明年煤炭股看点仍为资源整合

   山西资源整合只是全国煤炭整合的开端，资源整合仍将是2010年煤炭行业的主旋律，河南、内蒙、贵州等最有可能继续整合，这些省份的上市公司应该受到关注。

　　2009年上证指数目前上涨71%，煤炭股中涨幅最小的中国神华年度涨幅都一度达到100%，煤炭行业整体远远跑赢大盘。煤炭股的走势超出了我们预期，我们认为原因有两个：中国宽松的货币政策为市场注入了大量的流动性，上半年市场充裕资金流向了2008年跌幅惨重的行业，包括煤炭、有色等周期性行业，下半年四万亿投资开始发挥作用，需求明显回暖改变了行业基本面，煤炭股价获得了支撑。还有就是山西煤炭资源整合力度超出了我们预期，山西煤炭产量供应的减少，使得煤炭供求重新走向平衡，抑制了煤炭价格进一步下跌，进而保全了2009年上市公司业绩，业绩好于年初预期。

　　2009年12月中下旬，山西煤炭市场运行顺畅，市场需求依旧旺盛，炼焦煤价格继续有所上涨。国内焦煤价格上调的催化因素终于出现：一是国际焦煤价格大涨，进口焦煤到厂价格达到1550元/吨，且供应不足；二是黑龙江矿难后该省小煤矿整顿，国内又一焦煤产区产量释放受到制约；三是钢厂盈利好转，钢价从底部回升10%左右。

　　在炼焦煤领头羊——西山煤电调价公告之后，炼焦煤行业重点集团公司——开滦股份、平煤股份等东部、中部产区已经率先上调价格；这说明西山煤电的调价的预期是准确的，其作为航标当之无愧。但公司本次调价的幅度，焦精煤为90元/吨(8%)，肥精煤为120元/吨(10%)，高于其他企业60元左右的提价幅度，超过市场预期，也体现了山西焦煤集团的价格领导者地位。(来源：英大证券研究所)

 来源:全景网