2009年10～11月煤炭市场运行分析及今后走势预测

一、当前煤炭市场运行特点：从统计数据分析，市场需求平稳，当月煤炭消耗日均环比略有下降、同比大幅增长，全社会、重点钢厂库存和直供电厂库存均下降，而主要中转港口库存高速增长；煤炭进出口平衡量维持净进口。动力煤市场继续上行，价格持续上涨；炼焦煤市场出现好转，部分地区价格出现上涨。
       1.从运行数据来看，原煤产量环比下降，消费量日均环比下降、同比大幅增加，销量环比增加；铁路运煤量环比增加，而港口运煤量环比下降；当月维持净进口原煤产量环比下降。据国家统计局数据，10 月份规模以上企业原煤产量27307 万吨，日均环比增长0.4%，同比增长21.1%；1-10 月份累计产量24.18 亿吨，同比增长11.4%。
        经过对煤炭运输、消费、库存的综合分析，中国煤炭运销协会测算，10 月份全国煤炭产量25495 万吨，日均环比下降2.5%，同比增长4.8%；1-10 月份累计产量24.32 亿吨，同比下降1.6%，而去年同期原煤产量同比增长11.6%。
        煤炭消费量日均环比下降，同比大幅增加。宏观经济继续回暖，1-10 月城镇固定资产投资环比略有回落，但仍维持在高位，房地产开发投资继续回暖，累计同比增幅为18.9%，比1-9 月增加1.2 个百分点。在投资持续反弹的拉动下，钢铁、建材、化工和电力等耗煤产品产量均出现同比增长，生铁、粗钢、钢材、水泥、合成氨、平板玻璃和火力发电量同比分别增长13.8%、10.5%、15.4%、18.7%、2.4%、1.9%和1.8%，电石产量和去年同期持
平，甲醇同比下降 4.7%，煤炭消费量继续回暖，测算1-10 月份煤炭消费量25.17 亿吨，同比增长3.85%。从10 月份当月的市场看，主要耗煤产品产量中，生铁、粗钢、钢材、水泥、平板玻璃、合成氨、火电发电量、电石和甲醇产量同比增幅分别为42.9%、42.4%、41.6%、23.9%、2.5%、7.4%、20.8%、51.2%和13.5%。综合考虑以上耗煤产品产量变动情况，测算10 月份当月全国煤炭消费量26655 万吨，日均环比下降2.35%，同比增长20.4%。
        煤炭销量环比继续增加。10 月份，全国煤炭销量完成24670 万吨，环比增加396 万吨，同比增加2518 万吨，增长11.37%。其中，国有重点煤矿销量完成12388 万吨，比上月增加604 万吨，增长5.1%。1-10 月，全国煤炭销量累计完成221203 万吨，同比增加9445万吨，增长4.46%。
       铁路运煤量环比增加，港口运煤量环比下降。从铁路运量方面看，10 月份，全国铁路煤炭发送量完成15312 万吨，环比增加705 万吨，同比减少243 万吨，下降1.6%。其中，电煤发送量完成9944 万吨，同比增加306 万吨，同比减少417 万吨，下降4.0%。1-10 月，全国铁路煤炭发送量完成144173 万吨，同比减少2677 万吨，下降1.8%。

        其中，电煤发送量完成92405 万吨，同比减少8842 万吨，下降8.7%。从主要港口运量方面看，10 月份，
全国主要港口共发运煤炭3436 万吨，同比减少534 万吨，下降13.5%，比上月下降幅度增加2.2 个百分点；港口煤炭总发运量比上月减少242 万吨，下降6.6%。其中，内贸煤炭发运完成3265 万吨，同比减少485 万吨，下降12.9%；外贸煤炭发运完成171 万吨，同比减少49 万吨，下降22.3%。1-10 月份，全国主要港口累计完成煤炭发运37799 万吨，同比减少6224 万吨，下降14.1%。其中，内贸煤炭发运累计完成35901 万吨，同比减少4269 万
吨，下降10.6%；外贸煤炭发运累计完成1899 万吨，同比减少1954 万吨，下降50.7%。
        煤炭出口环比增加，进口环比下降。据国家海关总署统计，10 月份我国煤炭出口量为205 万吨，环比增长1.4%，同比下降20%；进口量为1114 万吨，环比下降11.2%，同比增长220%。当月进出口平衡量表现为净进口量909 万吨，1-10 月份煤炭累计净进口量7797万吨。
        2.从存煤情况看，全社会、直供电厂库存和重点钢厂库存均出现环比下降，而主要中转港口库存高速增长全社会库存环比继续下降。10 月末，全国社会煤炭库存18462 万吨，比上月末减少156万吨，下降0.48%。其中，煤炭企业库存5133 万吨，比上月末减少440 万吨。
       主要中转港口煤炭库存环比高速增长。10 月末，全国主要煤炭发运港口库存1550 万吨，同比减少805 万吨，下降34.2%，比9 月末增加331 万吨，环比增长27.2%；其中，秦皇岛港10 月底库存713 万吨，同比减少114 万吨，比上月增加295 万吨，存煤15 天左右，库存正常度为88.5%。进入11 月份，大风、降雪等恶劣天气持续影响秦皇岛港煤炭发运，众多船舶无法进港作业，秦皇岛港煤炭库存一度在11 月10 日升至860 万吨，之后随着天气转好，港口中转有所恢复，港口存煤出现下降，截至11 月17 日，秦皇岛港存煤771 万吨，库存水平依然偏高。
直供电厂煤炭库存环比小幅下降。

