煤炭及其相关行业8月回顾与9月分析预测

2009/9/3 9:14:34

迎峰度夏在煤炭价格平稳和供应过剩中接近尾声。在金融风暴影响我国一周年之际，各行业回忆更多的是“抱团取暖”来“驱寒过冬”。现虽然部分地区已为现实的冬季取暖开始备煤，可真正到煤炭消耗增多还需要2个月左右的时间，每年的9月份是煤炭及相关行业从一个使用高峰到另一个使用高峰的转折月，今年更是企业在煎熬中度日的生存力考验月。在此大环境下，本文主要通过对化工、电力和冶金等行业8月份市场变化来分析及预测9月份煤炭相应品种的价格走势：
（一）、块煤及相关市场行情
1、煤化工主要产品市场销售、分析及后市预测
尿素：上半年尿素价格变化如下图：

8月国内尿素行情先涨后跌，上旬上涨的原因主要是出口拉动，后期趋稳回落主要是受需求淡季影响。现在的市场行情是：国内尿素价格处于下行态势，领跌的区域主要集中在华北以及华东局部地区，该地区如山东、河北、山西等地成交价跌破1500元/吨，此态势导致经销商观望情绪加重，对价格的心理底线不断降低，进货变得异常谨慎，多数大型农资公司采购停止，只有工业用户少量接货，尿素企业销售压力不断增强。究其根源是：首先，国内农业需求淡季，整体成交量不断下滑，经销商存货和进货顾虑重重；其次，国际市场的疲软，8月上中旬跌了4美元/吨左右，直接影响中国的出口；再次，尿素库存偏高，供应充足。
后市预测：现在直接影响尿素市场的有施用、出口、储备和减少供应，间接影响的有原料煤价格稳定、年度检修和技改速度。9月主要影响因素是出口和施用，两个因素均不乐观；次要不利因素还有：国际尿素价格微跌；各地尿素库存持续偏高，经销商储备和进货受市场观望难以启动，国内出口价格还在微弱下调，国内尿素使用进入淡季，工业用尿素需求不振，技改后用型煤所产低成本尿素会对市场继续产生冲击等；面对不利，利好就显得微不足道了：原油和原料煤相对高价或部分地区微涨对尿素的支撑有，但乏力；国际海运费还在继续下降，但降幅放缓；停产检修依然增加，但对市场影响有限；综合未来过剩趋势、价格走势、各地需求以及出口等各方面因素，9月尿素不乐观因素依然占居上风，因此，尿素价格会继续下调，但幅度不会过快和过大。
甲醇：上半年甲醇价格变化如下图：

      8月份国内甲醇市场整体呈上扬态势，幅度不大。部分地区市场依然以平稳为主，内陆因下游二甲醚、甲醛行情低迷，对甲醇市场支撑乏力，企业出货滞缓，行情保持弱稳；港口受内陆货源影响忽涨忽跌，观望气氛浓厚，某些时段逆市上扬主要受原油价格反弹，国际甲醇装置生产削减，供应趋紧，外盘价格坚挺，港口持货商惜售等，致使港口成交气氛保持相对良好；国际方面：西北欧甲醇价格连续上涨，8月价格更是创09年最高点，9月FOB鹿特丹报盘价格在210欧元/吨，较8 月末高10欧元/吨。
后市预测：目前国内甲醇价格徘徊在2000元/吨左右，预计后市仍有上行空间，但在下游市场没有坚实基础支撑的前提下，甲醇价格上扬，企业开工会增加，市场压力必然会加大，预计9月甲醇市场将小幅震荡调整。
2、化工块煤行情、分析及后市预测
（1）、从库存的角度分析
    化肥价格依然维持低位徘徊，各化肥企业为了节约成本，不断增加对末煤的使用量，因此库存无烟末煤相对增多，无烟块煤基本稳定。受国家政策微调，产品销售不畅，常规停产检修和有意控制煤炭库存等影响，各化肥企业煤炭低库存战略依然没有改变，即以产定存。
（2）、从到站价格的角度分析
    8月铁路运输的块煤到站价格相比前期没有变化，公路运输块煤有微弱提高，约30-50元/吨，公路和铁路到站价格相差无几。
（3）、从化工企业利润的角度分析
    进入8月，尿素价格相比上月基本稳定，甲醇价格上涨30-120元/吨之间，而部分公路原料煤价格上调了30元/吨左右，铁路原料煤价格基本稳定；同时各化肥企业吨氨耗煤继续降低，节能减排依然明显，所以8月份化肥企业盈利情况比7月份微好，当月应继续在盈亏平衡点附近徘徊，以原料块煤生产的尿素继续向盈亏平衡线下聚集，甲醇亏损依旧。
    块煤后市预测：9月，国际原油价格应该还在70美元/桶上下徘徊，存在下调的压力；国际尿素价格基本与国内出口到岸价持平，进口依然极少，出口还将增加，但价格会下调；国内尿素价格将微跌盘整；国际甲醇价格依然低于国内，并将小幅震动，进口有可能微增；国内甲醇价格将微涨调整；化肥企业9月份经营情况依然不乐观，整体经营情况和8月持平，停产检修还会继续增加。6-8月份，小煤矿复产大幅增加，块煤产量急增，但需求保持相对稳定；进入9月份，产量增加达到极致，市场需求进入调整期，需求会有所减少，部分企业和地区价格存在下调压力；同时，公路煤炭到站价格和铁路基本持平，用户采购话语权增强。因此9月份块煤价格上涨乏力，持平支撑力较大，下调压力依旧，大部分地区的价格应该维持相对稳定。
（二）、电煤及相关市场行情
1、全国直供电厂和秦皇岛港煤炭库存周变化情况图

