4000元关口暂获支撑 钢材价格跌势趋缓

  螺纹钢和线材尽管在上周出现短暂的扬升，但周一却再度放量下跌，使原本获得一线希望的螺纹钢和线材再次陷入跌势之中，周二继续维持下跌的态势，随后的三天，跌势暂缓，螺纹钢暂时在4000元整数关口的上方获得支撑。整体而言，本周螺纹钢主力0912合约收跌至4031元，幅度为5.77%，线材收跌至 3855元，幅度为6.66%。

　　市场分析

　　诸多的不确定因素使钢价的上扬始终难以实现，不仅未形成向上突破，反而继续向下破位下行，使钢价的反弹路漫漫其修远兮。

　　近期，信贷收缩成为市场上的焦点话题，尽管政府一再强调将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，认为全球经济尽管出现起稳迹象，但全面复苏还要经过一个缓慢、曲折和复杂的过程。在9月4-5日于伦敦召开的G20财长和央行行长峰会上，美国财长盖特纳表示，美国和全球经济已经显露出增长的初步迹象。但他同时警告，各国在应对金融危机的问题上还有很长的路要走，现在就撤出旨在促进增长的经济刺激政策还为时过早。在这次峰会上，中国财政部长谢旭人指出金砖四国正处于经济复苏的关键时期，应进一步加强政策协调，共同推动本国和全球经济复苏。然而我国信贷收缩已基本成为定局，据悉，8月份实际新增贷款规模约3200亿元。这个数字创今年来新低，也低于市场预期的5000亿。随着信贷收缩言论的蔓延，随之而来的是股市陷入大幅回调之中，大宗商品普遍出现回调，钢铁行业自然也难以独善其身，在经过一轮大涨之后，跌势难止。

　　在钢材市场上，期货价格、现货价格和电子盘价格三者互相作用，共同影响着钢价的走势。在前期钢价大幅上扬的过程中，钢厂频繁的大幅上调出厂价格，贸易商积极囤货，现货价格涨势汹汹，促使钢价呈现势如破竹之势，同时在此次期价大幅下调的过程中，钢厂转而争相下调出厂价格，贸易商在恐慌中抛售，现货价格一跌再跌，促使钢价的跌势难止。本周，南北相互呼应，沙钢、永钢和河北钢铁集团相继大幅下调价格，所幸市场已提前将此消息进行消化，因此市场并未对此做出很大反映。但现货价格却始终难以止跌，继续维持跌势，除西部地区的跌幅相对较小外，华东、中南、北方地区均超过150元/吨。例如上海20mmHRB335螺纹钢的价格由上周五的3590元下跌至本周五的3400元。现货市场难以止跌，必然使期价难以起稳。

　　钢材库存的压力也使钢价难以抬头。截至上周五，全国主要城市螺纹钢库存已连续5周呈现增长态势，据统计，库存已超过400万吨，同比增长了56.25%，其中上海地区的库存达到42万吨，比上周增长4.8万吨，而与正常值的27-30万吨相比，超出了 30%以上。而本周建筑钢材市场库存将继续上扬，各地区偏高的库存难以得到消化，令钢价承压。

　　面对不断增长的库存，市场的需求却十分清淡，中间需求主要以观望为主，而终端需求也逐渐萎缩，仅维持按需采购，有关数据显示，一线城市商品房成交量快速下滑，8月份，上海商品住宅成交面积 166万平方米，环比7月下降14.4%；深圳新房成交38.6万平方米，环比7月下降29.6%；北京商品房成交总面积233.13万平方米，环比降幅为17%。而另据中国指数研究院的监测，全国32个大中小城市中，有18个城市出现商品房成交面积环比大幅下降的情况。

　　整体而言，从上述几个方面的分析来看，钢材的上行，缺乏坚实的基础。从盘面上看，尽管螺纹钢暂时在4000元整数关口的上方获得支撑，但多头推涨的动能却不足，整体仍处于空头格局之中，且均线继续呈现空头排列，向下发散，后市关注是否能继续在此处止跌企稳。

　　数据汇总

　　澳巴驶往中国现货铁矿石货船登记量创9个月来最低

　　据路透社9月2日报道，在刚刚过去的8月，从全球两大铁矿石出口国澳大利亚和巴西驶往中国的现货铁矿石货船登记量下降到了9个月来的最低点，这表明随着钢铁价格的下降，中国钢铁企业对铁矿石的需求在减缓。

