2009年11～12月煤炭市场运行分析及今后走势预测

一、当前煤炭市场运行特点：从统计数据分析，市场需求回升，当月煤炭消耗日均环比增加、同比大幅增长，全社会、直供电厂和重点钢厂库存均环比下降，而主要中转港口库存基本与上月持平；煤炭进出口平衡量维持净进口。动力煤需求旺盛，价格继续上涨，炼焦煤市场继续回暖，价格也有上涨。
       1.从运行数据来看，原煤产量环比增加，消费量日均环比增加、同比大幅增长，销量环比增加；铁路运煤量环比下降，港口运煤量环比增加；当月维持净进口。

        原煤产量环比明显增加。据国家统计局数据，11 月份规模以上企业原煤产量28894 万吨，日均环比增长9.3%，同比增长26.3%；1-11 月份累计产量27.05 亿吨，同比增长12.6%。经过对煤炭运输、消费、库存的综合分析，中国煤炭运销协会测算，11 月份全国煤炭产量26661 万吨，日均环比增加5.2%，同比增长9.2%；1-11 月份累计产量27.65 亿吨，同比增长0.1%，而去年同期原煤产量同比增长9.95%。
        煤炭消费量日均环比增加，同比大幅增长。宏观经济持续回暖，1-11 月城镇固定资产投资环比略有回落，但维持在高位，房地产开发投资继续回暖，累计同比增幅为17.8%，比1-10 月增加1.2 个百分点。在投资持续反弹的拉动下，钢铁及建材等耗煤产品产量出现同比增长，生铁、粗钢、钢材、水泥、合成氨、平板玻璃、电石和火力发电量同比分别增长15.1%、12.1%、17.4%、19.0%、3.6%、2.2%、4.7%和4.9%，甲醇同比下降 1.9%，煤炭消费量继续回暖，测算1-11 月份煤炭消费量28.68 亿吨，同比增长6.37%。从11 月份当月的市场看，主要耗煤产品产量中，生铁、粗钢、钢材、水泥、平板玻璃、合成氨、火电发电量、电石和甲醇产量同比增幅分别为36.1%、37.4%、46.4%、18.0%、6.4%、15.3%、38.8%、72.3%和18.4%。综合考虑以上耗煤产品产量变动情况，测算11 月份当月全国煤炭消费量28394 万吨，日均环比增加7.46%，同比增长29%。
        煤炭销量环比继续增加。11 月份，全国煤炭销量完成25576 万吨，环比增加906 万吨，同比增加3511 万吨，增长15.9%。其中，国有重点煤矿销量完成12823 万吨，比上月增加435 万吨，增长3.5%。1-11 月，全国煤炭销量累计完成251736 万吨，同比增加15396 万吨，增长6.5%。
        铁路运煤量环比下降，港口运煤量环比增加。从铁路运量方面看，11 月份，全国铁路煤炭发送量完成15010 万吨，环比减少302 万吨，同比增加1586 万吨，增长11.8%。其中，电煤发送量完成10275 万吨，同比增加8969 万吨，增长14.6%。1-11 月，全国铁路煤炭发送量完成159163 万吨，同比减少1110 万吨，下降0.7%。其中，电煤发送量完成102661万吨，同比减少7556 万吨，下降6.9%。

      从主要港口运量方面看，11 月份，全国主要港口共发运煤炭3755 万吨，环比增加319 万吨，环比上升9.3%；同比增加378 万吨，上升11.2%。其中，内贸煤炭发运完成3572 万吨，同比增加590 万吨，上升19.8%；外贸煤炭发运完成184 万吨，同比减少212 万吨，下降53.6%。1-11 月份，全国主要港口累计完成煤炭发运41555 万吨，同比减少5845 万吨，下降12.3%。其中，内贸煤炭发运累计完成39472 万吨，同比减少3679 万吨，下降8.5%；外贸煤炭发运累计完成2082 万吨，同比减少2167 万吨，下降51%。
        煤炭出口环比增加、进口环比增加。据国家海关总署统计，11 月份我国煤炭出口量为143 万吨，环比下降30.1%，同比下降46.8%；进口量为1265.3 万吨，环比增长30.2%，同比增长483.2%。当月进出口平衡量表现为净进口量1122.3 万吨，1-11 月份煤炭累计净进口量8910 万吨。
     2.从存煤情况看，全社会、直供电厂和重点钢厂库存均环比下降，而主要港口库存量基本与上月持平全社会库存继续环比下降。11 月末，全国社会煤炭库存18187 万吨，比上月末减少688万吨，下降3.6%。其中，秦皇岛煤炭库存728.9 万吨，比上月末增加15.5 万吨，增长2.2%。
        煤炭企业库存5300 万吨，比上月末减少262 万吨。
