九月份焦炭市场转向下行

【引言】随着钢材价格的急转直下，焦炭市场不得不面临又一个低谷。价格波动本是市场运行的客观规律，然而如此急速的大幅波动似乎并非是市场本身的规律所致。但是，无论行情如何波动，最终还是由实际供需状况来决定其价格，9月份的焦炭市场将在需求回落的影响下进入下行通道。

一、 国际粗钢生铁产量 同比下降环比回升
　　『国际方面』国际钢铁协会(IISI)最新发布的统计数据显示：2009年7月份，全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为1.0386亿吨，同比下降11.1%，环比增长4.2％，自从去年9月份以来，粗钢产量首次突破一亿吨。今年7月份，欧盟27国粗钢产量为1124万吨，同比下降35.6％，环比增长0.2％；独联体粗钢产量为834万吨，同比下降21.3%，环比增长7％；北美粗钢产量为693万吨，同比下降40.4％，环比增长11.7％；亚洲粗钢产量为6834万吨，同比增长3.4%，环比增长3.4％。7月份中国大陆粗钢产量为5068万吨，同比增长12.6％，环比增长2.5％。扣除中国后，7月份全球粗钢产量为5319万吨，同比下降25.9%，环比增长5.9％，国外钢厂的复产速度明显加快，尤其是北美和南美的钢厂。7月份全球粗钢日均产量为335万吨，同比下降11%，环比增长0.8％，日均产量创最近10个月来的最高水平。除中国外，8月份国际市场继续上涨，各国钢厂的开工率继续提高。因市场调整，国内部分钢厂可能会减产，预计8月份国际粗钢日均产量将基本保持在7月份水平。

　　1-7月份，全球66个主要产钢国家和地区粗钢累计产量为6.53亿吨，同比下降19.9%。1-7月份欧盟27国粗钢产量为7350万吨，同比下降42.1%；独联体粗钢产量为5247万吨，同比下降30.7%；北美粗钢产量为4207万吨，同比下降48.2%；亚洲粗钢产量为4.29亿吨，同比下降6.1%。

　　国际钢铁协会还公布了全球高炉生铁产量数据： 2009年7月，全球40个主要生铁生产国共生产高炉生铁7795.3万吨，同比下降6.29%，环比增长5.07%。7月份全球高炉生铁的日均产量为251.46万吨，创出自去年9月份以来的新高。参考图1、图2：

图1 2007年-2009年全球高炉生铁产量月度对比走势图

图2 2007-2009年全球生铁产量日均走势图

　『国内方面』2009年7月，我国共生产生铁4850.4万吨，比去年同期增加了617.69万吨，同比增长了14.6%。今年1-7月份，我国累计生产生铁30879.21万吨，同比增长7.2%。7月份，我国生铁日均产量继续保持较高水平，平均日产量为156.46万吨。见图3、图4.

图3 中国高炉生铁月产量对比走势图

图4 中国高炉生铁日均产量走势图

二、 7月焦炭产量再创新高 达到3188万吨
　　2009年7月，我国焦炭产量再次问鼎最高记录，达到了3188.2万吨，比去年同期增加了189.07万吨，同比增长6.3%；今年1-7月份，我国累计生产焦炭19048万吨，同比减少692.77万吨，下降3.5%。7月份，我国焦炭日均产量继续维持较高水平，达到了102.85万吨。见图5、图6。

图5 2007-2009年我国焦炭产量对比走势图

图6 2007-2009年我国焦炭日均产量走势图

三、 焦炭出口量价齐跌　出口形势依旧低迷
　　据海关总署发布的数据显示，2009年7月，我国共出口焦炭5.49万吨，出口总金额为1885.68万美元。今年1-7月份，我国累计出口焦炭29.48万吨，累计出口金额达10383.2万美元，与去年同期相比，焦炭累计出口量下降96.6%，出口累计金额下降97.1%。7月份，焦炭出口均价合计为373.9美元/吨。见图7。