　　报道说，上个月，从澳大利亚主要港口登记的驶往中国的现货铁矿石货船达30艘，比7月份的31艘只减少了1艘，但是同今年第二季度平均40艘的量相比减少了不少。

　　另外，8月从巴西驶往中国的现货铁矿石货船也减少到了7艘，创自去年11月份以来的最低。从巴西驶往中国的货船在今年7月曾达到了创纪录的39艘，当时中国同澳大利亚之间的贸易有所减少。

　　周二还有数据显示，巴西8月铁矿石出口与7月创下的峰值相比下降了8.4%，达2330万吨。由于巴西的铁矿石大部分输往中国，因此这可能意味着中国对铁矿石的需求正在减少。

　　虽然中国的钢铁生产量很大，但分析人士和交易商认为，由于中国在年初进口和储存了大量铁矿石，以及政府对钢铁行业过度生产进行了抑制，中国对铁矿石的需求将会减少。

　　8月新增贷款或创年内新低

　　中国工商银行行长杨凯生昨天在该行的股东大会上透露，该行8月新增贷款381亿元。记者从其他三大行了解到，8月份中行新增贷款超过700亿元，农行和建行分别约为300亿和200亿，四大国有银行8月份的放贷量约为1600亿元。

　　中行仍为四大行放贷之首

　　“8月份，工行人民币贷款额比上月新增381亿元。”工行行长杨凯生昨天的表态否定了此前一天“工行8月新增贷款为负”的传言。以此计算，截至8月末，工行新增人民币贷款总量逼近9000亿元。杨凯生同时表示，工行计划按照银监会要求，年内将拨备覆盖率提升至150%以上，截至6月末，该行拨备覆盖率为 138.2%。

　　上半年中国银行以8962亿元，位居所有商业银行放贷之首。7、8月中行继续领跑，7月份中行新增贷款870亿元，8 月增加约700亿元，至此该行今年以来人民币新增贷款总额突破万亿大关。中行行长李礼辉在中期业绩发布会上表示，中行下半年贷款投放规模较上半年会有较大幅度下降，但仍将领先同业。

　　建行8月新增贷款量略低于工行，约为300多亿元，增量位列第三。上半年大幅放贷的农行则收紧了钱袋子，8月新增贷款约200亿元。

　　新增贷款或创年内新低

　　按照前几个月四大银行在新增贷款中占比约为45%-50%计算，8月份中国银行业新增贷款规模约为3200亿—3550亿，这将是继7月之后，连续第二个月创出年内新低。

　　申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇昨天表示，由于前期有大量票据到期以及国家对信贷政策微调的影响，预计8月份信贷投放为3500亿元左右，信贷增长33.8%，基本和上月持平。

　　今年上半年中国商业银行新增人民币贷款达到7.37万亿元的新高，进入下半年后，随着央行货币政策执行力度上的微调，7月新增贷款骤降至3559亿元。复旦大学国际金融系副教授陆前进表示，导致8月份信贷下降的原因，主要是银监会加强了对银行信贷风险的管理和央行控制了公开市场业务资金的投放。

　　央行收紧钱袋子也增加了股市的恐慌情绪，8月份沪指月跌21%，创15年来的第二大单月跌幅。不过国信证券报告认为，即使下半年信贷增速缓慢，存量的信贷资金仍能支持经济。因为可以通过空转资金的利用，旧贷款到期为新增贷款提供空间，以及信贷承诺和委托理财等表外业务。

　　温家宝：中国经济正处企稳回升关键期 不会改变政策方向

　　中国国务院总理温家宝1日在中南海紫光阁会见世界银行行长佐利克。

　　温家宝说，当前世界经济出现企稳迹象，但全面复苏将是缓慢、曲折和复杂的过程，各国需要加强对话，协调政策，深化合作，作出长期不懈的努力。中国应对国际金融危机的宏观经济政策和措施是符合实际的，也是及时、有力、有效的。中国经济正处在企稳回升的关键时期，我们不会改变政策方向。我们将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实并丰富完善应对国际金融危机的一揽子计划，努力实现经济社会发展的预期目标。

