煤炭行业 实际整合还需更长时间

山西省煤矿企业兼并重组规划报批工作已过大半。11 个市有8个市的整合规划获批，其余3个市的报批不日将完成。从各种渠道获得的信息，山西省煤矿企业兼并重组开弓没有回头箭。

　　实质性整合会持续更长时间。规划报批之后即进入实质性的整合阶段。煤矿企业兼并重组涉及资源评估作价、股权结构调配等比较复杂的问题和相关各方的利益平衡，仅仅是利益整合就需较长时间。基层以及官方的信息表明，整合矿井的改扩建同样需要一定的时间，加上年内重大节日影响，整合主体矿井达到规定产能需要到 2010年。

     山西省下半年月度煤炭产量料将维持6 月份现状，全年同比减产1.5亿吨。5、6月份，为保发展，政策允许在整合基本原则不变以及保证安全的情况下复产，煤炭产量有了恢复性增长。了解的情况是，目前符合整合原则的矿井都已经恢复生产，今后月度产量将与6月份相当，考虑往年统计遗漏，全年的原煤产量同比减少1.5亿吨左右。

　　维持行业“增持”的投资评级，重点关注山西省重点上市公司以及无烟煤、焦煤公司。煤炭供给冲击依然，宏观经济走好趋势未改，煤炭价格至少保持稳定，不同煤种走势各异。山西省煤炭上市公司在资源整合中快速扩张概率较

　　大，由此将带动业绩增长。我们维持煤炭行业“增持”的投资评级。首推买入山西省主要煤炭公司，包括中油化建、兰花科创、潞安环能、西山煤电、国阳新能。山西省资源整合对炼焦煤子行业供给冲击较大，焦煤价格稳定增长将使得金牛能源、盘江股份等获益。

 来源《全景网》