图7 2007-2009年全国焦炭月出口量对比走势图

山西省作为我国的焦炭生产与出口大省，今年以来，焦炭出口贸易几乎处于停滞状态。据太原海关统计，今年1-7月山西省共出口焦炭18.1万吨，与去年同期相比下降96.2%；出口总金额为7099.3万美元，下降96.7%。今年以来，山西省焦炭出口整体低迷，单月出口量的同比降幅都超过96%，月均出口量仅2.5万吨，而去年全年月均出口量达91.4万吨。从山西省的焦炭出口流向来看，巴西、日本、美国和韩国这些主要的传统焦炭出口市场正在丢失，一些新兴市场逐渐加入到进口中国焦炭的队伍中，但是因为数量较少、比重偏低，仍然难以拉动焦炭出口市场回暖。

四、 钢价快速回落 焦炭市场先扬后抑
　　来自钢材市场的统计数据显示，国内钢材价格在连续上涨16周后，于8月第二周开始全面回落，截止到8月底，钢材价格仍未止跌，但是跌势趋缓。从对市场的监测数据来看，部分钢材价格的下跌幅度已经超过千元，跌回至飙升前的水平。受钢市低迷的影响，上游原燃料价格都有不同程度地回落，因此，作为主要用于钢铁生产的焦炭，同样也受到很大的影响。然而，就在8月初焦炭市场还是一片欣欣向荣的景象，焦炭价格因为市场资源供不应求而节节攀升。三大主要地方焦化行业协会相继出台指导意见，分别上调当月的焦炭指导价格，而且没有任何关于限产、减产的建议，市场所呈现出的一切似乎都显示出焦炭市场已经完全复苏。因此，这种虚假繁荣随着钢材价格的崩溃而破灭，很快焦炭市场就出现了出货不畅、库存增加，以及下游钢厂要求降价的消息。反观国内焦炭市场，我们不难发现此次焦炭涨价的背后存在太多的不稳定因素。首先、焦化产业连续两个月的放量生产，已经加剧了“产能过剩危机”；其次、钢铁产量的快速增加没有坚实的需求后盾来支撑，是不可持续的；第三、钢材价格的“疯涨”存在太多不理性因素，而钢材价格的回落也必将压低原燃料的市场价格。事实上，8月份的焦炭市场经历了先扬后抑的走势。8月初，钢材价格继续7月份的旺盛走势而快速上扬，钢铁产量也持续前期的较高水平，因而拉动焦炭需求不断增长，一时造成焦炭货紧价扬、供不应求的形势。然而，就在业界普遍认为市场仍有回升空间之际，钢材出货明显阻滞、价格也在一、两天内快速回落。因对市场看空心态浓厚，加剧了钢材价格的下跌速度。而此时的价格下跌并未迅速传导至上游焦炭产业，但是随着焦炭库存的增加，独立焦化厂已经明显感觉到下游接货不够积极，此前的繁荣景象似乎很快就“降温”了。随后的8月中下旬，焦炭市场就一直处于弱势回落状态，而月初预定的涨价幅度也因为市场不好而有所“打折”。目前，从业界对9月份钢铁行情的分析来看，看空者较多。据了解，部分钢铁企业已经于8月底提出焦炭降价函，因此9月份焦炭价格回落已经成为必然，现在只是一个时间的问题。见图8.

