电力行业上市公司共有４２家，其中火电类上市公司共有２６家。第一季度年报显示，２４家上市公司ＳＴ东北电、ＳＴ华靖业绩与去年同期缺少可比性除外，主营业务收入总和为１４７．５８４８亿元，比去年同期增长２０．８３％，净利润总和为２７．０１３４亿元，同比增长２０．１８％，可以看出，电力上市公司的成长性逐步显现出来。
火电类上市公司除深南电以燃油为主外，其余均以煤炭为燃
料。自２０００年下半年煤炭价格开始恢复性上涨以来，火电类上市公司的成本不断加大，上市公司的盈利空间受到一定挤压。在这种情况下，火电类上市公司依然取得了良好的业绩，这一方面得益于我国经济的快速增长，另一方面与上市公司利用自身优势，扩大发电规模，降低发电成本等密不可分。
规模优势带来业绩增长
工业的快速发展造就了电力需求的巨大缺口，同时也为电力公司的发展创造了良好的条件。华能国际、深能源、东电Ｂ等通过收购、新建等方式，扩大发电规模，增加发电量，从而带来了业绩的增长。
深能源控股５１％的西部电力有限公司，５＃机组于去年１１月正式投入商业运行，上网电量创出了历史新高，每股收益为０．４２元，达到了上市以来的最好水平。６＃机组的安装正全面铺开，垃圾发电工程也取得了新的进展。通过发电规模的扩大，公司的赢利能力得到了进一步的提高。华能国际则是通过跨地区收购上海石洞口一厂、长兴一厂、淮阴电厂和太仓电厂一系列的股权，增加了市场份额，巩固了竞争地位，一季度实现销售收入５１．７亿元，净利润１１．２７亿元。近日又完成了购买深圳能源集团项目的股权过户手续以及三家发电厂的收购，为公司今后的发展提供了广阔的空间。
据统计，在２６家公司中，有１５家公司通过收购、新建等方式扩大发电规模，带来了业绩的增长，因而该模式也成为上市公司提高盈利能力的一个主要途径。
降低能耗提高盈利能力
火电类上市公司主要成本是煤炭，一般占发电成本的６０％左右。因此，煤炭价格的上涨确实挤占了火电类公司的利润空间。统计表明，２００２年电煤消费量为６．４亿吨左右，每吨煤与去年相比上涨了１６．８２元，电力行业去年成本增加了１０８亿元。但是，从发电的成本来看，仍存在着一定的潜力空间。
国电电力通过加大技术改造和设备治理的力度，有效地降低了供电能耗。２００２年年报显示，公司供电煤耗３６７．５克／千瓦．时，同比降低了６．７克／千瓦．时，全年节约原煤２．６３６万吨，按２００２年煤炭平均价格１６７．８元／吨计算，节约原煤折合为４４２．３２万元，有效地降低了发电成本。皖能电力、赣能电力以及穗恒运等公司也积极加大技改力度，节能降耗，不断地降低燃料成本。
水电、火电并举优势明显
在２７家火电类上市公司中，有８家公司既有火力发电还有水力发电。在实现厂网分开、竞价上网后，水力发电表现出低成本的竞争优势。
韶能股份电力装机容量３５．７０１万千瓦，其中水电１５．７０１万千瓦，火电２０万千瓦。公司抓住广东省电力供需矛盾突出，电源缺口近１５０万千瓦的机遇，积极整合水电资产，为后续水电装机容量的扩张奠定了基矗公司自筹资金建设的长安水电站，将于第二季度陆续投入商业运行，因此，公司水电发售电量在第一季度快速增长的基础上还将进一步大幅增长，公司中期业绩将会有一个大幅的提升。原本只有火力发电的九龙电力，也看好了水力发电的市场前景，利用配股资金，参股２０％的江口水电责任公司。目前，首台发电机组已于３月１２日正式发电，可以预见，受惠于西部大开发的良好契机，该公司业绩也将会有一个逐步增长的过程。