　　温家宝指出，全球经济不平衡的根源是发展的不平衡。国际社会应特别关注发展中国家尤其是最不发达国家的困难，通过增加援助、减免债务、开放市场、转让技术等方式缩小南北差距。中国政府愿加强同世界银行的合作，为实现联合国千年发展目标和世界的可持续发展作出新的贡献。

　　佐利克充分肯定中国改革开放和现代化建设事业取得的成就，高度评价中国为应对金融危机采取的财政、货币政策措施以及对全球经济复苏发挥的重要作用。他表示，世界银行愿意加强与中国在国际发展援助和国际金融组织改革以及应对气候变化等领域的合作，共同应对全球性挑战。

　　河北焦化行业9月限产保价幅度在30%以上

　　8月31日河北省焦化行业协会在石家庄召开会议，具体9月份会议指导精神：减少焦煤采购量，压低焦炭生产成本；限产保价，幅度在30%以上；二级焦出厂价格争取在1,700元/吨以上。

　　会员单位介绍，目前炼焦煤成本普遍高位，其中：邯郸主焦煤1,190元/吨，肥煤1,280元/吨；唐山主焦煤、1/3焦煤1,250元/吨；西山煤电主焦煤1,125元/吨，肥煤1,210元/吨，瘦精煤930元/吨；临汾主焦煤1,200元/吨；吕梁主焦煤1,100元/吨；长治主焦煤1,120元 /吨。如果按煤焦比1.4：1来计算，目前焦炭产品已经临近盈亏平衡点，若不是焦化副产品粗苯、焦油价格稳中趋涨，焦化企业将被迫全面限产、停产。

　　而从当地钢厂了解到，河北地区钢厂焦炭库存高低不一，部分企业能够达到半月以上，而部分企业焦炭库存量仅维持在一周左右。钢厂自身对钢材后势看跌，导致目前钢厂均限量采购焦炭，价格水平一跌再跌。再加上，河北地区市场受内蒙地区等外焦的冲击，当地焦化企业后期生产效益将大幅降低。

　　进口铁矿石现货价跌破90美元/吨

　　钢价连续三周下降，连带进口铁矿石现货价格一路下滑，目前已跌破90美元/吨的关口。

　　从8月6日全国钢价开始下跌至今，短短25天内，国内主要城市25mm螺纹钢价格下跌931元，下降27.60%；6.5mm高线价格下跌983元，下将26.66%。

　　据“我的钢铁”网统计，印度粉矿(63.5%)现货价格已经低至87-89美元/吨。而在8月28日，西澳至中国北仑/宝山的海运费为11.609美元/吨，因此澳洲长协矿的到岸价格会在73美元左右。两者之间的价差已经缩减至十几美元。
　　受近期钢价暴跌影响，进口铁矿石现货价格的下跌速度也比较惊人，短短两周时间就跌去近20%。

　　由此，贸易商的心态也发生了微妙的逆转，在此之前还是囤货惜售，现在纷纷降价销售，但因为市场预期进口铁矿石现货价格还将继续下跌，同时库存也比较充足，因此钢厂大多放缓了采购。

　　一位业内人士称，目前的进口铁矿石现货价格已经比较低了，一些中小钢厂的询价亦开始增加。即使价格进一步下跌，印度粉矿(63.5%)也不大可能跌破80美元/吨，这将是价格的支撑点。

　　北京钢联资讯总监徐向春表示，具体下跌到什么程度还不好判断。不过，一旦钢价企稳、市场信心恢复，铁矿石价格的反弹也将会是很快的。“这主要是看钢价的脸色。”

　　PMI指数连续6个月超50% 原材料涨价压力增加

　　中国物流信息中心发布消息称 8月份中国制造业PMI总体呈现小幅上升。当月CFLP中国制造业PMI为54.0%，比上月上升0.7个百分点。分项指数中，同上月相比，只有供应商配送时间指数略有下降，其余各指数均有所上升。购进价格指数、进口指数、采购量指数升幅最大，超过2个百分点；积压订单指数其次，升幅为1.7个百分点；其余各项指数升幅较小，均在0.5-1个百分点之间。