图8 全国主要地区二级冶金焦价格走势图

　根据中国炼焦行业协会和冶金价格信息中心发布的中国焦化产品价格指数显示，截止到今年8月份，焦炭产品（>40毫米）指数报344.46点，比7月份的339点继续惯性增长。参考图9。

图9 焦炭价格指数图

截止到2009年8月底，全国主要区域焦炭市场的波动情况如下：

　　『华北地区』8月初，山西、河北焦化行业协会先后召开会议，分别对8月份焦炭市场进行研究并出台相关指导意见。经过协会领导与会员单位的一致讨论，分别决定：山西省质量以硫份≤0.7%、灰份≤12.5%的焦炭为基准，价格以车板含税价为基准，从8月份开始执行1880元/吨；而河北省焦炭指导价格从8月份开始上调150-200元/吨，调价后二级焦出厂价执行1850元/吨，一级焦出厂价执行1900元/吨。也就是说，山西省月初的指导价比7月份上调了170元/吨，河北省则上调了150-200元/吨。同时，山西省提出为稳定市场供应量，降低库存、减少亏损，建议会员企业按30%的限产幅度安排生产。针对此次提价，协会表示：7月份以来，国内钢材价格不断上涨；炼焦煤供应不仅紧张，而且煤价普遍上涨100～200元/吨；在这种形势下，焦化企业、尤其是山西焦化企业的生产经营将面临更为严重亏损的状况，协会根据当前焦炭、钢铁市场的变化情况提出了涨价意见。就在指导意见刚出台还未及执行时，钢材价格便开始飞速下滑。据河北省独立焦化企业表示，一些已经调高价格的企业因出货困难不得不再次将价格回调，而没有上调价格的企业也只是小幅地调整了销售价格。随着24日山西焦协补充意见的发布，明确提出在月初指导价格的基础上将价格下调20元/吨，同时限产比例提升至60-70%，华北焦炭市场无疑再一次陷入了低谷。以下是焦炭价格具体变化情况：

　　『东北地区』8月初，东北地区钢材价格进一步上调，钢厂利润大增，推动上游原燃料价格快速上涨。而龙煤集团也在此时决定上调8月份焦煤销售价格50-100元/吨，调整后主要品种焦煤价格达到了1020-1230元/吨左右（车板含税）。焦煤价格的上调直接推高了焦炭的生产成本，焦炭价格开始快速上升至春节后的“峰值”。然而从第二周起，东北地区钢材市场未能延续之前的上扬走势，开始急速下滑至月底，部分产品钢材价格累计跌幅达到了1000元以上。焦炭市场的旺盛态势一直持续到8月下旬开始逆转，随着钢厂库存的增加，东北地区钢厂均采取谨慎采购策略，严格控制成本。因此，进入9月份焦炭价格开始回落，然而当地焦煤供应依然偏紧，独立焦化企业运营成本依然较高。

　　『西北地区』8月份，西北地区焦炭市场先后经历了小幅上涨、快速补涨，以及滞销回调的全过程。月初，在全国钢材市场一片飘红的拉动下，内蒙及陕西等地先后上调焦炭价格50元/吨左右。随着山西焦协出台新的指导价格后，乌海地区率先响应并将涨幅回调至170元/吨,而陕西地区也将调幅再次提高了100元/吨，宁夏及甘肃等地区的焦炭价格也有百元的上调幅度。8月中上旬，焦炭需求旺盛、出货顺畅，然而此时钢材价格已经开始全面回落。进入中下旬后，由于钢市急剧恶化，钢厂利润骤降，钢厂采购积极性骤减，采购量减少，以消耗库存为主。独立焦化企业明显感觉出货困难，而钢厂也在此时开始提出降价要求。截止到8月底，钢市仍未止跌，市场判断钢市再次回升基础不稳，动力不足。因此，9月份焦炭市场有继续回落趋势。以下是部分地区焦炭价格：

　　『华东地区』华东：8月初，频传钢厂上调9月份钢材出厂价格的消息，钢材价格的大幅上调推动着原料价格的上涨。鲁焦协于8月份给出的指导意见中将一级焦定为1880元/吨，二级冶金焦为1800元/吨，均相较7月份指导价格上调100元。但是在大家都还没有弄清钢材涨价原因的时候，钢材市场就开始回调，焦化企业跟涨心态随之消失。据了解，8月下旬，钢厂的焦炭库存均在25天以上，部分企业甚至超出1个月的库存。此时焦炭资源量供大于求，其价格也随之呈下跌趋势。月底时山东焦协在月度例会上建议焦化企业执行限产报价政策，应对焦炭四季度下行的危机。