        主要中转港口煤炭库存环比基本持平。11 月末全国主要煤炭发运港口库存1595 万吨，同比减少921 万吨，下降36.6%，比10 月末增加45 万吨，环比增长2.9%；其中，秦皇岛港11 月底库存720 万吨，同比减少125 万吨，比上月增加7 万吨，存煤12.8 天左右，库存正常度为62.2%。进入12 月份，由于山西煤炭资源整合仍在进行，很多中小煤矿和乡镇煤矿尚未投产，导致秦皇岛港煤炭资源调进不足；而由于华东、华南地区受水电快速下降、取
暖负荷增加的影响，耗煤量提高，港口日装船量提高。“进少出多”导致秦皇岛港煤炭库存明显下降，截至12 月15 日秦港库存下降到557 万吨。
        直供电厂煤炭库存环比继续下降。11 月份以来，受季节性因素影响，电煤消费量明显增加，直供电厂存煤量环比下降。截止到11 月底，直供电厂煤炭库存2380 万吨，同比减少2780 万吨，同比下降53.9%，比10 月末减少491 万吨，环比下降17.1%，库存正常度为-32.1%，电煤供应偏紧。进入12 月份，直供电厂日均煤耗继续上升，存煤量继续下降，截至12 月16 日，电煤库存2346 万吨，实际库存水平只有9 天，远低于15 天的正常水平，低于10 天的警戒线。
       重点钢厂炼焦煤库存出现明显下降。截至到12 月11 日，中联公司监测的32 家重点钢厂炼焦煤库存484.02 万吨，比上月同期减少38.73 万吨，存煤12.2 天，库存正常度1.4%。
         3.动力煤需求旺盛，价格继续上涨，炼焦煤市场继续回暖，价格也有上涨 动力煤需求旺盛，价格继续上涨。受经济企稳向好和低温等因素拉动，动力煤需求保持旺盛，直供电厂耗煤量再创新高，煤价继续上涨。从中转港口看，进入12 月份，“进少出多”导致秦皇岛港煤炭库存快速下降。“进少”主要是由于山西煤炭资源整合仍在进行，很多中小煤矿和乡镇煤矿尚未投产，导致秦皇岛港煤炭资源调进不足，“出多”一方面是由于华东、华南地区耗煤量提高，另一方面得益于近期秦皇岛港口日装船量提高。伴随着需求回升、库存下降，秦港动力煤价格持续上涨。至12 月14 日，港口5800、5500、5000 和4500大卡/千克的动力煤平仓价分别比11 月27 日上涨60、50、40 和30 元/吨。从区域市场看，华东地区动力煤需求继续增加，电厂煤炭库存维持低位，各品质动力煤价格均出现上涨。华北地区，山西省煤炭资源整合仍在进行，动力煤价格出现小幅上涨；河北南部5300、5600大卡/千克混煤价格分别上涨40、80 元/吨。东北地区，受鹤岗矿难影响，市场略显偏紧，各品质动力煤价格上涨15-20 元/吨。中南地区，电煤供应呈现紧张局面，从监测的价格看，各品质动力煤价格上涨10-50 元/吨。西北地区，优质动力煤市场价格继续上行。西南地区，由于水电出力的减小，西南地区主要燃煤电厂存煤小幅下降，电煤消耗维持高位，电煤供需略显偏紧，价格继续上涨。
       炼焦煤市场继续回暖，价格也有上涨。受山西、河北及山东焦化协会先后上调12 月份焦炭价格指导价格50 元/吨的影响，同时，山西煤炭资源整合仍在进行，炼焦煤产能释放依然受到一定抑制，多数地区炼焦煤价格有所上调。东北地区，鸡西、鹤岗部分八级1/3焦煤价格上涨20 元/吨。中南地区，炼焦煤市场价格也出现上涨。其中，河南平顶山部分八级主焦煤和1/3 焦煤价格分别上涨70 和60 元/吨，鹤壁十一级贫瘦精煤价格上涨100 元/吨；江西萍乡个别十级焦精煤和1/3 焦煤价格分别上涨60 元/吨和20 元/吨。
       无烟煤市场趋紧，价格出现上涨。华东地区，块煤市场也表现良好，江苏南京的6200大卡/千克及万寨港6500 大卡的块煤价格分别上涨55 和50 元/吨。东北地区，鹤岗个别品质气煤价格上涨30 元/吨。西南地区，监测数据显示，与上月下旬相比，贵州贵阳6000 大卡/千克半烟煤价格上涨10 元/吨，六盘水7000 大卡/千克无烟块煤价格上涨10 元/吨，安顺5000 大卡/千克无烟末煤价格上涨35 元/吨。
二、影响今后几个月煤炭市场因素分析及走势预测