2、电煤行情、分析及后市预测
秦皇岛港的煤炭库存经过1月份的低点后开始增长，2月下旬达到最高点后开始回落，到4月12日库存达到354万吨后开始上升，7月7日达到689万吨近期高点后回调，回调原因是南方特别是华东地区煤炭需求开始增加；8月11日达到本轮调整最低点480万吨， 8月20日左右，库存一度达到546万吨，主要原因是台风影响船舶进港运煤；近期徘徊在500万吨附近，主要原因是南方部分地区高温，增加了用电煤耗；目前在港待装船舶有100艘上下；同时山西煤炭进港相对稳定。9月份，港口库存会在华东等沿海电厂补库存的影响下，经过短时间下降后再次回升；港口煤价受库存影响不会有太大的变化；因此秦港库存和价格将相对稳定，波幅不会太大。大同优混平仓平均价格4月中旬陆续小幅上涨，5月相对稳定，6月达到620元/吨后开始微弱下降，7-8月份一直在600元/吨附近，现相比国际澳大利亚纽卡斯尔港（煤炭指标：S<0.8 A<13 Q=6300）到广州港煤价高近80元/吨；国际煤价1-2月份基本在77-80美元/吨之间徘徊，到2月下旬一路走低，然后从3月23日最低点60.3 美元/吨后开始回升，达到6月15日的76.75美元/吨，然后回调至68.69美元/吨，到7月27日上涨至近80美元/吨，现降到72美元/吨附近。我国现在的煤炭进口可以用“八面开花”来形容，但主要进口地域依然是广州地区，现在的广州港煤炭库存已连续下降2个月，并还将继续下降，预计随着国际海运费和国际煤价一段时间的下调后，煤炭进口还会增加，这样对广州港口库存、国际煤价和海运费的稳定起到一定的支撑作用。
9月，秦皇岛港煤炭价格将随着南方运煤微增、秦港库存微稳和电厂库存微少而相对稳定；秦皇岛库存将随着煤炭产量增加、铁路运输微紧、船只暂时增多、南方煤炭输出港库存减少和电厂库存微减，将出现有限幅度波动；沿海电厂受库存合理调控、近期台风、南方短暂高温、民电高需求接近尾声、以及用电大户冶金行业市场行情走低，电力消耗会在9月份走弱等影响，电煤库存会先减后增、幅度有限；国际煤炭价格受需求放缓将出现微弱下调；进口电煤受国际航运费和煤价下降等刺激，外购力度将有增加的可能；我国煤炭受国外需求减少，出口将继续低位徘徊；部分地区小煤矿产量增幅已达极限，近期市场供应和矿井库存依然会小幅增加，但受国家“10.1”大庆的影响，产量会受到制约；铁路运输将继续偏紧；这样不利因素和有利因素同时存在，综合后可以预测9月份煤炭产地、中转地和终端末煤价格均将以稳定为主。
（三）、冶金煤及相关市场行情
1、近期钢材市场回顾、分析及后市预测

2009年8月28日Myspic指数
	本周	上周	周环比	上月度	与上月比	去年同期	与去年同期比
综合指数
综合	139.2	143.3	-2.90%	155.4	-10.40%	195.1	-28.70%
长材	151	157.3	-4.00%	175.6	-14.00%	206.9	-27.00%
扁平材	124.9	126.1	-1.00%	130.7	-4.40%	180.7	-30.90%
区域指数
华东	138.7	143.3	-3.20%	155	-10.50%	196.8	-29.50%
华南	144.8	147.1	-1.60%	158.7	-8.80%	198.2	-26.90%
华北	136.7	142	-3.70%	154.7	-11.60%	193	-29.20%
中南	141.2	142.7	-1.10%	156.2	-9.60%	198.2	-28.80%
东北	130.9	135.4	-3.30%	146.1	-10.40%	184.3	-29.00%
西南	141.7	145.7	-2.70%	158.9	-10.80%	195.6	-27.60%
西北	143.9	150.7	-4.50%	162.9	-11.70%	199	-27.70%
品种指数
螺纹	150.2	156.9	-4.30%	174.2	-13.80%	204.3	-26.50%
线材	151.5	157.3	-3.70%	176.8	-14.30%	209.9	-27.80%
热卷	136.3	138.5	-1.60%	146.2	-6.80%	197	-30.80%
冷板	118.9	118.4	0.40%	122.3	-2.80%	150.1	-20.80%
中厚	139	140.7	-1.20%	145.7	-4.60%	216.3	-35.70%
镀锌	100	101.7	-1.70%	102.4	-2.30%	133.1	-24.90%
备注：2000年7月为100点