        10 月份，随着天气转冷以及工业经济复苏，电厂煤耗有所增加，而电煤供应继续受到资源整合的制约，总体变化不大，综合作用下，直供电厂煤炭库存环比小幅下降。10 月末，直供电厂煤炭库存2871 万吨，同比减少1532 万吨，同比下降34.8%，比9 月末减少87 万吨，环比下降2.9%，库存正常度为-10.4%。
        重点钢厂炼焦煤库存出现回落。截至到11 月13 日，中联公司监测的32 家重点钢厂炼焦煤库存522.8 万吨，比上月同期减少8.9 万吨，存煤13.6 天，库存正常度12.1%。
       3.动力煤市场继续上行，价格持续上涨；炼焦煤市场出现好转，部分地区价格出现上涨动力煤市场继续上行，价格持续上涨。大范围降雪等恶劣天气使各地电煤消耗稳步上升，电厂日均耗煤继续增加，各地动力煤价格持续上涨。从中转港口看，进入11 月份，受山西北部资源不足制约，港口铁路煤炭调进比前期有所减少，而大雾天气也给船舶发运造成一定困难，港口存煤攀升；中旬以来，随着天气好转，港口煤炭中转逐渐恢复，煤炭库存回落。
       在价格方面，11 月以来动力煤价格持续上涨，至11 月13 日，港口各品质动力煤价格上涨15-25 元/吨不等。从区域市场看，华东地区，动力煤需求有所增加，电煤消耗回升，各品质动力煤价格均出现上涨。华北地区，动力煤市场需求逐步增加，市场价格持续上涨，其中山西受公路运输不畅和资源整合影响，煤炭供应略显偏紧；但是在河北南部，5000 大卡/千克动力煤价格下跌50 元/吨。东北地区，与上月下旬相比，黑龙江双鸭山和辽宁阜新、丹东5500 大卡/千克和4000 大卡/千克动力煤价格上涨10 元/吨。中南地区，煤炭市场供需整体平衡，市场价格相对平稳。西北地区，与上月下旬相比，优质动力煤上涨5-35 元/吨，中等品质动力煤价格上涨5-10 元/吨。西南地区，与上月下旬相比，贵州六盘水、贵阳和四川成都、宜宾等地部分中高品质动力煤价格上涨5-25 元/吨。

       炼焦煤市场好转，部分地区价格出现上涨。钢焦市场显现好转迹象，炼焦煤市场需求出现好转，部分地区价格出现上涨。华东地区，11 月上旬，炼焦煤市场需求不佳，市场价格又有下跌；中旬，随着钢铁、焦炭市场出现回暖迹象，炼焦煤市场价格平稳运行。华北地区，炼焦煤市场有所好转，吕梁、晋中以及河北南部部分品质焦肥精煤价格出现上涨。东北地区，炼焦煤市场仍然比较低迷，黑龙江七台河、鹤岗、鸡西、双鸭山以及辽宁抚顺、鞍山等地部分品质焦肥精煤、气煤和1/3 焦煤价格下跌10-50 元/吨。
        无烟煤市场相对稳定，价格无明显变动。华北地区，无烟煤市场运行相对平淡，市场价格保持基本平稳。东北地区，黑龙江鹤岗个别品质无烟煤价格上涨5-15 元/吨，辽宁本溪个别品质喷吹煤价格下跌30 元/吨。中南地区，与上月末相比，湖南涟源、湘潭5500 大卡/千克烟煤价格上涨30-40 元/吨，娄底5000 大卡/千克烟煤价格上涨10 元/吨。
二、影响今后几个月煤炭市场因素分析及走势预测
        结合当前煤炭市场状况，考虑国际、国内经济形势及其他主要因素，综合判断：从需求侧来看，未来中央投资将继续保持一定规模，利于新开工项目计划投资额维持在高位，拉动煤炭需求回升。因此总体来看，煤炭需求有望继续增加；其中，动力煤市场受冬季煤炭消费高峰影响，供需活跃；炼焦煤需求因钢、焦产品价格上涨而出现回暖迹象，在取暖期结束前，供需将保持相对平稳。从供应侧来看，全国大范围暴雪导致近期运力制约明显，但对未来几个月煤炭供给影响不大；此外，国际煤炭、原油价格进入上升通道，利好国内煤价上涨，并且削弱煤炭净进口对国内供给量的补给；总体而言煤炭供应量将出现平稳增加。总体来看，未来一段时间，煤炭需求继续受旺季因素支撑，而供给量相对平稳，煤炭供需将持续趋旺，并且继续呈现基本平衡格局。
1、未来中央投资仍将高位运行，拉动煤炭需求回升
       1-10 月份，城镇固定资产投资同比增幅尽管环比出现下降，但仍然处于高位，高于去年同期5.9 个百分点。近期，国家发改委主任张平指出，我国经济运行正处在企稳回升的关键时期，为确保中央确定的建设任务顺利完成并尽快发挥效益，未来中央政府投资还要继续保持一定的规模。同时，中央在加快推进政府投资项目建设，确保及时发挥效益外；还将采取多种有效措施，积极落实配套资金；并且鼓励和引导民间投资，进一步扩大中央投资的带动效应。预计未来一段时间在中央投资的拉动下，新开工项目计划投资额将继续维持在高位，拉动煤炭需求回升。
2、冬季煤炭消费高峰，成为推动未来动力煤供需活跃的主要因素
        冬季供暖对电力和煤炭消费增长的拉动具有确定性，2005 年至2007 年冬季高峰时段直供电网的煤炭平均日耗水平分别高于当年平均水平4.4%、7.7%和10.7%，2008 年受金融危机影响，冬季供暖旺季特征不明显，最高耗煤出现在夏季。而今年取暖期间，一方面宏观经济复苏推动煤炭消费增加；另一方面，四季度以来南方多个地区出现干旱，加上大型水库开始进行水库蓄水，进一步减少水电出力；两方面因素导致冬季取暖期间，对火力发电量的倚重程度较往年偏大。进入10 月份以来，直供电厂煤炭库存持续下降，截至到11 月8 日直供电厂库存2803 万吨；而日耗煤增加，11 月4 日211 万吨，11 月8 日206 万吨，已接近夏季日耗煤峰值；冬季取暖对煤炭消耗的拉动显现。未来一段时间，全国范围内冬季用煤高峰全面到来，将成为推动动力煤供需活跃的主要因素。
        3、炼焦煤市场总体向好，未来将保持供需总体平衡态势