　　『中南地区』本月中南地区焦炭市场与其他地区一样，也经历了先扬后抑的走势。但是，该地区焦炭的价格上涨速度慢，而回落速度则较其他地区偏快。据了解，月初的价格上涨主要是受钢价、焦煤快速上涨及三大地方焦协大幅上调指导价格的影响。然而，钢厂对于钢材价格暴涨仍有很多担忧，即暴涨之后的暴跌，对于采购原材料是表现非常谨慎，观望态度较浓厚，采购意愿也不是很积极，因此焦炭价格并未在短期内上调至焦企预期的点位。就在价格上调没多久，钢材便开始了快速的阴跌，本来就对新的价格幅度持保留态度，而此时的钢材跌价使得钢厂更加抵制采购高价位的焦炭。进入8月下旬，随着钢厂采购量的减少，已经部分南方钢厂主动提出降价要求，中南地区焦炭也随之回落。。以下是焦炭价格具体变化情况：

　　『西南地区』8月初，由于盘县地区煤矿进行安全整顿，焦煤供应略显紧张，价格不断上调，同时钢材市场价格不断攀升，推动着西南地区焦炭价格的上涨。但焦化企业大多对调价行为表示担忧，相关人士表示，钢材市场价格的疯狂上涨隐藏着太多的不确定因素，并不能代表市场的真正回暖启稳。8月中下旬钢材市场价格开始猛烈回调，西南地区钢厂纷纷召开紧急会议，决定将原料价格下调30-100元/吨不等。此时，西南焦炭价格的下跌已不可避免。另一方面，7、8月份国内焦煤价格上涨，且部分地区焦煤供应偏紧，预计短期内，9月份焦煤供应依然呈供应偏紧的情况，焦煤价格将继续保持坚挺，焦炭价格下行空间不大。

五、 9月份焦炭市场将继续回落
　　焦炭行业从来都是与钢铁产业“同呼吸、共命运”，钢铁市场的兴衰直接牵动焦炭行情的波动。从8月份钢材市场的飙升与剧降可以映射出焦炭市场后期发展的动向，不同的只是时间差而已。

　　本轮焦炭行情的上涨曾被人误以为是市场的全面回暖，但是仔细分析，就会发现有太多不合理之处。先从下游钢铁市场来看，7、8月份本是钢材市场的需求淡季，尤其是建筑钢材，需求明显不旺。据业内人士表示，这段时间，前期是持续的高温，有的百年不遇，气温高达40度；紧接着，又是连续的大雨、暴雨，又加上洪水、台风，受灾地区不少，建筑工程施工受到影响，对钢材需求明显减少，根本难以支撑如此快速的钢价上涨。这一波建筑钢材价格反季节疯狂上涨，不是因需求释放所拉动的，而其真正的推动力来自钢厂出厂价格大幅上涨和钢材期货远期价格连续涨停的带动，人为因素较多。而在没有终端有效需求的支撑下，这一波钢价的暴涨，显然基础不牢，后市震荡回落也就不可避免。

　　其次从焦炭生产来看，尽管钢市上涨带动钢厂开工较足，但是需求增速有限，仍难满足过快的焦炭产能释放。据协会发布的数据显示，今年6、7月份全国焦炭产量相继突破历史最高水平，达到了3172万吨和3188万吨，同比去年6、7月份分别增长6.6%和6.3%。然而，今年的市场真的好于去年吗？显然不是。因此如此过快、过猛的产能释放力度，最终带来的就是严重过剩。

　　随着钢材价格的急跌，钢厂也开始采取谨慎、保守的采购策略，直接压缩了对焦炭的需求，焦炭价格也就相应地开始回落。因此，9月份焦炭市场将再次面临新的考验，焦煤价格的高企与下游提出的降价要求。