8月宏观数据超预期 确立经济V形回升

 无论从领先CPI约6个月的M 1增速看(今年1月见底)，还是从其中影响最大的食品价格分项走势观察，CPI都将逐渐走出7月的谷底，预计于11月由负转正。目前，PPI已经连续5个月环比正增长，而PM I购进价格指数8月继续回升2.7%至62.6%，因此PPI也将继续回升，年底可能升至0以上。

　　中国内需主导型经济一骑绝尘。昨日公布的中国经济数据继续向好，信贷数据微超预期。受此冲击，沪深两市低开高走，两市股指震荡上攻。沪指险碰 3000.“我们早就认为中国经济V形反转，下半年资金推动型行情，会在经济复苏中向业绩支撑型行情转化。”国信泰然九路研究部研究员刘波表示，“但距离经济全面复苏尚有距离，因此要精选个股。”但业内对房地产、消费等内需型板块预期看好已逐渐趋同，认为“内需主导复苏，外需尚有波折”。

　　宏观数据推动沪指冲击3000点

　　在宏观经济数据向好的刺激下，沪指昨日最高至2999.33点，截至收盘，沪指涨2 .2 2 %报2989.79点，成交额1414亿元，较昨天放量了1/6，深成指涨1.76%报12096.26点，成交额792亿元。周线收阳，成交量与昨日相比有所放大。

　　从盘面看，银行保险表现最为突出。整个盘面上涨个股与下跌个股比例达到7：1，30个非ST个股涨停，下跌个股跌幅最大才2.56%.在板块方面，两市行业板块普涨。其中，涨幅在前的行业有传媒、环保、金融、生物、房产、煤炭，有色、钢铁等行业涨势稍逊。从中看出，多头占有明显优势，3000点成为主力一捅就破的窗户纸。

　　数据利好增强V形回升信心

　　国家统计局昨日公布数据显示，8月工业增加值同比增长12.3%，固定资产投资单月同比增长33.7%，社会消费品零售总额名义增长15.4%，CPI与PPI同比分别下降1.2%和7.9%.

　　“数据显示，宏观经济8月份比7月份好多了，消费稳中有升，C PI和PPI走出谷底，继续了上升的趋势。年内CPI大概在11月将由负转正，全年CPI为-0.8%.”长城证券策略分析师吴土金昨日分析表示，“数据基本确认经济逐步回暖的判断。”

　　“多数指标比市场的预期略高。无论是工业增加值当月增长12.3%，还是FA I当月增长33.65%，都在进一步确认中国经济V形回升的态势。”申银万国在研报中判断说。且认为中国经济目前内强外弱。“目前为止，中国经济复苏呈现出典型的内需主导型特征，投资、信贷以及工业增加值增长率好于预期验证了我们对经济复苏比较乐观的观点。”

　　吴土金则表示，目前总体特征是“内需主导复苏，外需尚有波折”。从同比数据来看，12.3%的工业增加值增速几乎预示着实体经济已经重新回到了过去的高增长区间，7月份发电量零增长，而8月份的发电量环比增速高达2.8%.“根据我们做的季调测算，8月份中国进出口额度分别环比下降7.6%和 3.6%.”“但我们认为美国的经济领先指标已经显著回升，8月份的出口下滑只是一个阶段性现象，外贸仍有望延续甚至加速回升。”

　　刘波则表示，目前仅仅是经济复苏的初级阶段，因此不会出现一个板块和行业普涨局面，投资者应从中精选优质个股，比如烟台万华(600309,股吧)、金发科技等。他认为随着国庆黄金周的到来，9月份消费或呈现火爆态势。预计四季度消费热点仍然在汽车等方面，旅游消费或成为亮点。此外，军工板块在国庆前应结束此波主题炒作行情。

　　信贷超预期，地产股仍是焦点

　　在昨日公布的宏观经济数据中，信贷规模依然是焦点。

　　8月份信贷投放4104亿，比市场预期高1100亿。申银万国昨日在研报中指出：“从贷款的期限结构看，中长期贷款增加5481亿元，票据融资和短期贷款减少1380亿元”，呈现出“压票据融资保中长期贷款的趋势”。基于贷款仍然较多和流动性换档的判断，“我们认为未来M 1增长率仍会进一步加快。”

　　而和信贷规模息息相关的楼市走向成业界研判重点，多认为房地产业有望下半年业绩骄人。数据显示，1-8月房地产开发完成投资21147亿元，累计增长14.7%，较1-7月提高3.1%；其中8月单月增速为34.6%，较上月的19.6%有大幅度提升。国泰君安首席经济学家李迅雷认为，“房地产投资开始走出低谷，单月增速甚至回到了前几年的较高水平。”“考虑到下半年仍有大量的中央投资和房地产投资的回升，未来固定资产投资增速仍将维持高位。”

　　申银万国则表示：“由于房地产投资增速超出预期，我们地产研究员将今年房地产投资增速上调至25.2%，受此影响，我们近期会考虑进一步上调投资的预测。”

来源:南方都市报