三季度三电力股有望超预期

  行业数据向好 电企三季度业绩有望超预期

　　近日公布的数据显示，8月份总发电量同比增长9.3%，增幅达到15个月以来的最高值。同时，1月~8月累计发电量终于“转正”，同比微增0.8%。面对持续向好的行业数据，中金公司等机构发布研究报告表示，部分地区火电企业在第三季度的业绩有望超出预期。

　　行业数据持续向好

　　统计数据显示，今年1月~8月份，全国规模以上电厂发电量为23293亿千瓦时，同比增长了0.8%，值得注意的是，这是今年以来发电总量的首次同比“转正”。其中，8月份单月发电量为3443亿千瓦时，同比增长9.3%，增幅是15个月以来的最高值，环比增长达到2.9%。其中火电发电增速从上月的4.5%上升至10.5%，增长幅度十分明显。面对持续向好的行业趋势，中金公司认为，9月份发电量同比增速有望达到10%。

　　国信证券提供的数据显示，8月份单月发电量之所以能同比大增，主要是受益于第二产业（工业）的推动，其中又以钢铁、有色和交运设备三大行业增长最快，显示第二产业对用电增长的主导地位进一步的恢复。同时，影响电企的另一因素是煤炭价格在近期趋于稳定，大同优混从7月份的平均价598元/吨涨到8 月份的602元/吨，涨幅不到1%，进入9月后则出现了一定幅度的下降，进一步保证了火电公司业绩的增长。

　　华能国际方面人士认为，虽公司9月份的发电数据还没有出来，但从7、8月的情况来看，第三季度的发电情况应该不错。同样，国电电力等火电上市公司人士也证实了进入第三季度后，公司发电情况向好的这一观点。

　　关注部分区域电企

　　东北证券分析师吴江涛表示，得益于河北、河南钢铁产能的复苏，第三季度以来，河北、河南等地区的用电需求同比增速较快。同时，山东、福建、广东等地区用电需求回暖态势明显。

　　同时，券商在公布的研究报告中提到，关注部分区域的业绩增长较快的火电企业。在中金公司的研究报告中，分析师陈俊华表示，由于制造业用电量的持续回升、地区点火差价好于2007年末的水平，山东、河北和华东地区火电利用小时好于全国水平，预计这些地区火力发电企业在第三季度有望好于预期。国信证券也表示，继续看好华南、华东地区的火电公司。

　　在个股方面，中金公司表示，在煤炭价格未出现大幅度变化的前提下，“第三季度业绩可能超过预期”的公司推荐顺序依次是华电国际、国电电力和华能国际。此外，国信证券等建议投资者关注宝新能源等个股。有市场人士认为，虽上述公司业绩向好，但在大盘波动较大的情况下，投资者还是应该采取逢低吸纳，分仓进入的操作方式。

　　气候变化峰会表态利好核电板块

　　在本次联合国气候变化峰会上，国家主席胡锦涛表示，中国将大力发展可再生能源和核能，争取到2020年非化石能源占一次能源消费比重达到15％左右，这被市场解读为对中国核电发展的重大利好。

　　“核能本来就是新能源产业中潜力最大、最有发展可行性的产业”，世纪证券分析师颜彪表示，“近期核能相关板块表现非常强劲，而胡主席在气候峰会上的表态将更加振奋行业信心，而且从15%这样的数据来看，肯定将主要依靠核电。”

　　颜彪表示，在新能源中，核点的发电成本较风电和光伏太阳能来说，最接近于火电。此外，从技术上来看，光伏、风电中的很多核心技术依赖国外进口，而核电经过近年来的快速发展，无论是从核心技术、配套技术还是辅助材料生产水平来看，都得到了显著提高。预计到2020年，核电设备的国产化率将达到 80%以上，从维护能源安全的角度来看，核电在几大新能源中显然最被看好。

　　而长江证券分析师徐建兵则看好以东方电气、上海电气为龙头的核电设备上市公司。

　　“从远期看，核电运营商能从核电发展中受益”，徐建兵说，“但由于核电建设周期很长，政策利好将首先惠及核电设备制造商。”

　　徐建兵预计，到2020年，核电设备投资比例占到整个核电投资的40%左右，市场累计规模将超过3000亿元。

　　徐建兵说，“相比较风电、光伏产能相对过剩，竞争者多，核电的技术门槛相对较高，利润自然也能够保证。像哈空调这样的企业，都是行业内的‘隐形冠军’，竞争能力很被看好。”

　　对于胡锦涛主席讲话中同时被提到的林业，分析师则普遍认为，对于林业板块的实质性利好不大。

　　江南证券的研究员卢全治表示，“国家目前对用于商业目的经济林和非经济林采取不同的政策，A股的林业板块中，主要都是用于商业用途的林业加工企业。”