府是否批准。而政府的倾向，就是由大集团、大企业来办矿。因而，绝大部分小矿主最后还是选择转让。

　　截至2008年底，山西省2598座煤矿中，90万吨/年以上大型矿井有197座，30-60万吨/年中型矿井699座，30 万吨以下小型矿井1701座。另外，2008年，山西平均单井规模36万吨；仅有307座煤矿实现综采，占煤矿总数年的11.9%。

　　小矿主两难选择

　　据晋中市一位政府官员介绍，整合的一般程序是：在对各煤矿和参与方资格审核的基础上，各县（市、区）政府组织相关单位及企业共同协商并签订兼并重组整合意向协议。在此基础上，由政府和兼并重组整合的主体企业提出兼并重组整合申请报告，上报省煤矿企业兼并重组整合工作领导组批准后实施。　　

　　有消息说，太原、大同市的方案已得到批复，正在实施。吕梁、阳泉、忻州、朔州的方案正在上报。但这一消息未得到山西省煤炭工业厅的证实。该厅办公室人士表示，最迟到9月底，各地兼并重组方案将获批复。

　　为推动这项改革，省政府将整合小煤矿，推进兼并重组的情况纳入对地方官员的考核。

　　近两年，因为山西煤矿开采利润率在50%以上，对兼并重组方来说，都非常乐意主导重组。正如参与重组的李先生所说，“重组效益可观，尤其是焦煤资源，这是个千载难逢的机会。”

　　但是，小矿主却不情不愿。今年4月份，山西左云县试图就当地煤矿兼并重组事宜召集地方中小煤矿矿主举行一场座谈会，但终因矿主们大多数不配合，到会者寥寥无几，只能作罢。

　　对于矿主们来说，收购价格过低，自己又缺乏能力打包整合其他资源，是导致他们兴趣不足甚至抵触的两个原因。

　　温州籍杨老板在长治的一座年产45万吨的优质动力煤矿井被列入整合范围，该矿首期已经缴纳了1000万吨的资源价款。在本次资源整合中，收购方对他煤矿的出价不到3000万元。

　　杨老板说，他在这座煤矿已经投资了8000余万元，如果按照市场运作，这座煤矿最少可以卖到2亿元以上。

　　参与资源重组的李先生告诉记者，在整合过程中，最困难的是与小矿主谈价格。这个价格主要包括两部分：一、资源价款；二、建矿投入。对于资源价格，山西省政府颁布的《关于煤矿企业兼并重组所涉及资源采矿权价款处置办法》提出，以2006年2月28日山西省政府公布的《山西省煤炭资源整合和有偿使用办法》作为分水岭，对被兼并重组煤矿实行两个补偿标准。一、被兼并重组煤矿若在《办法》实施前按规定缴纳了价款，兼并重组企业应按原价款两倍给予经济补偿，或折价入股。二、如按照《办法》规定的标准缴纳了价款，兼并重组企业应按原价款1.5倍给予经济补偿，或折价入股。

　　按照上述政策，杨老板资源价款可获补偿2250万元。

　　杨老板介绍，若不卖，按照最低标准单井年生产能力提升到90万吨计算，这些矿井要想达标，仅井下改造每个矿井便需投入1.5亿元左右。目前，他的煤矿还没有复产验收。杨老板坦言，面对今天这种局面，政府让干就干，不让干就扭头走人，不会再在煤矿上投一分钱了。

　　西山煤电：焦煤整合潜力巨大

　　山西焦煤集团是中国最大的焦煤企业，也是山西省属唯一的炼焦煤企业。在焦煤资源整合中，山西焦煤集团和其控股的西山煤电，获得了整合山西70%的焦煤产能的资格。

　　焦煤用于炼焦炭，焦炭是钢铁炉料。焦煤是稀缺资源。资料显示，我国焦煤储量占煤炭总储量的27.65%。山西、安徽、贵州、山东四省的焦煤储量占全国总储量的70.43%，其中，以山西最多。山西焦煤储量占全国已探明储量的60%。山西焦煤资源主要分布在中南部。按照山西省政府规划，在山西晋北、晋中、晋东三大煤炭基地中，晋中将建成煤-焦-电-化为一体的炼焦煤基地。

　　山西省属煤炭企业中，山西焦煤集团是唯一一家炼焦煤企业。在此次整合中，山西焦煤集团被指定为具有资源整合资格的兼并主体。由于产能分散，焦煤资源整合潜力很大。申银万国一份报告称，山西省炼焦煤仅30%左右产量集中于山西焦煤集团体内，其余70%则广泛分布在吕梁和临汾地区的小矿主手中。

