(一)煤炭价格上涨动因分析海湾战争爆发之后，国际原油价格出现宽幅震荡。市场预期伊拉克原油生产恢复需要等待很长一段时间，上周四(27日)纽约商交所原油期货应声大涨6%，重新回到30美元上方。专家分析，由于原油价格的频繁波动，作为主要替代能源的煤炭的价格将继续高位运行。
而我国是世界煤炭第一生产大国及第二出口大国，去年以来，煤炭行业平均增长，全年原煤产量为13.9
3亿吨，实现了历史最高水平。根据国家经贸委提出的产业预期目标，2003年煤炭产量将达13.5亿吨，力争实现利润85亿元，煤炭出口9000万吨。并继续扩大煤炭出口，巩固国际市场份额。
2002年煤炭行业的上涨主要归结于以下几条原因：首先，能源是不可再生的，油价的持续上涨，超过了其与煤炭的合理比价，企业必然对燃油和煤炭的消费进行综合价格比较，向可替代品进行转移，从而增加煤炭市场需求。煤炭相对石油、天然气具有成本优势。同时油价的上涨加大了煤炭的运销成本，提升煤炭的价格。由于预计2003年国际原油价格维持高位，因此煤炭板块具有相当好的发展潜力。其次，国内煤炭价格的上涨也与清理整顿小煤矿事生产能力的恢复有一定影响，实现了煤炭市场供需平衡。第三，目前煤炭仍然在我们的重要支柱产业，多数中小城市是以煤炭为主要能源。因此煤炭板块正中亟待挖掘的黑金，中线存在较大的潜力。
2003年煤炭行业受电力改革影响，产业布局结构将发生整合调整，将会改变电力单方面垄断市场的局面，引进多元竞争。对煤炭行业来说，将有利于建立一个相对公平合理的煤炭市场经营和竞争格局。同时受国家能源政策的导向性因素，在去年煤炭市场局部调整和季节性调整中，优质煤炭市场的良好表现体现出巨大的市场潜力。
(二)煤炭类上市公司分析当前上市公司中煤炭行业的上市公司11家(含一家B股)。虽然整个板块上市公司并不多，但这些公司基本为我国煤炭行业效益较好的企业。从第一家伊煤B股上市以来，11家公司盈利能力较强没有一家亏损。2002年年报显示，神火股份、金牛能源、及西山煤电净利润增长超过80%，其余几家公司业绩增长平稳。因此整个煤炭板块受行业景气度影响均有不同程度的提高。除神州股份和兰花科创外，其余煤炭业务基本都占主营收入的85%以上。从已经公布年报的8家公司的每股业绩平均为0.262元，远远高出已经公布年报上市公司的平均业绩水平。
从煤炭类个股10大股东分析，均有不同投资基金参与，其中上海能源投资基金更是占据6席位置。可见机构投资者对煤炭类个股关注的。今年春节之后，以汽车、石油、钢铁为代表行业增长类个股出现强劲上扬。以上板块对市场人气恢复具有举足轻重的作用。庄股时代后庄时代已经接近尾声，价值发现是理性投资者的选择，因此上市公司的行业增长将给上市公司带来较好的机会，投资者应该以行业增长及价值发现作为操作的切入点。今年以来机构新的盈利模式在逐渐酝酿当中，机构主力对行业增长的上市公司情有独钟，例如以汽车板块的持续增仓动作，对银行类个股的持续介入，由集中投资到分散投资至当前再度集中投资的模式，以价值发现为代表的机构盈利模式正在形成当中，煤炭行业的增长必然会使众多投资基金选择为数不多的煤炭类上市公司。
从市场角度分析，煤炭行业的上市公司将会有一定表现。当前11家煤炭上市公司中，从当前价格来看，整体涨幅不大。当前11家上市公司跑赢大盘的仅为盘江股份、安源股份及西山煤电三只个股，其中多数涨幅为10%左右，比同期大盘涨幅少40%，因此均存在一定机会。另外，能源类个股，也具备QFII概念，目前QFII正在进行实质性的运做，外资重点关注的行业应是银行、物流、港口、能源以及公用事业等，所以，投资者后期可以关注神州股份、盘江股份、山西焦化等煤炭个股。神光测评
