煤炭板块潜力巨大

    日前，国家发改委发出通知，建议山西省发电用煤在 2002年合同价格的基础上，贫瘦煤和无烟煤每吨提高 8元，大同优混煤每吨提高 2元。电力行业一直是煤炭消费的第一大户，电煤占到了煤炭消费总量的一半以上。近几年，计划内的电煤价格一直低于市场价格，使得煤炭企业供煤的积极性受到挫伤，要求电煤价格上涨的呼声很高；另一方面，国民经济的高速增长，对电力的需求存在巨大的缺口，电煤的需求不断增大，产煤大省———山西 省也出现了发电用煤紧缺的现象。应该说，电煤价格的上涨，是价格的合理回归，也是政策向煤炭行业倾斜的结果，更是电煤价格市场化的开始。 11家煤炭采选类上市公司的 2002年年报显示，平均每股收益为 0.269元，远高于沪深两市平均水平（ 0.137元／股），净资产收益率为 7.94％，远高于沪深两市的平均净资产收益率（ 5.58％）。 11家煤炭采选类上市公司中，煤炭销售收入在主营业务收入中所占比例在 97％以上的有 5家，占 85％至 90％的有 4家。由此可知，煤炭销售收入是煤炭采选类企业的主要利润来源。 2003年煤炭行业的形势依然不错。预计国内用于发电的煤炭需求将增加 5000万吨左右，同比增长 8％左右。因此，煤炭类上市公司在 2003年依然会保持较快的发展势头。今年初大盘反弹以来，煤炭板块的平均涨幅只有 27％。根据比价效应，煤炭类个股后续存在一定的上扬空间。个股可重点关注神火股份（ 000933）、兖州煤业（ 600188）、金牛能源（ 000937）、上海能源（ 600508）。（民生证券）