　　山西焦煤集团旗下有西山煤电集团、汾西矿业集团、霍州矿业集团、华晋焦煤公司以及山西焦化集团等。西山煤电一人士告诉记者，目前，山西焦煤集团、西山煤电集团、西山煤电，以及山西焦煤集团旗下其他子公司，各方正在全面出击，参与焦煤资源整合。以汾西矿业公司为例，汾西矿业是山西焦煤集团在晋中市的一家大型企业。此次作为晋中兼并主体，主导晋中焦煤整合。

　　按2008年9月份兼并任务，山西焦煤集团原矿井保留数44个，兼并重组地方矿后保留数量277个，共保留321个。

　　山西焦化人士介绍，作为焦炭企业，而母公司又在整合资源，山西焦化没有参与整合。

　　对西山煤电来说，未来除了上市公司自身拿下整合资源，还有两大导致业绩较快扩张的因素：兴县矿区产能明年释放；内蒙煤矿的开发。

　　国阳新能：无烟煤整合平台

　　国阳新能未来两年扩张的机会，在于两个：一个是资源整合。一个是集团阳泉煤业资产整体上市。

　　国阳新能最近公告，拟设立国阳新能投资有限责任公司，注册资本4.5 亿元，主动参与山西煤炭资源整合和煤矿的兼并重组。

　　国阳新能拥有的是无烟煤资源。无烟煤资源不如焦煤稀缺，但是是最好的化工用煤，即合成氨（尿素）的原料。按照省政府培育三大煤炭基地的规划，其中之一就是煤—电—气—化为一体的晋东无烟煤基地。国阳新能在山西无烟煤的地位，不像山西焦煤集团一样是“唯一”，但也举足轻重。

　　无烟煤产量区域相对集中。山西省是全国最大的无烟煤生产基地，年产量超过1.3 亿吨，约占全国总产量的29%。申银万国一份报告称，山西省内无烟煤有45%左右集中在晋城及阳泉两大煤业集团；另有15%隶属于国有地方煤炭企业；剩余40%为县营及乡镇小煤矿产量。

　　国阳新能的另一个机会，在集团资产借助国阳新能整体上市。2008年，国阳新能销售3633万吨煤炭，其中，1774万吨煤炭是自产，其余 1859万吨来自向集团收购。向集团收购煤炭，带来巨额关联交易。申银万国瞻凌燕表示，近几年，公司一直希望通过收购集团煤炭资产来解决关联交易困扰，集团对此也非常支持。2008 年，集团陆续通过采矿权转资本金方式，完成了开元矿、五矿、新景矿的采矿权归属工作；其中，公司对开元矿收购已经率先完成。

　　目前，公司体内共有四矿，其中一矿、二矿两个传统矿井将继续维持年产700万吨的产量水平。增量来自于平舒矿和开元矿。公司持股比例56%的平舒矿2008 年产量140 万吨，预计2010年年底有望增产至500 万吨。开元矿为2008 年中期收购的集团矿井，目前年产能达到300 万吨。

　　安泰集团参股有望增厚利润

　　以焦炭和生铁为主营业务的安泰集团，近年来一直希望拥有自身煤源。山西此次大规模的煤矿资源整合，使公司有望实现梦想。

　　公司前不久公告，公司与山西汾西矿业集团和晋中市瑞特利生态综合开发有限责任公司通过充分协商，拟共同出资成立山西汾西瑞泰煤业集团，三方于6 月22日签署相关的投资协议。汾西瑞泰煤业的注册资本为1.68亿元，其中安泰集团占公司股本总额的14%。公司成立的主要目的是整合晋中市的部分煤炭资源。

　　据介绍，山西汾西瑞泰煤业集团是晋中市唯一一家晋中市市一级的整合企业。作为一家民营企业焦炭企业，安泰集团能够在煤炭整合中分得杯羹，体现了当地政府的"关照"。据介绍，安泰集团是当地的利税大户。

　　据透露，山西汾西瑞泰煤业集团成立后，将与10多个煤矿合作，整合年产1200万吨至2000万吨的煤矿。

　　另外，安泰集团还寻找其他的机会。

　　其实，2006年12月，安泰集团就山西焦煤汾西矿业集团公司合作，组建山西汾西中泰煤业有限责任公司。其中，安泰集团出资49%。但是，由于山西煤矿安全事故频发，直到现在，汾西中泰煤业有限责任公司还没有拿到采矿权。

　　参股汾西瑞泰煤业集团，有助于增厚安泰集团的赢利能力。

　　安泰集团主要利润来源是焦炭，2008年产能是175万吨。而焦炭的60%至70%成本是焦煤。受制于上游焦煤资源稀缺，供应紧张和下游大钢铁企业的挤压，焦炭行业赢利能力较弱。2008年，公司营业收入为63.8亿元，净利润仅1212万元，扣除非经常性损益后全面摊薄0.71%。而焦煤上市公司西山煤电2008年营业收入132亿元，利润35亿元，扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率37%。

　　2008年，安泰集团焦炭营业利润率20%。而西山煤电煤炭营业利润率为54%。

来源：上海证券报