　　结合前几个月的情况综合来看，当前中国经济稳步回升的基础已经基本稳固。自今年3 月份以来至今，在长达6个月的时间里，中国制造业PMI指数持续保持在50%以上。东、中、西部PMI指数，以及国有企业、股份有限公司、有限责任公司和外商投资企业等不同所有制类型的企业PMI指数，也表现出相同的趋势，表明区域经济持续回升、企业微观经济活力也在不断增强。分行业来看，目前全国20个制造业行业中，已经有18个行业PMI指数达到50%以上，行业普遍回升的态势已经基本形成。

　　从8月份PMI指数来看，中国经济尤其是制造业经济继续保持企稳向好基本态势，主要体现在以下方面：

　　一是PMI指数最近明显上升。PMI指数3月份回升到50%以上之后，4月份继续上行，达到53.5%，但之后5、6、7三月上升动力明显减弱，走势呈盘整态势，一直稳定在53%附近。8月份，升势再启，达到54%。

　　二是社会需求回升势头继续巩固。8月份，新订单指数较上月上升0.8个百分点，达到56.3%，为去年5月份以来连续16个月的最高值。分行业来看，20个行业中，只有3个行业低于50%，其余17个行业均在50%以上，部分行业如，通用设备制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、黑色金属冶炼及压延加工业等6个行业达到60%以上高位。从区域来看，东、中、西部基本上都在55%以上高位，尤其以内需为主的中、西部新订单指数达到59%。积压订单指数较上月上升1.7个百分点，达到48.9%。727家受调查的企业中，有15.4%的企业反映积压订单较上月上升，该比重较上月提升1个百分点。进口指数较上月上升2.4个百分点，达到51.3%，其上升幅度较为显著。20个行业中，有8个行业达到50%以上。727家受调查的企业中，有 20.1%的企业反映进口较上月上升，该比重较上月提升1.4个百分点，而在之前5个月该比重持续下降。从这些基本情况来看，拉动中国经济回升的国内需求呈进一步走强态势。

　　三是生产活动继续加快。8月生产指数比上月上升0.6个百分点，达到57.9%，为去年5月份以来的最高值。分行业来看，20个行业中，只有4个行业低于50%，其余16个行业全在50%以上，其中有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业等7个行业达到60%以上。采购量指数以及从业人员指数也间接反映出生产活动趋于提速。8月采购量指数比上月上升2.4个百分点，达到58.1%。 727家受调查的企业中，有31.8%的企业反映原材料采购量较上月上升，该比重较上月提升2个百分点，而在之前5个月该比重持续下降。从业人员指数最近三月持续上升，8月继上月上升0.7个百分点以后，再升0.6个百分点，达到51.4%，为去年5月份以来的最高值。20个行业中，目前有10个行业从业人员指数高于50%，另有5个行业位于50%临界点，其余5个行业低于50%。

　　PMI不仅反映了当前中国经济发展的基本态势，同时也可以反映出经济发展中值得关注的问题，突出地表现为下述两个方面：

　　一是原材料价格上涨压力有增无减。从反映原材料价格升降变化趋势的购进价格指数来看，该指数已经连续九个月上升，自今年4月份跃上50%临界线以后持续攀升，8月份突破60%，达到62.6%，为12个月以来的最高值。分行业来看，20个行业中，只有烟草制品业、专用设备制造业2个行业稍微低于50%，其余18个行业均高于50%，其中13个行业达到60%以上，4个行业高过70%。分地区来看，东、中、西部均达到60%以上高位；分产品类型来看，原材料与能源、中间品和生活消费品购进价格指数较高，达到60%以上，生产用制成品类企业稍低，但也达到58.3%。727家受调查的企业中，有30.7%的企业反映主要原材料采购价格较上月上升，该比重较上月提升5.1个百分点，为最近6个月以来提升幅度最大的月份。

　　二是出口虽然有所回升，但后期走势仍具有不确定性。8月新出口订单指数为52.1%，同上月持平。该指数虽然已连续4个月保持在50%以上，但近期回升势头有些疲弱，呈企稳态势，由此来看出口后期走势仍然具有不确定性。分行业来看，目前20个行业中，只有8个行业高于50%，12个行业均在50%以下。727家受调查的企业中，反映新出口订单较上月上升的企业比重为22.2%，该比重同上月相比不升反降1.1个百分点；而反映新出口订单同上月持平的比重为60.1%，比上月提升1.8个百分点。

来源《西南期货》