       结合当前煤炭市场状况，考虑国际、国内经济形势及其他主要因素，综合判断：从需求侧来看，宏观经济持续向好，新开工项目计划投资额维持在高位，加之处于煤炭消费旺季，煤炭需求将继续回升。因此总体来看，煤炭需求有望逐步增加；其中，动力煤受取暖旺季因素影响，需求很可能出现较快增加；炼焦煤需求受国内钢铁、焦炭市场持续向好拉动，需求也有可能继续回暖。从供应侧来看，山西省地方煤矿陆续复产，增加煤炭供给量，而鹤岗矿难以及临近节日，导致各地安监力度加大，不利于煤炭产量增加；此外，国际煤炭价格出现震荡，但预计不会出现明显下滑，煤炭进口量很可能小幅回落，因此预计进出口因素对国内供给量的补给作用相对平稳；总体而言煤炭供应量将出现平稳增加。总体来看，未来一段时间，煤炭需求处于旺季，而供给量也将平稳增加，煤炭供需将继续呈现基本平衡格局。
1、煤炭需求在宏观经济和消费旺季因素支撑下，将继续回暖
        临近年底，政府加大了对中央投资和地方投资配套资金的审查，推动新开工项目计划投资额维持在高位。此外，近期召开的中央经济工作会议，明确指出要继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策，预计今后几个月内固定资产投资也将维持在相对高位，从而支撑煤炭需求。
      除宏观经济因素外，煤炭处于季节性旺季也支撑消费增加。进入12 月份的前8 天，直供电网的电煤平均日耗保持大幅度增加态势，8 天的平均日耗比11 月份增加16.6 万吨，比2008 年12 月份增加57.4 万吨。未来一段时间，冬季用电高峰继续支撑煤炭需求，成为未来一段时期煤炭供求活跃的主要驱动力之一。基于未来一段时间宏观经济走势和季节性煤炭消费高峰判断，煤炭需求将进一步回暖。
2、安监力度进一步加大，煤炭产量发挥将受到抑制
       11 月21 日，鹤岗市新兴煤矿又发生特大瓦斯爆炸事故，最终造成108 人遇难。新兴煤矿是一座拥有3000 多名矿工、年核定产煤145 万吨的大型国有现代化煤矿，发生此次特大矿难，造成极坏影响。矿难发生后，黑龙江加大力度对在产煤矿进行安全检查。同时，各主要产煤省份深刻吸取事故教训，纷纷加大煤矿安监力度。辽宁组成督察组分赴各地开展以煤矿为重点的安全督察和隐患排查；山西从11 月25 日开始对全省煤矿安全进行专项检查；陕西在开展拉网式安全隐患排查的基础上，对瓦斯超限违规作业一律按高限处罚，最高处罚200 万元；河北将全省安全生产执法检查特别行动延长到年底；江苏将对煤矿企业特别是重点监控矿井开展以防治瓦斯为重点的安全排查。未来一段时间，元旦、春节等节日临近，预计各地安监力度很可能进一步加大，煤炭产能发挥将受到抑制。
3、山西省煤炭资源整合继续推进，产量稳步增加
        山西省煤炭资源整合工作顺利推进，截至11 月30 日，山西全省11 个市换证资料上报率均超过80%，办结率均超过70%。随着资源整合工作的实质性推进，一批单独保留矿井和完成整合任务的矿井相继复工复产，山西煤炭产量也相应增长。今年前11 个月，山西煤炭产量逐月逐季增加，一、二、三季度月均生产煤炭分别为3667、4966 和5810 万吨，10月份则达到5881 万吨，11 月份更是恢复到6100 万吨的历史最好水平。今后一段时间，山西煤炭资源整合将继续推进，整合产能逐步恢复从而增加市场国内供给。
4、炼焦煤需求继续回升
        随着固定资产投资、工业增加值、进出口等指标的良性发展，国内下游行业保持较高的钢材消费强度，11 月份钢材日均产量再创新高。而未来一段时间，鉴于宏观经济继续回暖的预期，12 月10 日，宝钢率先公布了2010 年1 月份的价格政策，大部分钢铁产品价格上调300～600 元/吨，钢材市场短期内下行压力并不大。而中钢协报告也指出，未来一段时间下游行业将保持较高的钢材消费力度，钢材需求不会明显减弱。从焦炭市场看，进入11 月份以来，焦炭市场持续回暖，河北、山西和山东焦协先后上调焦炭指导价格。随着钢、焦市场的持续回暖，近期部分地区炼焦煤价格已经出现上涨，预计未来一段时间炼焦煤需求仍将继续回升，支撑价格上涨。
5、出口有望缓慢增加，煤炭进口将进一步回落
        近期，随着美元升值，国际煤炭价格出现小幅回落。澳大利亚BJ 动力煤价格指数在12 月10 日为80.55 美元/吨，比上周下降0.8 美元/吨；在12 月11 日，环球煤炭交易平台公布的在欧洲三港、南非理查德湾和澳大利亚纽卡斯尔进行交易的现货煤炭价格均出现环比回落。但考虑到，全球经济持续复苏，主要经济体经济形势也陆续走出低迷，同时欧洲等经济体也明确指出暂时不会改变经济刺激政策，此外，北半球处于煤炭消费旺季，支撑煤炭需求；因此预计未来一段时间，国际煤炭价格不会出现明显下滑。国际煤炭价格与国内煤炭差价不大，国内煤炭出口有望缓慢增加，而煤炭进口将进一步回落。