四主因助推煤炭股上半年飙升

　纵观上半年中国股市，沪深股指在震荡中上行，上证综指逼近3000点整数关口。统计数据显示，今年上半年，沪深股指涨幅在70%左右，而煤炭股涨幅则超过150%，毫无疑问，煤炭板块成为大盘上涨的排头兵。

　　今年上半年，在国际金融危机不断扩大的情况下，我国宏观经济受到一定冲击和影响，煤炭行业也未能幸免，煤炭行业的下游行业同样受到较为严重的影响，电力、钢铁、建材和化工行业对煤炭的需求缩减，煤炭行业受下游需求缩减的影响，利润普遍下降。人们关心的是，在行业基本面不乐观和需求下降的状况下，是什么力量推动煤炭股有如此大的涨幅呢？

　　首先是估值优势

　　受国际金融危机影响，自去年下半年以来， A股市场低迷，煤炭股出现较大幅度的下跌，煤炭股估值最低至8倍左右，低于沪深股市的平均估值，因此，煤炭股存在上涨的可能和要求。当大盘反弹上涨的时候，煤炭股的上涨更为明显和快速。当前，煤炭股的估值已升至20倍左右，和最近十年30倍左右的估值相比仍要低一些，但就目前而言，20倍的估值水平基本上比较合理。

　　其次是煤炭价格优势

　　去年上半年，国内煤炭价格出现大幅上涨，然而，自八月份之后快速下跌。今年上半年，尽管受煤炭库存的影响，煤价出现波动，但在政府经济刺激政策效应逐步显现及煤炭行业资源整合的作用下，煤炭供求总体平衡，煤炭价格相对高位运行。煤炭价格的稳定，有力地支撑了二级市场上煤炭股的强劲走势。

　　再次是业绩优势

　　与其他行业相比，煤炭行业一季度的业绩较为良好，尤其是以煤炭开采为主业的煤炭上市公司，无论是营业收入还是净利润同比都有较大增长，如平庄能源、盘江股份、西山煤电、伊泰B股等。由于一季度煤炭行业有较为良好的业绩，煤炭股获得了主力基金的青睐，从而也推动了煤炭股后来的不断上涨。

　　截至目前，二季度煤炭上市公司的业绩尚未公布，业内人士认为可能与一季度不会有太大的差异。

　　还有就是国际油价和国际煤价的支撑

　　今年上半年，国际油价触底反弹，从最低的30多美元/桶上涨到6月底的70美元/桶左右，涨幅超过100%。同时，国际煤价上半年也呈上涨趋势，目前已涨到了70美元/吨以上。国际油价和国际煤价的反弹上涨有力地支持了国内煤价，从而也对煤炭股的走势形成支撑。

　　当然，煤炭股的表现最终要由煤炭行业基本面的供需来决定，在整个宏观经济仍不够明朗的情况下，煤炭板块的上涨最终还是要依赖下游行业的复苏。

来源：中国煤炭网