尽管在上周五，沪深两市汽车板块再次形成了联动上涨，悦达投资封住了涨停，长安汽车排在深市涨幅榜的第一名，但从全周龙虎榜中焦点个股的市场表现来看，能源股的整体走势最强——周一有三只能源股即沪市的郑州煤电、上海能源和深市的深能源涨幅超过了7％。
而事实上如果不考虑涨幅达到7％的“撞线”现象，其实在上周的行情中还有许多走势可圈可点的能源股，象通宝能源（600780）股
价早已突破了去年6·24行情以来所形成的最高点，创出新高后本周再次上涨了3.18％；具有高比例转增股本题材的岷江水电（600131）在本周公布年报形成了12.52％的周涨幅（长安汽车周涨幅为11.52％，悦达投资周涨幅6.83％），还
有广州控股（600098），这只在股价底部开始启动上涨的股票，在本周再次形成了8.31％的周涨幅，第一大股东刚刚出现变更的国电电力（600795）全周上涨了6.27％，甚至申能股份这样的大盘股，在上周亦有4.76％的涨幅。
如果说在四月份之前，市场热点“一枝独秀”地集中在汽车板块上的话，那么至少在四月份之初，市场热点已呈发散之势。在这其中，能源股尤其是电力行业上市公司，正日益成为市场热点的重要组成部分。汽车股的行情显然还没有到头，但确有渐入尾声之感——上周五悦达投资的涨停即为明证，这只主营业务涉及了交通业（拖拉机、汽车）、制造业、商品流通业和酒店服务业，在去年前三季度每股收益只有0.007元的汽车股，被市场这只“无形的手”安排在上周五放量涨停，透出了浓浓的补涨味道。
在当汽车股未来的预期空间随股价的上升而日趋变窄之后，今年年初以来踏空行情的资金把更多的注意力放在了其他潜力品种之上。市场资金开始目标一致地流向能源股。市场资金向能源股流动，与前段时间汽车股的升温一脉相承，都是在市场“价值回归”的理念驱使下产生的市场行为。在今年年初以来，绩优蓝筹股行情得到了大多数市场投资者的认同。
值得注意的一个细节是，近期以来两只电力股——国电电力和桂冠电力——先后发布了拟进行巨额投资水电站的提示性公告。国电电力的控股子公司国电大渡河流域水电开发有限公司，拟投资的瀑布沟工程（被列为国家十五开工建设项目）动态总投资规模达到186.42亿元，静态总投资规模也达到了150亿元；桂冠电力投资控股的平班水电站项目（项目总投资20.73亿元）在去年12月18日获得国家计委批准建设之后，于今年1月初正式开工建设。
这两家电力股的控股股东都出现了一些变化。
国电电力的大股东变动情况是：中国国电集团公司组建方案在四月初获国务院正式批准，原国家电力公司持有的国电电力47677.9640万股国有股以行政划拨方式无偿划转至中国国电集团公司，中国国电集团公司成为国电电力第一大股东，持有国电电力13882.6937万股国有股的龙源电力集团公司划归中国国电集团公司，成为中
国国电集团公司的全资企业，国电集团对国电电力的合计持股比已经达到43.90％，公司股权明显集中。桂冠电力则早在今年2月27日就发布了控股股东变更的提示性公告，根据国务院批准的中国大唐集团公司组建方案，桂冠电力的控股股东由原来的广西电力有限公司，变更为中国大唐集团公司。
电监会挂牌前后，国家电力体制改革已渐行渐远。有消息称，国务院不久前讨论通过了“十五”后三年电力发展调整规划。“十五”规划原确定“十五”期间全国准备新开工的电源项目为6000万至8000万千瓦，调整后的发展规划决定在原基础上再增加3000万千瓦，也就是说，将原定上限8000万千瓦提高到了11000万千瓦。这样到“十五”末的2005年全国发电装机总容量将达到4.3亿千瓦。自1999年以来，我国用电量增长率一直保持在6％以上，1997年我国发电装机容量增长率逐年下降，电力需求缺口明显扩大。此次国家调整电力发展规划，也反映出我国电力市场并非整体供求平衡，结构性缺电，缺口显而易见。
五家大型电力集团公司设立之后，相关的电力行业上市公司在资产规模、经营业绩上都能得到直接的好处。国电电力和桂冠电力在今年先后投入巨资建设新的主营项目，已经反映出了这一点。除这两家公司外，岷江水电（600131）在2002年度把不多的“家底”一次分光（每股资本公积金0.57元，每股未分配利润0.39元，2002年度10转增7）也用意深远。
除了国家电力体制改革这一大卖点之外，电力股（能源股）行情的展开也合情合理：
首先，电力股的业绩水平高于市场平均水平。目前两市共有电力股上市公司43家，截至4月1前披露2002年度报告的19家公司加权平均每股收益为0.44元，超过同期已公布年报的625家公司平均0.26元的水平；加权平均每股净资产为3.83元，高于2.97元的市场平均水平；净资产收益率为10.65％，高于8.78％的市场平均水平。这是一个整体绩优的板块。
其次，电力股（能源股）的股本规模一般相对较大，作为绩优的蓝筹股，电力股的股本规模适合于稳健型的机构投资者进出。这已经从电力股的大股东中得到了反映，去年下半年以来，证券投资基金及券商资金加大了对电力股的持仓比例。
再次，作为资源型＋垄断型的产业，电力股符合QFII资金入市的选股标准。前一段时间市场资金的投资热情已经被QFII资金即将入市的预期刺激起来。
最后，年度分配方案存在预期。上周岷江水电高比例转增股本，使其股价大幅度上扬。
