国内钢材市场价格尚未完成震荡筑底过程

目前国内钢材市场价格尚未完成震荡筑底过程，预计四季度国内钢市价格将总体表现为“底部抬高，震荡运行”的态势。

    今年6、7、8月份国内粗钢产量和资源供应量按年计，已经连续3个月保持在6亿吨以上，9月份将继续保持这一水平，国内钢材市场资源供应压力持续增长以及市场预期的改变直接导致国内钢市价格自8月中旬以来的快速下跌。后期国内钢材市场价格止跌企稳主要取决于三个条件：一是钢厂实质减产；二是出口持续增长；三是社会库存有效下降。

    具体因素分析：

    第一、9月份国内钢材价格水平与今年6月份基本持平，重点大中型钢铁企业仍有利润空间。10月份重点企业主要产品出厂价格也高于6月份，钢铁企业主动性减产的可能性不大。当前国内钢材市场价格水平在逐步接近4月中旬的阶段性底部区域，加之社会资金充裕，流通企业敢于增加库存，这在一定程度上延缓国内钢厂主动减产。

    第二、由于国内外钢材市场价差较大，近期我国钢材出口会有一定程度的好转。然而，目前全球经济仅仅开始复苏，但并未明显好转，国际市场钢材需求进一步增长的可能性不大，短期内我国钢材出口量的恢复还难以抵消粗钢产量持续增长所带来的资源供应压力。值得一提的是，我国钢材出口能否保持持续增长，中国钢材出口对国际钢材市场价格到底产生什么样的影响，都有待进一步观察。从目前国际钢材市场运行趋势上分析，随着全球经济进一步复苏加上短期内补充库存需求将有利于我国钢材出口，这会在一定程度有利于缓解当前国内市场日益加剧的供求矛盾。

    第三、国内市场需求已经进入平稳增长期，固定资产投资增速平稳，新开工项目计划投资额较二季度略有下降，汽车等主要下游行业产品产量并没有在二季度基础上进一步增加，目前国内市场需求出现突发性增长并有效消化当前居高不下的市场库存的可能性几乎不存在。

    第四、全球生铁产量迅速回升带动国际市场钢铁原料价格止跌企稳，对国内钢材市场价格将形成了一定支撑。目前重点大中型钢铁企业具备一定的原料优势，中小钢铁企业仍然具备综合成本优势。在国内钢厂实质性减产发生之前，国内钢材市场竞争将日趋激烈。

    鉴于上述几方面因素，国内钢材市场价格还有一个震荡筑底的过程，预计四季度国内钢市价格将总体表现为“底部抬高、震荡运行”的态势。所谓“底部抬高”是建立在资金充裕的基础上，而非市场真实需求拉动。后期应重点关注国内钢铁产量、国际国内经济发展态势、金融信贷等政策调整、大宗商品价格走势以及美元和人民币汇率。