钢铁行业：取向硅钢双反裁定

    对于取向硅钢的“双反”裁定，我们认为应该从中长期角度看待该事件对取向硅钢的影响，我们认为这是扭转当前取向硅钢低迷的一个重要标志事件，取向硅钢有望迎来新的发展机遇。

    取向硅钢迎来重大利好，武钢作为国内最大的取向硅钢生产者，2009 年国内市场份额仍有80%，受益者最大。取向硅钢价格上涨后将打开武钢的盈利空间，我们维持武钢09/10 年每股收益分别为0.18 元、0.59 元，维持推荐评级。

    宝钢是第二大受益者，取向硅钢2010 年后市场份额逐渐扩大，将与武钢形成寡头竞争。此外，宝钢的冷轧板中的汽车板和家电板国内市场份额第一，显著受益于汽车、家电市场的高景气度。维持宝钢09/10 年每股收益分别为0.28 元、0.52 元，维持推荐评级。

    此外，12 月11 日宝钢还公布了2010 年1 月份钢材出厂价格，其中热轧板上调300 元/吨，冷轧上调550 元/吨，热镀锌上调400 元/吨，电镀锌上调600 元/吨，彩涂上调300 元/吨，无取向硅钢上调300 元/ 吨。上调幅度好于市场预期，对宝钢2010 年业绩增长开了好头，也为市场钢价上涨增添信心。

    我们认为随后的武钢调价同样是以上调为主。

来源：中国证券报