国元证券：煤炭业涨价预期提升投资价值

　国元证券：煤炭行业09中期投资策略报告-行业整合与涨价预期提升投资价值

　　煤炭板块的投资评级为“推荐”。从长期看中国宏观经济的高速发展为煤炭需求持续增长提供了坚实的支撑；煤炭呈现大体供需平衡的局面，同时局部地区、部分煤种、个别时段出现供应偏紧的情况会经常发生。

　　短期内煤炭供给总体平衡，国际原油价格上涨、通涨预期支持煤价上升。炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来了机遇，其发展空间不断扩大。目前煤炭股估值较低，具有较高的安全边界，建议买入，中长期持有。

　　煤炭行业长期向好，短期内煤炭供需平衡，国际原油价格上涨、通涨预期支持煤价上涨。今年上半年我们煤炭经济运行呈现以下基本特点：一是煤炭生产、运输和需求处于低位运行。二是煤炭供需关系基本平衡、略为宽松。三是煤炭库存处于相对高位。四是煤炭市场价格稳中趋降。五是煤炭行业经济效益开始回落。短期内煤炭行业存在的主要问题是：（一）煤炭总量过剩压力继续加大。（二）部分电煤合同未签订影响正常结算。（三）政策性增支因素过多。从长期看，我国煤炭呈现大体供需平衡的局面，同时局部地区、部分煤种、个别时段出现供应偏紧的情况会经常发生。

来源：证券时报