明年政策主基调或类似2003年

    即将召开的中央经济工作会议，目前成为各方关注的焦点，因为此次会议要为明年经济政策定出基调。近期有国务院研究中心的专家对外放风：明年的宏观政策应该采取经济增长和物价水平“双稳”的方针。11月初的《瞭望》周刊载文称，可能于12月召开的中央经济工作会议将把“调结构、防通胀”作为重点。如果结合国务院2009年四季度宏观调控重点，就明白以上说法并非毫无依据。
    
     10月底的国务院常务工作会议上，温家宝总理提出四季度宏观调控重点是：“今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性，把握好政策的力度和节奏，增强政策的灵活性和可持续性，全面落实和不断充实完善一揽子计划和政策措施，更好地完成全年经济社会发展主要任务，更加重视提高经济增长的质量和效益，为明年发展奠定良好基础。”2010年的经济政策，应该就是四季度宏观调控政策的延续。
    
     仔细观察目前的“调结构、防通胀”政策基调，会发现这和2003年的政策基调，颇多相似之处。2003年5月初国务院下发《关于当前经济发展主要情况和政策建议》，明确指出，“在经济加快增长过程中，资源约束的矛盾日益突出，某些行业盲目投资、低水平扩张的情况有所加剧”，“值得注意的是某些行业过度投资中有很大部分依靠银行贷款，已引起货币供应量和贷款增长偏快”；并指出“这些问题总体上看还是局部的、苗头性的，要有针对性地采取措施，防止酿成全局性的问题”。文件提出了优化投资结构、制止盲目重复建设的措施，要求有效调控银行贷款和土地供应，整顿土地市场秩序，严格控制高档房地产项目，加强对钢铁、有色金属、建材等行业的规划指导和调控。目前的“调结构”调整什么？“有保有压”，保什么？压什么？这几乎就是2003年宏观调控措施的回归。至于防通胀，所谓“适度宽松货币政策”，其实就是向稳健的货币政策逐步过渡。但积极财政还没有转变为稳健财政政策，这一点又和2003年完全一致。
    
     2010年的经济政策基调和2003年类似，并非偶然，而是经济周期的必然表现。2003年中国经济也是刚刚从通缩周期里走出来，经济繁荣初现端倪，商业信心开始初步恢复，大家兴奋劲头开始上来了，尤其是国企，大干快上的势头已经出现了，这时中央不可能不对经济政策稍作调整，但不能调整太多。因为当时中央考虑到国际经济环境不确定性因素较多（这是目前与2003年最大的不同之处），通货紧缩趋势的压力仍然存在，社会投资的积极性还有待进一步提高等因素，如果积极的财政政策以较快速度淡出，很可能导致经济增长回落。从这一现实出发，有必要继续实施积极的财政政策，为经济发展创造必要的宏观环境--这和现在的情形如出一辙。2009年中国经济出现V型反转，但大家都明白，这回暖很大程度上还是积极财政大搞基建工程刺激出来的，目前经济还处于通缩阶段，全球经济也还没有完全走出金融危机阴影，积极财政稍有泄气，刚刚复苏的经济可能又蔫了。所以中央现在仍然坚持积极财政和适度宽松的政策不变。
    
     经济周期都有复苏、繁荣、高潮、滞涨、衰退、萧条若干个阶段。2003年中国经济因为加入WTO而进入一轮库存周期阶段，经济逐步复苏的同时，隐患初显，决策者因此开始勒紧缰绳，但没有紧缩。2009年中国经济出乎意料的强劲反弹，也让决策者看到未来可能的过热风险，但对繁荣的到来也是不敢确定，目前也是和2003年一样，稍稍勒紧缰绳，不敢做剧烈紧缩动作，防止经济可能再次下滑。
    
     历史从来不重复，但总是押韵，就中央宏观经济政策而言，都是根据现有态势作出判断，而经济总是有一定周期的，因此不同时间内的中央经济政策也会表现为一定的周期性。中国经济走势和2003年颇多相似之处，就决定了2010年的经济政策基调可能和2003年押韵。
    
    
来源：证券时报