说明：1、 “我的钢铁价格指数”（英文：MyspiC－Mysteel price indices of China）的编制考虑了长材和板材在中国钢材消费中的权重以及中国华东、华南、中南、华北、西南、东北和西北7个行政区域的钢材消费权重，是一个由品种和地区混合而成的加权价格指数。2、长材选取直径20mm,屈服强度335Mpa的热轧带肋钢筋（二级螺纹钢）和直径6.5mm的普通高速线材（Q235）为样本。扁平材以厚度20mm的普通中厚板（Q235）；厚度3.0mm的普通热轧板卷（SS400）；厚度1.0mm的普通冷轧薄板（卷SPCC）及镀锌卷（SPCC）四种产品为样本。 3、价格采用当地市场的成交价格。具体指数合成时选择了上海、广州、北京、武汉、重庆、沈阳和西安7个主要城市的市场成交价格分别代表所在地区的价格水平。 4、 MyspiC指数选择2000年7月份为100点，自此开始形成周指数。为便于人们了解钢材价格发展历史，月度价格指数可追溯到1997年1月份。5、合成本指数时所采用的价格数据，2000年7月份以后的均采用“我的钢铁网”（Mysteel.com）采集的市场价格数据。2000年7月份以前数据是在对有关历史资料认真整理基础上形成的。

今年1月份，钢铁下游行业需求增加，钢材价格受市场拉动先涨后稳， 2月份钢材市场呈现先涨后大跌的格局，进入3月份钢材价格继续下跌；4月初钢材整体跌至低点后反弹，建筑用钢材反弹强劲，建筑用材和板材价格分化加剧；5-7月各种钢材价格均出现不同程度的上涨；8月份直线下跌。现在的钢材MyspiC指数已到2009年1月份的水平，比今年钢材最低点高16.6个点（今年最低点比去年最低点低6.4）；近期具体行情及分析如下：

影响此次钢市下行的不利因素有：货币政策“动态微调”；投资领域抑制部分行业产能过剩和重复建设；钢铁生产近几个月创历史新高；钢厂产能释放导致市场资源增多；社会库存不断攀升；贸易商恐慌性降价抛售；不良天气导致大部分南方建筑工程停工；7-8月份本是钢材市场需求的淡季；“地王”致使房地产有降温风险；下游终端需求不十分强劲，经济形势并没有根本性的好转等。有利方面：其一，实体经济恢复带动的钢铁需求增加，例如房地产、汽车、机械、家电和造船等下游行业开工率提高，带动钢铁需求增加。其二，随着全球主要用钢地区即欧美钢材去库存化已接近尾声，中间商和终端用户补充或重建库存带动钢材需求增加，国际钢价继续处于回暖态势；其三，“金九银十”，是建设工程的施工旺季，目前各地的一批基础设置工程正在抓紧建设，尤其是“铁、公、基”等重大建设工程，对螺纹钢、线材的需求将会增多，这将是支撑市场价格趋稳的最大动力。综合考虑各种因素，不利因素远远超过有利因素，因此我国钢材市场需要一段时间的二次去库存，并且钢材库存增加将从终端和中间商向厂家转移，当厂家开始减产保市时，钢材价格企稳回升才根基牢靠。综合后预测9月份钢材市场将震荡下行，速度将逐渐放缓，幅度小于8月份。

2、冶金煤行情、分析和后市预测

截至7月底，全国冶金行业煤炭库存为414.3万吨，高出同期0.11万吨，比09年1月份低51.4万吨，比上月高4.1万吨，相比08年9月历史最高点低191.7万吨。预计8月份，受钢厂生产负荷微降和煤炭生产量相对增加等影响，冶金煤库存将有所提高，幅度有限。截至8月28日，国内钢材 MyspiC综合价格指数已到139.2，相比08年6月份的最高点219.9低80.7，同期相比低55.9，相比上月低16.2，这样全国钢材平均价相比上月下跌了286.09元/吨，比今年最低点4月3日高293.16元/吨。

综合上面各方面可以预测：9月份喷吹煤市场以持平为主；炼焦煤价格将随产量微增、外购增加和小钢铁及小炼焦继续关停等下调，调整幅度在50-100元/吨之间，但需要一个滞后期，调价应主要集中在9月中下旬。

来源：秦皇岛煤炭

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