海通证券：点评山西煤企兼并重组方案

2009/10/26 14:34:57

　　山西省各市煤炭企业兼并重组方案的报批工作已经结束，整合双方签订了大部分协议。海通证券研报指出，协议还是框架性的协议，并未涉及采矿权价款等重大问题，整个资源整合依然处于“务虚”阶段。

　　煤炭企业兼并重组以来，山西省的煤炭产量保持稳定增长，近期的月度煤炭产量超过2008 年的月均产量。

海通认为，在兼并重组尚未实质性推进之前，有关机构尽可能网开一面，符合条件的煤炭企业基本都在生产。就此，未来新增的产量非常有限。期间，内蒙古、中国神华等的增产部分对冲了山西省煤炭产量减少的巨大影响，确保了今年以来煤炭价格的平稳以及坚挺。

　　个股方面，海通证券维持行业“增持”的投资评级。首推山西省主要煤炭上市公司，关注此次山西省资源整合中获得资源较多的集团公司及其下属上市公司，继续推荐买入中油化建、西山煤电、国阳新能、潞安环能。山西省煤矿兼并重组对炼焦煤子行业供给冲击较大，焦煤价格今后将呈现稳中有升的态势，平煤股份、盘江股份、金牛能源等将由此获益。

来源：中国证券网

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