香港的中资电力股上周表现强于大市，大唐发电上涨3.4%，好于其他电力股。煤炭股受到美元继续反弹的影响表现仍旧稍弱。但基本面仍较强，库存下降以及煤价继续上涨。
秦皇岛和广州港煤炭价格继续上涨，库存持续下降，国际煤炭价格保持平稳。沿海煤炭运输价格开始回落。美元相对于黄金继续反弹，但其他资源股表现强劲。
中资电力股估值在12.2倍和1.3倍的2009年市盈率和市淨率；煤炭股估值在17.1倍和3.4倍的2009年市盈率和市淨率。
依上述分析，遂维持华能国电、华电国际和中国电力的收集评级；维持华润电力和大唐发电的中性评级。目前对煤炭股的看法较为乐观，并准备调升相应公司的盈利预测和评级，行业首选是神华能源，主要是因为其较稳定的利润率。
来源：国泰君安
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