“疯狂”的甲醇

　整整近三个月，曾经风光一时的甲醇在1900元/吨上下盘整，跨市交易商几乎放弃关注，网上中远期现货电子交易也因为主力的退出而趋于平淡。

　　7月末国内甲醇社会库存总量达85-90万吨水平，这个数字几乎相当于现下甲醇一个月的全国实际消费总量。国内下游需求表现差强人意，除 DME、MMA略有恢复外，其余下游如甲醛、醋酸、DMF、MTBE等均呈现“量价齐跌”局面。不考虑此次国际供应突发状况，不少业界人士对甲醇下半年市场价格并不乐观，对8月行情判断在1900-2000元/吨的范围。

　　然而进入8月短短一周的时间，甲醇价格窜升的速度超出市场大多人士的预期：以江苏为例，截至昨日市价2040-2050元/吨，较月初涨120元/吨（6%），且价格升势还在继续，买盘踊跃寻盘，卖方惜售心态严重。

　　此次涨价风波缘由相关人士综合各类影响因素总结如下：

　　1.国际装置问题频发导致国际主要地区甲醇涨价

　　东南亚、中东部份地区因工业淡水供应问题导致装置停检，其他国际主要装置意外并发，导致国际供应陷入紧缺。

　　对比本轮行情，国际主要地区甲醇价格6月起逐步确立升势，其中欧美因需求呈回暖迹象，价格启动最为迅速。亚洲区域，尽管中国社会库存持续高位、整体供应过剩矛盾较亚洲其他地区，但前者价格升势较后者仍旧略胜一筹。

　　2.进口减量预期引发中间商搜货热情

　　我们看到8月以后介入的买盘多为中间商，在进口减量预期下转向港口现货采购。此外，部分外商保税仓搜货作为后续进口计划替代、或出口其他亚洲地区的消息，更有力提振了市场信心。

　　3.电子盘交割在即，空方补货拉高现货交易价格

　　此外推动现货成交价迅速走高的另外一股力量来自电子盘，8月15日前后几个主要电子盘交割货物总量在5万吨左右，其中相当部分做空同时没有现货对冲储备，空方补货促成现货高报价的迅速成交，现货涨价幅度和速度提升。

　　4.DME升势利好原料甲醇需求

　　受液化气市场供应偏少和人为推动等因素影响，国内二甲醚需求7月下半月开始受到明显支撑，DME开工率提高、对原料甲醇需求增加。8月需求推动的支撑因素持续作用，但原油的回跌造成进口气成本下降，国产气的价格上行有限，可能缩减二甲醚与液化气价格套利空间。

　　5.出口可能延续甲醇涨价想象空间

　　据悉部分国际中间商考虑从中国出口甲醇到亚洲周边地区，按当下内贸2100元/吨的价格计算，折合出口成本在275美元/吨（不含手续费和利润），目前出口套利窗未打开，仅少数全球调货供应商从整体利益出发可作类似操作。中国甲醇能否恢复出口取决于国际市场价格，更确切来说取决于国内外套利空间。回顾过去10年，中国甲醇出口存在或高峰时段，国际供应通常紧缺、中国价格在国际市场处于低端。

　　化工在线认为因后期进口甲醇数量减少，且中期甲醇期货的低迷走势有所改变，使得国内甲醇市场心态得到一定提振，刺激了部分中间商的进货兴趣，拉动国内主要市场出现回升。但是从后市看，虽然能源价格上升以及成本因素成为目前甲醇价格的有效支撑，但是如果下游需求不能跟进，市场的上行空间将比较有限。
来源：化工在线周刊