        近期多品种钢材市场交易价格出现上涨，武钢、宝钢等各大厂也纷纷上调12 月份出厂价约300-400 元，拉动钢材价格指数走高。钢材产品价格走高，而主要钢厂炼焦煤库存量出现下降，钢厂炼焦煤采购出现积极变化。焦炭市场方面，在前期限产、减少的作用下，焦化企业库存下降，日前各地焦炭运行情况良好，市场价格小幅上涨30 元/吨左右。受钢、焦产品价格上涨影响，炼焦煤需求出现回暖迹象，部分地区价格出现小幅上涨，炼焦煤市场总体向好。据冀中能源峰峰集团透露，近期内接到包括安钢、武钢、济钢等多家钢厂的煤炭求援函。预计从现在一直到取暖期结束，钢铁、焦炭对炼焦煤需求量有望保持平稳；同时，因动力煤需求旺盛，分流部分炼焦煤产量；炼焦煤供需将保持总体平衡态势。
       4、全国大范围暴雪造成近期内煤炭供应偏紧，但对未来几个月煤炭供需影响不大近期，我国陕西中部、山西中南部、河北中南部、河南北部和西部、湖北西北部、山东西北部和安徽等地均出现大范围降雪，导致气温大幅度下降，工业用电、生活取暖的煤炭消耗量出现快速增加。而在煤炭供给方面，由于交通运输环境急剧恶化，高速公路封闭，铁路运输受阻，运力对煤炭供给的制约凸显。如山西省外运煤炭中大约有70%通过铁路运输，30%是公路运输，雪后几条主要运煤公路均不畅通，阻碍煤炭外运。煤炭需求快速增加，而煤炭供给受运力制约影响明显，导致华东等区域煤炭供应出现偏紧。暴雪过后，全国多数地区已经放晴，温度出现回升；而据气象专家预测，今年出现大范围雨雪冰冻灾害的可能性不大；因此，此次大范围的暴雪天气带来的运力制约有望很快缓解，对未来几个月煤炭供需影响不会很大。
        5、国际煤炭、原油价格进入上升通道，对国内煤炭价格上行起到重要拉动作用进入10 月份，世界经济持续复苏，带动国际能源需求增加。美国第三季度GDP 按年率计算上升3.5%，这是一年以来美国经济首次实现正增长；俄罗斯三季度国内生产总值环比增长0.6%，这是俄罗斯经济自去年二季度以来首次出现环比增长；德国、法国、日本等国家GDP 环比从二季度开始已由收缩转为增长，三季度继续保持增长。同时，北半球进入季节性用煤旺季，各主要煤炭消费国煤炭需求出现明显增加；此外，近期以来，美元汇率一路走低，推动以美元计价的煤炭、原油等大宗商品价格上涨。在上述因素影响，近期国际煤炭、原油价格进入上升通道。据IMF 预计，今年第四季度，世界经济将同比增长0.7%，结束连续4 个季度的收缩趋势，各国经济进一步转好预示国际能源需求将继续增加。加之迎峰度冬等利好因素影响，国际煤炭和原油价格有望继续上行，利好国内煤炭价格。